La apuesta espacial de Alphabet podría generar un pago masivo cuando SpaceX salga a bolsa en 2026

La mina de oro oculta: por qué la participación de Alphabet en SpaceX importa más de lo que piensas

La cartera de Alphabet va mucho más allá de las búsquedas en Google y los anuncios en YouTube. Mientras la mayoría de los inversores se centran en las principales fuentes de ingresos de la compañía, pocos se dan cuenta de que una inversión relativamente pequeña realizada hace una década podría traducirse en una ganancia de $100 mil millones. En 2015, Alphabet comprometió $900 millones a SpaceX cuando la empresa aeroespacial estaba valorada en solo $12 mil millones. Hoy, SpaceX tiene una valoración de $800 mil millones en mercados secundarios, y el fundador Elon Musk ha señalado planes para realizar una IPO valorada en $1.5 billones—posiblemente el próximo año. Con esa valoración, la participación de aproximadamente el 7% de Alphabet valdría más de $100 mil millones, convirtiéndola en uno de los activos más valiosos de la compañía a pesar de pasar desapercibida para la mayoría de los observadores.

Más allá de Google: Comprendiendo el imperio diversificado de Alphabet

Para entender por qué importa esta posición en SpaceX, es esencial comprender la arquitectura empresarial más amplia de Alphabet. Google sigue siendo la fuerza dominante, capturando aproximadamente el 90% del mercado global de búsquedas a través de su ecosistema de navegador Chrome, sistema operativo Android y la colocación predeterminada de búsqueda en dispositivos Apple. Este dominio genera ingresos publicitarios masivos mediante su red de anuncios que atiende desde multinacionales hasta negocios locales.

Sin embargo, Google es solo la insignia. YouTube opera como la plataforma de videos más grande del mundo, mientras que Google Cloud ha emergido como la división de más rápido crecimiento de la compañía. Aprovechando las unidades de procesamiento tensoriales personalizadas (TPUs) y el sofisticado modelo de lenguaje grande Gemini, Google Cloud está capturando una cuota de mercado significativa a medida que las empresas se apresuran a desplegar infraestructura de IA. La iniciativa de robotaxis de la compañía, Waymo, ya ha superado las 450,000 carreras pagadas semanales y se prepara para expandirse a Tokio y Londres. Mientras tanto, el chip cuántico Willow de Alphabet está logrando avances genuinos en la corrección de errores en tiempo real—una barrera crítica para la viabilidad de la computación cuántica.

La cartera espacial: más que solo SpaceX

El interés de Alphabet en el espacio va más allá de SpaceX. La compañía se está asociando con el especialista en imágenes satelitales Planet Labs (en el que posee un 10%) en el Proyecto Suncatcher, una iniciativa para probar centros de datos orbitales alimentados por energía solar. Dos satélites prototipo se lanzarán en 2027 para validar este concepto de apuesta lunar. Además, Alphabet posee una participación en AST SpaceMobile, una empresa que desarrolla tecnología que permite a los satélites conectarse directamente con teléfonos inteligentes existentes.

SpaceX en sí presenta múltiples fuentes de ingresos. La compañía ha lanzado más de 100 cohetes solo este año, con más de 70 apoyando su propia constelación Starlink. Starlink ya ha atraído a más de 8 millones de suscriptores en 150 mercados, incluyendo asociaciones con aproximadamente dos docenas de aerolíneas. Más allá del internet satelital, SpaceX genera ingresos por servicios de lanzamiento gubernamentales y comerciales, con planes ambiciosos para infraestructura de centros de datos orbitales.

La tesis de inversión: por qué importa 2026

Una IPO a finales de 2025 o principios de 2026 representaría un evento transformador para los accionistas de Alphabet. El momento se alinea con una mayor demanda de conectividad satelital, una dependencia creciente del gobierno de EE. UU. en capacidades espaciales comerciales y un interés corporativo en infraestructura basada en el espacio. Para Alphabet, el evento de liquidez podría desbloquear un valor significativo para los accionistas, aunque el ratio P/E futuro de 27x respecto a las estimaciones de 2026 ya refleja parte de este potencial.

La narrativa más amplia, sin embargo, trasciende la ganancia inesperada de SpaceX. Alphabet se está posicionando como un proveedor integral de infraestructura de IA—desde silicio personalizado hasta modelos fundamentales y servicios en la nube. Sus inversiones en el espacio representan una cobertura estratégica sobre la arquitectura futura de la computación, reconociendo que los centros de datos orbitales podrían convertirse en infraestructura esencial en las próximas décadas.

Veredicto final

Aunque la cartera espacial de Alphabet añade una dimensión intrigante al caso de inversión, la tesis principal sigue siendo que la compañía está emergiendo como un líder de primer nivel en tecnología de IA con ventajas competitivas en toda la pila. La próxima valoración de SpaceX es simplemente una protección adicional contra la bajada y una opción—no la razón principal para considerar la acción hoy.