El aumento global en la oferta de café hace que el robusta y el arábica retrocedan

Los mercados de café enfrentan una presión creciente a medida que las previsiones de producción aumentan y los patrones climáticos favorecen el desarrollo de los cultivos. Tanto las variedades de café robusta como las de arábica han caído en las últimas dos semanas, con el arábica de marzo cerrando un -2.00% y el robusta de enero bajando un -2.13%. Este retroceso refleja un cambio fundamental: se espera que las suministros mundiales de café se expandan significativamente hasta 2025/26, lo que reduce el soporte de precios a corto plazo.

Perspectiva de suministro supera el soporte de precios

Las condiciones climáticas favorables en Brasil se han convertido en una espada de doble filo para los precios del café. Las fuertes lluvias en Minas Gerais—región dominante de arábica en Brasil—alcanzaron el 155% de las normas históricas, fortaleciendo las perspectivas de la cosecha. La agencia de cosechas de Brasil, Conab, elevó posteriormente su previsión de producción de café para 2025 en un 2.4% hasta 56.54 millones de sacos. El Servicio de Agricultura Exterior del USDA proyecta que la producción mundial de café alcanzará un récord de 178.68 millones de sacos en 2025/26, impulsada por un aumento del +7.9% en la producción de robusta hasta 81.658 millones de sacos.

Vietnam, el mayor productor mundial de robusta, agrava estas preocupaciones de suministro. Las exportaciones de noviembre aumentaron un 39% interanual hasta 88,000 MT, mientras que los envíos de café del año completo subieron un 14.8% hasta 1.398 MMT. De cara al futuro, se prevé que la producción de café en Vietnam para 2025/26 aumente un 6% interanual hasta 1.76 MMT—posiblemente alcanzando un máximo de 4 años si el clima coopera.

Señales mixtas desde los niveles de inventario

Las dinámicas de almacenamiento presentan narrativas contradictorias. Los inventarios de arábica en ICE se han recuperado a 426,523 sacos pero siguen muy por debajo de su trayectoria a largo plazo. El almacenamiento de café robusta cayó a un mínimo de 11.5 meses de 4,012 lotes, señalando una disponibilidad a corto plazo limitada. Sin embargo, las estimaciones a futuro del FAS sugieren que las existencias finales de 2025/26 aumentarán un 4.9% interanual hasta 22.819 millones de sacos, lo que eventualmente podría pesar sobre los precios a pesar de la escasez actual.

Divergencia regional y mecánica del mercado

Las exportaciones de café verde de Brasil se contrajeron drásticamente en noviembre, cayendo un 27% interanual hasta 3.3 millones de sacos. Esta caída fue en parte estructural—los compradores estadounidenses redujeron sus compras de café brasileño en un 52% durante el período de tarifas. Con esas tarifas ahora aliviadas, el camino para una demanda estadounidense renovada sigue siendo incierto dado las restricciones existentes en inventarios nacionales.

La Organización Internacional del Café informó que las exportaciones mundiales de café disminuyeron un 0.3% interanual durante el año de comercialización actual, sugiriendo un ligero reequilibrio a pesar de las robustas pipelines de producción. A medida que las suministros de robusta se expanden y la producción de arábica se contrae modestamente (-1.7% proyectado), los participantes del mercado están recalibrando sus posiciones de cara a la inflexión de suministro esperada a mediados de 2025.