La carrera de GPU se intensifica: por qué Nvidia lidera la batalla por la infraestructura de IA

Cuando se trata de infraestructura de inteligencia artificial, dos potencias en semiconductores dominan la conversación: Nvidia y Broadcom. Ambos son actores cruciales en el mercado de aceleradores de IA, pero el veredicto de Wall Street es claro: Nvidia surge como la opción más fuerte para los inversores en las valoraciones actuales.

Dominio del mercado: ¿Quién controla el ecosistema de chips de IA?

El control de Nvidia sobre el mercado de GPU para centros de datos es imponente. La compañía controla más del 90% del mercado de unidades de procesamiento gráfico—los chips que sirven como aceleradores de IA. Más allá del hardware puro, Nvidia ha construido algo que los competidores luchan por replicar: un ecosistema de software integral llamado CUDA. Esta plataforma proporciona a los desarrolladores bibliotecas de código, marcos de trabajo y modelos preentrenados, convirtiéndose en la columna vertebral para construir aplicaciones de IA en análisis predictivo, visión por computadora y sistemas autónomos.

Broadcom aborda la competencia de manera diferente. Como líder en chips de conmutación y enrutamiento Ethernet de alta velocidad, Broadcom posee el 80% de la cuota de mercado en ese segmento. La compañía también fabrica ASICs (circuitos integrados específicos de aplicación) diseñados específicamente para cargas de trabajo de IA. Grandes empresas tecnológicas como Google, Meta, ByteDance, OpenAI y Anthropic confían en el silicio personalizado de Broadcom para su infraestructura.

La etiqueta de precio importa: La valoración cuenta una historia

Entre 70 analistas que cubren el sector, el precio objetivo medio de Nvidia se sitúa en $250 por acción—lo que representa un potencial alcista del 43% respecto a los niveles actuales de alrededor de $175. Algunos optimistas incluso proyectan $352, lo que implica una ganancia potencial del 101%.

La valoración de Broadcom cuenta una historia diferente. Con 50 analistas estableciendo un objetivo medio de $450 por acción (25% de potencial alcista desde $360), la acción cotiza con prima. A 92 veces beneficios en comparación con las 43 veces de Nvidia, el ratio PEG de Broadcom de 3.0 supera significativamente las 1.1 de Nvidia—lo que sugiere valoraciones más altas para tasas de crecimiento comparables.

Por qué Nvidia sigue siendo la apuesta más segura

Varios factores consolidan la ventaja competitiva de Nvidia. Primero, la compañía integra GPUs, CPUs y redes en soluciones completas para centros de datos—un enfoque llave en mano que los competidores no han igualado. Segundo, los sistemas de Nvidia superan consistentemente a los rivales en benchmarks objetivos. Tercero, el reciente cambio de política que permite la venta de GPUs H200 a China abre un mercado masivo que las restricciones de exportación anteriores habían cerrado efectivamente.

Broadcom enfrenta limitaciones inherentes en su estrategia de ASICs personalizados. Aunque estos chips a menudo cuestan menos individualmente que las GPUs de Nvidia, los costos totales del sistema suelen superar las ofertas de Nvidia debido a la falta de herramientas de software y a los caros interconectores ópticos. La investigación de Morgan Stanley proyecta que, hasta 2030, Nvidia capturará el 85% de los ingresos por aceleradores de IA, mientras que Broadcom y otros productores de ASIC dividirán el restante 15%.

La perspectiva de crecimiento

Wall Street espera que las ganancias de Nvidia crezcan un 37% anual durante tres años, justificando su múltiplo de beneficios actual de 43x. El crecimiento proyectado del 30% anual en ganancias de Broadcom parece más lento, pero su prima de valoración sugiere menos potencial alcista en relación con su tasa de crecimiento.

Ambas compañías se beneficiarán de la expansión continua de la infraestructura de IA, pero la ventaja tecnológica, la posición en el mercado y la valoración de Nvidia crean un caso de inversión más convincente a los precios de hoy.