Las acciones de Opendoor suben un 320% en 2025: ¿Frenesí minorista o un verdadero cambio?

La subida explosiva que nadie esperaba

Las acciones de Opendoor Technologies tocaron fondo en $0.51 en junio de 2025, pero aquí está el giro de la trama — para fin de año, habían subido a $6.70. Eso es una explosión del 320% en solo seis meses. Pero no te dejes engañar: esta no es una historia sobre una mejora repentina en los negocios de una empresa. Es una historia sobre traders minoristas que usan las redes sociales para inflar una acción golpeada.

El año empezó con OPEN cotizando a $1.59. Luego vino la masacre. Después, la recuperación impulsada por Reddit. Ahora todos se preguntan: ¿seguirá este cohete en 2026, o es esto la calma antes de la caída?

Por qué el mercado inmobiliario es un cementerio para el modelo de Opendoor

Aquí está el problema fundamental: todo el modelo de negocio de Opendoor depende de una cosa — poder comprar casas baratas y venderlas rápidamente para obtener una ganancia. Suena simple. En realidad, es un campo minado.

Cuando vendes tu activo más grande (tu casa), quieres la mayor cantidad de dólares. Los agentes tradicionales toman meses, pero te consiguen el precio de mercado. Opendoor promete rapidez en su lugar. Rellena un formulario, recibe una oferta en efectivo en días, cierra en dos semanas. ¿La trampa? La compañía se queda con la diferencia entre lo que paga y lo que vende.

Esto funciona perfectamente en un mercado alcista. Es un desastre cuando los precios caen.

El mercado inmobiliario en EE. UU. ahora está básicamente congelado. Los vendedores superan ampliamente a los compradores — en octubre, había 528,769 casas más en venta que compradores interesados, una brecha récord. Con la incertidumbre económica y el débil crecimiento del empleo manteniendo a los compradores al margen, Opendoor se ahoga en riesgo de inventario.

Esta es exactamente la razón por la que los competidores ya se rindieron. Zillow intentó este juego durante el auge de 2021 y aún perdió tanto dinero que toda la empresa enfrentó un riesgo existencial. Redfin también abandonó el modelo. Sin embargo, Opendoor sigue adelante.

La hemorragia financiera no se detendrá

Los números cuentan la historia real. Los ingresos del Q3 2025 cayeron un 33% interanual a $915 millones. La compañía solo movió 2,568 casas — una caída drástica respecto a períodos anteriores. El inventario se redujo a la mitad, a 3,139 propiedades, porque la dirección está aterrorizada de mantener demasiadas casas durante una recesión del mercado.

Pero aquí está la estadística mortal: Opendoor perdió $90 millones solo en el Q3 en base GAAP. Las pérdidas acumuladas hasta el tercer trimestre alcanzaron $204 millones. ¿Y la parte más fea? La compañía está perdiendo dinero en promedio por cada casa vendida. Su margen de beneficio bruto es en realidad peor que el año pasado, no mejor.

La dirección sigue diciendo que escalar solucionará esto — vender más casas, distribuir los costos fijos, boom, rentabilidad. Pero un movimiento en falso — mantener inventario durante una caída del mercado — convierte las matemáticas en una espiral mortal.

Entra el nuevo CEO y su apuesta por la IA

En septiembre, Opendoor nombró un nuevo CEO: Kaz Nejatian, que previamente lideró en Shopify y Meta Platforms. Está apostando a que la inteligencia artificial puede reducir los plazos de las transacciones y disminuir la exposición de Opendoor a las oscilaciones del mercado.

La visión a largo plazo es aún más ambiciosa: construir un mercado donde compradores y vendedores transaccionen directamente, eliminando a Opendoor del negocio de compras directas por completo. Esto crearía teóricamente una fuente de ingresos recurrente y eliminaría la dependencia de la compañía de ser un arrendador.

Es un giro intrigante. Pero también es un Hail Mary. El negocio actual no funciona. El nuevo negocio todavía es un esquema.

¿Qué pasa con 2026? La tendencia de tasas de interés quizás no lo salve

La Reserva Federal ha recortado las tasas seis veces desde septiembre de 2024. Teóricamente, dinero más barato debería impulsar la demanda de viviendas. Los optimistas de Opendoor cuentan con esto.

Aquí está el problema: Opendoor perdió dinero durante todo el auge inmobiliario de 2021, incluso cuando la tasa de fondos federales estaba cerca de 0.1%. Las condiciones favorables no lo salvaron entonces. ¿Por qué lo harían ahora?

Dos de los mayores actores del sector ya concluyeron que este juego es inmanejable. Eso no es una coincidencia.

La predicción para 2026: la historia se repite

Las manías bursátiles impulsadas por minoristas tienen un libro de jugadas. ¿Recuerdas GameStop? AMC? Subieron por el hype en redes sociales independientemente de los fundamentos del negocio, luego colapsaron cuando la fiebre se rompió, dejando a los inversores minoristas con pérdidas enormes.

Opendoor parece ser el próximo capítulo en esa historia. La acción subió un 320% por especulación, no por progreso. El negocio subyacente sigue roto. La dirección aún busca una tabla de salvación. El mercado inmobiliario sigue siendo hostil.

A menos que algo cambie estructuralmente en 2026 — y cambie drásticamente — esta acción podría devolver todas sus ganancias y más. Para los inversores que consideren Opendoor en el nuevo año, el perfil riesgo-recompensa parece asimétrico, y no a su favor.