Philip Morris International: 2026 podría convertirse en un punto clave para la explosión del mercado de productos sin humo

De expansión internacional a un giro en Estados Unidos

Philip Morris International (NYSE: PM) se independizó del Grupo Altria en 2008, centrándose durante mucho tiempo en la venta de tabaco en mercados internacionales. Ahora, esta compañía de tabaco cotizada en bolsa más grande del mundo está reescribiendo su historia de crecimiento — a través de la ofensiva de productos sin humo en el mercado estadounidense, el más grande en ventas de productos de tabaco.

Según los datos existentes, las ventas anuales de productos de tabaco tradicionales en Estados Unidos (principalmente cigarrillos Marlboro) alcanzan los 21.100 millones de dólares. Philip Morris ya ha adquirido la marca sueca Swedish Match, obteniendo la propiedad de Zyn (productos de bolsitas de nicotina oral), y está preparando una versión mejorada del dispositivo IQOS Iluma para impactar en este mercado.

La cuota de mercado de productos sin humo rompe récords

Los productos sin humo están redefiniendo el panorama de toda la industria del tabaco. Los productos sin humo de Philip Morris (incluyendo el dispositivo IQOS de calor sin combustión y Zyn, productos orales) ya aportan el 41% de los ingresos de la compañía, lo que indica que la transformación de la estructura del negocio ya está en marcha.

Lo que es aún más notable es que Zyn está teniendo un rendimiento excepcional en el mercado estadounidense. Solo en el tercer trimestre, se vendieron 204.9 millones de latas, un aumento del 37% respecto al mismo período del año pasado. Este ritmo de crecimiento demuestra que la aceptación de los productos sin humo está aumentando rápidamente en el mercado.

Iqos Iluma: el punto de inflexión para el crecimiento en 2026

Philip Morris presentó su solicitud de aprobación para el lanzamiento de Iqos Iluma ante la FDA de Estados Unidos en octubre de 2023. Este dispositivo calienta el tabaco hasta su punto de ebullición sin quemarlo, generando vapor de nicotina para el usuario. Según los datos de conversión de la compañía, aproximadamente el 72% de los fumadores dejan los cigarrillos tradicionales tras usarlo.

Teniendo en cuenta el ciclo habitual de aprobación de la FDA, la decisión sobre la aprobación de este producto debería anunciarse pronto. Una vez aprobado, Philip Morris lanzará una campaña de promoción a nivel nacional, fortaleciendo aún más la tendencia de mercado de Zyn y abriendo una nueva fuente de crecimiento en el mercado estadounidense de tabaco para la compañía.

Perspectivas de inversión y lógica de valoración

Desde el punto de vista de la valoración, Philip Morris ofrece actualmente un rendimiento por dividendo del 4%, y los analistas pronostican que la tasa de crecimiento de beneficios a largo plazo alcanzará un nivel anual del 11%. Considerando el amplio potencial del mercado de productos sin humo en Estados Unidos, este pronóstico de crecimiento aún puede ajustarse al alza.

Las acciones han subido más del 24% en lo que va de año, aunque han caído un 20% desde sus máximos. Desde una perspectiva de inversión a largo plazo, la corrección actual en el precio ofrece una ventana de oportunidad para comprar. Si Iqos Iluma recibe la aprobación en plazo y se lanza con éxito al mercado, 2026 probablemente será recordado por los inversores como el año clave de cambio para Philip Morris.