Mercado de la Plata 2026: Por qué el precio de la plata podría volver a romper récords

La plata acaba de lograr algo extraordinario en 2025: pasó de menos de $30 en enero a más de $60 en diciembre, alcanzando niveles no vistos en más de 40 años. El metal alcanzó su pico a mediados de diciembre, alrededor de $64 por onza, después de que la Fed recortara las tasas de interés. Pero aquí está la pregunta candente: ¿puede el precio de la plata seguir subiendo en 2026, o estamos ante una reversión?

La verdadera escasez de la que nadie habla

La tensión en los mercados físicos de plata no es ninguna broma. Los intercambios de metales a nivel mundial están luchando por mantener los inventarios abastecidos, y los números lo cuentan todo. Los inventarios de plata en la Bolsa de Futuros de Shanghái alcanzaron su nivel más bajo desde 2015 a finales de noviembre—eso es una señal de advertencia de una escasez genuina, no solo de especulación.

Metal Focus pronostica que 2025 marca el quinto año consecutivo de déficit de oferta, con una brecha de 63,4 millones de onzas. Aunque se espera que esto se reduzca a 30,5 millones de onzas en 2026, la escasez no desaparecerá pronto. ¿El problema principal? Aproximadamente el 75% de la plata se obtiene como subproducto al extraer oro, cobre, plomo y zinc. Por lo tanto, incluso cuando los precios de la plata alcanzan máximos históricos, los mineros no tienen incentivos para producir más—están persiguiendo los metales primarios en su lugar.

Mientras tanto, la producción minera de plata ha estado en declive durante la última década, especialmente en América Central y del Sur. Incluso si hoy se descubren nuevos yacimientos, lleva de 10 a 15 años ponerlos en producción. El tiempo de reacción del mercado es glaciar.

Flujos de ETF y compra de refugio seguro están redefiniendo la demanda

Aquí es donde las cosas se ponen interesantes. Las entradas en ETF respaldados por plata han alcanzado alrededor de 130 millones de onzas en 2025, elevando las participaciones totales a aproximadamente 844 millones de onzas—un aumento del 18%. Esta masiva afluencia de dinero institucional y minorista refleja algo más profundo: los inversores están volviendo a tratar la plata como dinero real.

Con preocupaciones sobre la independencia de la Fed, posibles recortes de tasas, un dólar más débil y riesgos geopolíticos crecientes, el atractivo tradicional de la plata como cobertura de cartera se ha potenciado. Como una alternativa asequible al oro ( ahora por más de $4,300 por onza), la plata atrae una demanda de preservación de la riqueza que el oro por sí solo no puede satisfacer.

India es el ejemplo principal. El mayor consumidor mundial de plata importa el 80% de sus necesidades y ahora compra joyas, barras y ETFs de plata a tasas sin precedentes. La asequibilidad de la plata en comparación con el oro ha desbloqueado un nuevo segmento de compradores en Asia.

Demanda industrial: el impulso a largo plazo

Más allá de la compra de refugio seguro, el consumo industrial es un viento de cola estructural. Paneles solares, vehículos eléctricos, centros de datos de IA y tecnologías emergentes están consumiendo plata a tasas aceleradas. Estados Unidos ahora clasifica la plata como un mineral crítico.

Considera los números: aproximadamente el 80% de los centros de datos en EE. UU. están ubicados en el país, y se proyecta que la demanda de electricidad crezca un 22% en la próxima década. El consumo de IA por sí solo podría dispararse un 31% en ese mismo período. En el último año, los centros de datos de EE. UU. eligieron la energía solar cinco veces más que la nuclear—y los paneles solares son una tecnología hambrienta de plata.

El auge de las tecnologías limpias, especialmente en energías renovables, no se revertirá. Al contrario, solo está acelerándose.

Lo que los expertos están valorando para 2026

Las previsiones varían, pero todas apuntan hacia arriba. Peter Krauth de Silver Stock Investor ve $50 como el nuevo suelo y llama a $70 una estimación “conservadora” para 2026. Citigroup coincide, prediciendo que el precio de la plata alcanzará los $70+ mientras los fundamentos industriales se mantengan. En el extremo optimista, Frank Holmes y Clem Chambers ven que la plata llegará a $100 en 2026, impulsada por lo que Chambers llama el “juggernaut” de la demanda de inversión minorista.

Existen riesgos—una desaceleración económica, correcciones de liquidez o cambios en el sentimiento respecto a los contratos de papel podrían presionar los precios. Pero la combinación de una escasez física genuina, flujos en ETF, demanda industrial y compra de refugio seguro crea una base que no existía en anteriores rallies de plata.

La notoriedad del metal blanco por su volatilidad sigue vigente; las caídas podrían ocurrir rápidamente. Pero con una oferta estructuralmente limitada y fuentes de demanda diversificadas, 2026 podría ser otro año récord para la plata.