Lo que viene esta semana: informes económicos clave que moverán los mercados

El comercio de futuros muestra un panorama mixto en las primeras sesiones, con el Nasdaq, cargado de tecnología, bajando -103 puntos y el S&P 500 cayendo -2, mientras que el Dow sube +110 y el Russell 2000 suma +2. El sentimiento del mercado sigue siendo inestable mientras los inversores enfrentan preguntas sobre si las inversiones en infraestructura de IA mantendrán el impulso durante el próximo año.

La Precaución de Broadcom Señala Preocupaciones Más Amplias

La incertidumbre se intensificó después de que Broadcom AVGO reportara resultados ayer. A pesar de resultados generalmente sólidos, los comentarios del CEO Hock Tan sobre pedidos de productos de IA más suaves de lo anticipado para el próximo año asustaron al mercado. Aunque Tan aclaró más tarde que la cartera de pedidos de su empresa de $73 mil millones representa un piso en lugar de un techo, las acciones se están negociando con una caída del -5% en la actividad previa a la apertura. Esto indica dudas más profundas sobre si la trayectoria actual de gasto en IA es sostenible.

La Encrucijada Económica de la Próxima Semana: Datos de Empleo e Inflación

La próxima semana trae dos informes económicos clave que podrían redefinir la dirección del mercado. El martes, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS) publicará el Informe de Empleo de noviembre, un dato que los inversores han estado anticipando durante semanas, dado que las cifras de octubre se omitieron debido al cierre gubernamental reciente.

El panorama del mercado laboral se ha vuelto más nebuloso. En septiembre se añadieron +119K empleos con una tasa de desempleo del 4.4%, el nivel más alto en cuatro años. Aunque +119K no es alarmante en sí mismo, el contexto importa. En los últimos cuatro meses, la creación de empleos promedio ha caído a solo +44K mensuales, por debajo de los +100K considerados necesarios para compensar la jubilación de los Baby Boomers y los trabajadores mayores de la Generación X. Comparando esto con un promedio de +100K hace cuatro meses y +185K en los cuatro meses anteriores, la tendencia revela una debilidad clara en el mercado laboral que se ha ido acumulando durante el último año. Con reestructuraciones corporativas en los titulares y cambios en la política de inmigración que afectan la oferta laboral, el próximo informe de empleo podría mostrar una continuación del debilitamiento en lugar de una mejora.

El jueves llega un dato igualmente importante: el informe del Índice de Precios al Consumidor (CPI) de noviembre, que proporcionará la lectura de inflación más reciente que el mercado ha estado esperando debido a la brecha de datos de octubre. La última lectura mostró una inflación interanual del +3.0% por primera vez desde enero. Observando el patrón: +3.7% en septiembre de 2023, +3.5% en marzo de 2024 y +3.0% para enero de 2025, hemos visto un patrón de máximos y mínimos decrecientes. Sin embargo, el reciente regreso a +3.0% sugiere que la inflación podría estar estabilizándose en un nivel más alto de lo que se esperaba inicialmente, un cambio que podría alterar las expectativas de la política de la Reserva Federal.

La Imagen General: La Política de la Fed en una Encrucijada

Estos dos informes son importantes porque los mercados enfrentan una incertidumbre genuina sobre la trayectoria económica. Aunque las proyecciones de crecimiento del PIB y de inflación hasta 2026 siguen siendo relativamente optimistas, la dirección de la Reserva Federal bajo el presidente Jerome Powell parece inclinarse hacia la cautela en las próximas reuniones. La desconexión entre las previsiones positivas a largo plazo y la debilidad actual del mercado laboral crea la ambigüedad que históricamente lleva a los bancos centrales a pausar y reevaluar. Es probable que los datos de la próxima semana determinen si esa postura cautelosa se endurece en algo más restrictivo o si indica que la Fed tendrá más margen de maniobra a principios de 2025.