Infraestructura de enfriamiento líquido: por qué una acción supera a la otra en la carrera de centros de datos

El impulso por la infraestructura de inteligencia artificial está redefiniendo las oportunidades de inversión en los sectores de equipos eléctricos y conectividad. Amphenol (APH) y nVent Electric (NVT) están a la vanguardia de esta transformación, aunque sus trayectorias divergen significativamente. La cuestión no es solo qué empresa prosperará, sino entender qué modelo de negocio posiciona mejor a los inversores para la revolución del enfriamiento líquido que está transformando los centros de datos a nivel global.

El auge de la infraestructura de IA: dos caminos diferentes

Ambas empresas están captando la demanda del masivo desarrollo de centros de datos de IA, pero su exposición y ejecución difieren fundamentalmente. nVent Electric se ha posicionado como especialista en gestión térmica, mientras que Amphenol ha diversificado su cartera en múltiples soluciones de interconexión. Esta distinción importa porque el mercado de infraestructura de centros de datos no es monolítico.

La estrategia de nVent Electric se centra en la tecnología de enfriamiento líquido, una solución que gana urgencia a medida que las cargas de trabajo intensivas en GPU generan calor sin precedentes. La compañía reportó un aumento orgánico en pedidos de aproximadamente 65% interanual en el tercer trimestre de 2025, principalmente de proyectos de centros de datos de IA a gran escala. Más revelador aún, su cartera de pedidos se expandió en doble dígito secuencialmente, estableciendo una previsión de ingresos predecible para los trimestres venideros. La empresa ha desplegado más de 1 gigavatio de capacidad de enfriamiento y planea duplicar su planta de Minnesota a principios de 2026, una señal clara de confianza en una demanda sostenida.

Sin embargo, esta especialización conlleva vulnerabilidades. nVent Electric enfrentó $45 millones en impactos negativos por aranceles e inflación solo en el tercer trimestre de 2025, siendo los aranceles responsables de casi $30 millones de ese impacto. Las proyecciones indican aproximadamente $90 millones en presión de margen relacionada con aranceles para todo el año 2025. Estos vientos en contra amenazan la rentabilidad justo cuando el impulso en el crecimiento de ingresos podría traducirse en apalancamiento en beneficios.

Por otro lado, Amphenol ha capturado la ola de infraestructura más amplia. Su segmento de datacom de TI se convirtió en la mayor fuente de ingresos de la compañía en el tercer trimestre de 2025, representando el 37% del total y creciendo un 128% interanual. Este segmento suministra conectores de alta velocidad, cables y soluciones de energía que permiten la transmisión de datos y electricidad dentro de servidores y racks de IA. El crecimiento va más allá de la IA: la demanda tradicional de la nube y datacom empresarial también se fortaleció durante el trimestre, proporcionando una diversificación que nVent Electric no tiene.

El enfriamiento líquido es solo la mitad de la historia

Una narrativa clave que emerge del rendimiento de ambas empresas es la viabilidad del enfriamiento líquido como solución de infraestructura estándar. Actualmente, menos del 10% de los centros de datos emplean enfriamiento líquido, pero la próxima generación de arquitecturas GPU exige soluciones térmicas más avanzadas. Esto representa un cambio secular genuino, no solo un ciclo de hype temporal de la IA.

La participación de nVent Electric en la red de socios de NVIDIA señala credibilidad con el fabricante de GPU más influyente, extendiendo el alcance de la compañía a clientes de infraestructura de IA a nivel global. La experiencia de una década en enfriamiento líquido proporciona una profundidad de ingeniería que los competidores luchan por replicar. Sin embargo, si el enfriamiento líquido se vuelve mainstream dependerá de su competitividad en costos y de la estabilidad de la cadena de suministro—territorios donde la exposición a aranceles se convierte en una amenaza real.

La infraestructura de conectores y energía de Amphenol, aunque menos especializada en soluciones térmicas, soporta la arquitectura subyacente que hace funcionar los sistemas de enfriamiento líquido. Su participación temprana en el diseño de plataformas de IA y sus sólidas relaciones con clientes posicionan a la compañía para beneficiarse independientemente de qué metodología de enfriamiento domine finalmente.

Crecimiento, valoración y posicionamiento en el mercado

El consenso de Zacks proyecta ingresos de nVent Electric en 2025 en $3.83 mil millones (11.1% de crecimiento interanual) y en 2026 en $4.39 mil millones (14.8% de crecimiento interanual). Para Amphenol, se espera que los ingresos de 2025 crezcan un 49.4% interanual, con un crecimiento del 12.4% en 2026.

Estos perfiles de crecimiento divergentes reflejan las tendencias de revisión de las estimaciones de beneficios, donde los analistas han sido notablemente más optimistas con respecto a Amphenol. Los múltiplos de ventas futuros cuentan una historia complementaria: nVent Electric cotiza a 3.79X frente a las 6.25X de Amphenol. La valoración premium de Amphenol se correlaciona con expectativas de crecimiento mucho más altas y un impulso de beneficios superior.

En los últimos tres meses, las acciones de nVent Electric subieron un 6.2%, mientras que Amphenol aumentó un 8.9%, una diferencia de rendimiento modesta pero simbólica que refleja el impulso fundamental.

El dilema de la presión en los márgenes

El camino de nVent Electric hacia la rentabilidad enfrenta vientos de cabeza estructurales. Más allá de los aranceles, las presiones inflacionarias persisten en la manufactura industrial. La dirección reconoció que los márgenes enfrentan restricciones a corto plazo incluso cuando el crecimiento de ingresos se acelera. Esto crea una situación paradójica: la compañía se beneficia de flujos de pedidos récord y fuertes carteras de pedidos, pero la expansión de márgenes—tradicionalmente el motor del rendimiento superior en acciones en ciclos de auge—sigue siendo esquiva.

Amphenol, operando en mercados finales más diversificados y con mayor poder de fijación de precios en soluciones de interconexión críticas, demuestra mejor apalancamiento operacional. La exposición de la compañía a productos de datacom de TI de alto margen respalda la expansión de márgenes incluso en medio de presiones modestas en los costos de insumos.

¿Qué apuesta se alinea con las prioridades del inversor?

Para los inversores que buscan exposición pura a la adopción del enfriamiento líquido, nVent Electric ofrece potencial alcista especializado. La experiencia en ingeniería y la base instalada en gestión térmica proporcionan una ventaja competitiva única. Sin embargo, la carga de aranceles y las presiones en márgenes justifican cautela respecto a los retornos a corto plazo.

Amphenol presenta un perfil de riesgo-recompensa más equilibrado. Un crecimiento más rápido, mejoras en las estimaciones de beneficios, un rendimiento reciente en precio superior y una clasificación Zacks #1 (Strong Buy) versus nVent Electric’s #2 (Buy) reflejan convicción de los analistas. Aunque la valoración parece estirada en relación con nVent Electric, la diferencia de crecimiento y la resiliencia del modelo de negocio justifican la prima.

Para los inversores que navegan en la construcción de infraestructura de IA, la cartera diversificada de Amphenol y su trayectoria en márgenes ofrecen mecanismos de entrada más atractivos que la posición especializada pero presionada de nVent Electric. La revolución del enfriamiento líquido sigue siendo real, pero capturarla a través de una empresa que lucha simultáneamente contra vientos de cabeza arancelarios presenta un riesgo de ejecución innecesario.