Por qué la demanda de plata podría aumentar aún más hasta 2026

La restricción de suministro detrás del rendimiento excepcional de la plata

La notable apreciación del precio de la plata en 2025 — más del doble en lo que va de año y acumulando una ganancia del 21% en 2024 — proviene de una realidad fundamental del mercado: no se extrae como producto principal. Como subproducto obtenido de operaciones mineras centradas en otros metales, la cadena de suministro de la plata funciona de manera diferente a la de las materias primas típicas. La producción aumentó menos del 1% en 2024 a pesar de la demanda en auge, lo que revela la incapacidad de la industria para escalar rápidamente la producción. El año pasado, la demanda industrial alcanzó un récord de 680,5 millones de onzas según datos del sector, con tres mega-tendencias tecnológicas que continúan impulsando el consumo.

Tendencia 1: La aceleración global de la energía solar

Los objetivos de energía renovable en todo el mundo están impulsando instalaciones de paneles solares sin precedentes. Solo en la primera mitad de 2025, las adiciones de capacidad global alcanzaron los 380 gigavatios — un aumento del 64% en comparación con el mismo período en 2024. Esto se traduce en aproximadamente 720 millones de paneles solares desplegados en todo el mundo en solo seis meses.

La excepcional conductividad eléctrica de la plata la hace indispensable para la tecnología fotovoltaica. Cada panel solar requiere aproximadamente 0,64 onzas del metal, lo que significa que las instalaciones de la primera mitad de 2025 consumieron aproximadamente 460 millones de onzas de plata solo para esta aplicación.

La expansión no se limita a los mercados desarrollados. China instaló más capacidad solar que el resto del mundo combinado durante la primera mitad de 2025. La Unión Europea exigió la integración de energía solar en nuevos edificios a partir de 2026, mientras que Arabia Saudita acelera su infraestructura renovable como parte de su estrategia de descarbonización para 2030. Los cambios en las políticas de los principales mercados no han frenado este impulso — los compromisos regionales y nacionales siguen impulsando despliegues independientemente de la estructura de incentivos de cada país.

Tendencia 2: Demanda de infraestructura de IA y energía nuclear

El desarrollo de la inteligencia artificial ha creado un punto de presión inesperado: un consumo masivo de electricidad para centros de datos. Este aumento en la demanda de energía ha acelerado el interés global en los reactores nucleares como una fuente de energía estable y libre de carbono.

Un solo reactor nuclear contiene aproximadamente 56,000 onzas de plata, haciendo que este metal sea crítico para la construcción y operación de reactores. Las iniciativas gubernamentales que apoyan la expansión de la capacidad nuclear — incluyendo directivas políticas recientes que apuntan a cuadruplicar la producción nuclear en EE. UU. — representan otro vector de consumo sustancial para este metal precioso.

Mientras tanto, la fabricación de semiconductores para chips de IA, aunque no consume cantidades enormes de plata en relación con el suministro total, proyecta un consumo anual de 23 millones de onzas para 2030. Las propiedades de conductividad del metal siguen siendo insustituibles en arquitecturas avanzadas de chips.

Tendencia 3: Proliferación de vehículos eléctricos

Los vehículos eléctricos incorporan mucho más plata que los motores de combustión convencionales. Mientras que los vehículos a gasolina contenían en promedio 0,84 onzas en 2021, los EVs requerían aproximadamente 1,5 onzas — casi el doble. Las ventas globales de EVs crecieron un 21% interanual hasta octubre de 2025, con pronósticos que predicen un crecimiento del 30% en los vehículos desplegados durante 2026, alcanzando potencialmente 116 millones de unidades en las carreteras mundiales.

Esta expansión ocurre a pesar de las obstáculos políticos en ciertos mercados, lo que indica que la adopción de EVs ha madurado más allá de la dependencia de subsidios. Cada millón adicional de vehículos en las carreteras se traduce en millones de onzas adicionales de demanda de plata.

El desafío de un suministro inelástico

La convergencia de tres impulsores estructurales de demanda — despliegues masivos de energía solar, infraestructura de energía nuclear y electrificación de vehículos — se produce en un contexto de oferta limitada. A diferencia de las materias primas con producción flexible, la plata no puede aumentarse rápidamente. Su naturaleza de subproducto significa que los mineros no pueden simplemente incrementar la extracción en respuesta a señales de precios.

Con la demanda industrial ya en niveles récord y tres tendencias de consumo poderosas acelerándose simultáneamente, el metal precioso enfrenta un desequilibrio entre oferta y demanda que podría mantener los precios elevados durante 2026 y más allá. La transición mundial hacia energías renovables, transporte electrificado y infraestructura de IA depende cada vez más de las propiedades únicas de este metal, mientras que la oferta minera sigue siendo estructuralmente limitada.