Por qué la salida de Nvidia de Masayoshi Son señala un cambio en la estrategia de inversión en IA

La Imagen de Valoración Ha Cambiado Radicalmente

La reciente compresión en la valoración bursátil de Nvidia cuenta una historia interesante. A mediados de diciembre, el fabricante de chips cotizaba a una relación precio-beneficio a 1 año de 24 — un nivel que la compañía no había alcanzado desde la caída de enero. La venta masiva ha sido impulsada por varias presiones convergentes: preocupaciones persistentes sobre los riesgos de burbuja de IA, las Tensor Processing Units de Alphabet en competencia, y una competencia intensificada en GPU por parte de Advanced Micro Devices y chips personalizados de otros gigantes tecnológicos.

Sin embargo, a pesar de estos vientos en contra, la narrativa del mercado en general ha cambiado. Lo que antes se veía como una señal de venta definitiva ahora parece cada vez más una corrección excesiva.

Dentro del Audaz Giro de SoftBank

Aquí es donde las cosas se vuelven reveladoras. El magnate japonés de inversiones Masayoshi Son ofreció recientemente claridad sobre una decisión que sorprendió a muchos — la salida de SoftBank de toda su posición en Nvidia, que generó aproximadamente $6 mil millones en ingresos el mes pasado.

En lugar de señalar una pérdida de confianza, los comentarios de Son en la cumbre Future Investment Initiative de Tokio revelaron algo bastante diferente. Hablando con franqueza, el reconocido inversor expresó un profundo respeto por el CEO de Nvidia, Jensen Huang, y bromeó diciendo que estaba “llorando” por tener que vender lo que describió como no querer desprenderse de “una sola acción”.

El apego emocional dice todo sobre cómo Son ve la compañía de chips en su esencia.

La Estrategia Más Amplia

¿Pero qué fue lo que realmente impulsó la venta? Siga los flujos de capital. SoftBank está actualmente involucrado en múltiples apuestas masivas en infraestructura de IA que demandaron liquidez:

Proyecto Stargate está en el centro — una joint venture de $500 mil millones con Oracle y OpenAI para construir infraestructura de IA en EE. UU. en cuatro años. SoftBank por sí solo comprometió hasta $40 mil millones a OpenAI, con $22.5 mil millones esperados para fin de año.

Más allá de ese compromiso, el conglomerado desplegó $2 mil millones en acciones de Intel durante agosto, seguido por la propia inversión de Nvidia de $5 mil millones en ese septiembre. El despliegue de capital no se detuvo allí — SoftBank gastó aproximadamente $12 mil millones en la adquisición del diseñador de semiconductores Ampere Computing y la unidad de robótica de ABB.

El patrón es inconfundible: Masayoshi Son está diversificando en todo el ecosistema de IA en lugar de concentrar apuestas en un solo jugador. Chips, IA generativa, centros de datos, CPUs y robótica recibieron asignaciones de capital.

El Caso Convincente para los Precios Actuales

Dadas las valoraciones actuales, la lógica de inversión se vuelve más clara. Nvidia sigue estando en una posición excepcional para captar un gasto de capital acelerado por parte de hyperscalers y clientes empresariales. Las asociaciones recientes con Anthropic, Palantir Technologies y Nokia amplían sustancialmente el mercado potencial.

Aunque las presiones competitivas son reales, la venta masiva parece desproporcionada respecto a la posición de mercado y la trayectoria de crecimiento reales de la compañía. Para los inversores con horizontes temporales extendidos, el entorno actual presenta un punto de entrada significativo antes de que el capítulo de infraestructura de la IA avance aún más.

La perspectiva de Masayoshi Son finalmente refuerza esta visión — un inversor visionario no abandonó Nvidia por preocupaciones sobre sus perspectivas, sino que reasignó capital para perseguir una visión estratégica aún más amplia en múltiples frentes de la IA.