El fuerte retroceso de MicroStrategy en lo que va de año genera debate: ¿deberían los inversores mantener la calma o salir?

MicroStrategy MSTR ha experimentado una caída dramática del 41,1% hasta ahora este año, superando significativamente la expansión del 11,3% del sector financiero y la contracción del 10,1% de la industria de Servicios Financieros en general. Este rendimiento inferior se vuelve aún más pronunciado en comparación con algunos competidores en el espacio de activos digitales: Riot Platforms RIOT ha subido un 24,5%, CleanSpark CLSK ha aumentado un 5,7%, mientras que Coinbase Global COIN ha bajado un 3,1% en lo que va de año. La diferencia se amplía cuando se tiene en cuenta la posición agresiva de MicroStrategy centrada en Bitcoin y su vulnerabilidad a las fluctuaciones del mercado de criptomonedas.

Resumen del rendimiento de las acciones MSTR

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

El rompecabezas de la valoración: por qué MSTR cotiza con prima

La turbulencia reciente de la acción refleja un creciente escrutinio sobre los métricas de valoración de MicroStrategy. Actualmente cotiza con un ratio precio-ventas a 12 meses del 99,25X, lo que le confiere una valoración que supera dramáticamente a la de sus pares en la industria. El promedio del sector es de solo 2,92X, lo que subraya lo desproporcionado que se ha vuelto el múltiplo de MSTR.

El contraste es evidente cuando se compara con competidores directos. Riot Platforms cotiza a 6,4X ventas, CleanSpark a 2,86X y Coinbase a 7,91X. Incluso estos múltiplos relativamente altos palidecen en comparación con la prima de MicroStrategy. La puntuación de Valor de la acción, que es F, refuerza las preocupaciones sobre una sobrevaloración significativa, indicando que el precio actual puede no reflejar el valor fundamental.

Análisis comparativo de valoración

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

Esta valoración premium crea un obstáculo estructural para el rendimiento de las acciones a corto plazo, aunque la dirección apunta a una justificación estratégica a largo plazo para esta posición.

Construyendo una fortaleza en Bitcoin: el motor de crecimiento impulsado por la tesorería

Por debajo de las preocupaciones de valoración se encuentra la diferenciación estratégica definitoria de MicroStrategy: su colosal programa de acumulación de Bitcoin. A finales de octubre de 2025, la compañía gestionaba aproximadamente 640.808 BTC, lo que representa alrededor de $71 mil millones en holdings. Esto posiciona a MicroStrategy entre los mayores custodios corporativos de Bitcoin del mundo, con su tesorería sirviendo como ancla en el balance y como catalizador de crecimiento.

El historial de ejecución habla por sí mismo. Desde 2025 hasta la fecha, MicroStrategy ha entregado un rendimiento del 26% en sus holdings de Bitcoin, lo que se traduce en casi $12,9 mil millones en ganancias no realizadas vinculadas a activos digitales. La dirección apunta a un rendimiento anual completo del Bitcoin del 30%, lo que indica una acumulación agresiva pero disciplinada.

La maquinaria de recaudación de capital de la compañía ha demostrado ser notablemente eficiente para financiar esta estrategia. Durante el tercer trimestre de 2025, MicroStrategy generó aproximadamente $5,1 mil millones en ingresos netos a través de su cartera de ofertas vinculadas a acciones: el Programa ATM de acciones ordinarias, el Programa ATM de STRK, el Programa ATM de STRF y el Programa ATM de STRD. Estos vehículos proporcionan flujos de liquidez continuos para financiar adquisiciones de Bitcoin.

El impulso ha continuado después del trimestre. Desde el 1 de octubre hasta el 26 de octubre de 2025, estos programas ATM generaron otros $89,5 millones en ingresos netos, demostrando un apetito sostenido de los inversores por financiamiento basado en acciones. Añadiendo otra dimensión a su ecosistema de capital, MicroStrategy lanzó con éxito la oferta pública inicial de STRC, ampliando aún más su caja de herramientas de recaudación y creando vías adicionales para iniciativas de crecimiento relacionadas con Bitcoin.

Segmento de software: construyendo diversificación de ingresos

Mientras Bitcoin domina la atención del mercado, las operaciones de software de MicroStrategy aportan un valioso contrapeso. En el tercer trimestre de 2025, los ingresos por software aumentaron un 10,9% interanual, impulsados por la creciente demanda de productos de análisis y la expansión en la implementación por parte de los clientes.

Los ingresos por suscripción merecen atención especial, habiendo aumentado un 65,4% interanual. Este cambio hacia flujos de ingresos recurrentes y predecibles reduce la dependencia de acuerdos de licencia volátiles y mejora la calidad de los ingresos. La base de suscriptores en rápido crecimiento aumenta la visibilidad financiera y proporciona estabilidad en medio de la volatilidad del mercado de criptomonedas.

Al desarrollar de manera metódica tanto su franquicia de software como su tesorería de Bitcoin en paralelo, MicroStrategy construye un modelo de negocio más resistente a largo plazo. La división de análisis funciona cada vez más como un amortiguador de volatilidad, compensando parcialmente la naturaleza cíclica de los movimientos de precios de las criptomonedas.

Impulso de ganancias: señalando una rentabilidad creciente

Las perspectivas para todo el año de MicroStrategy reafirman la confianza de la dirección en su trayectoria. La compañía proyecta ganancias de $80 por acción para 2025, un cambio notable considerando la historia reciente. La estimación consensuada de Zacks se sitúa en $78,04 por acción, una recuperación dramática desde una pérdida de $15,73 por acción reportada hace solo 30 días.

Esta recuperación de ganancias representa un cambio fundamental. La compañía reportó una pérdida de $6,72 por acción en 2024, haciendo que el rendimiento proyectado para 2025 sea un punto de inflexión importante en la rentabilidad.

Resumen de la trayectoria de ganancias

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

Evaluando riesgo frente a oportunidad: una evaluación equilibrada

MicroStrategy presenta una paradoja para los inversores. La expansión de su tesorería en Bitcoin, su capacidad probada de recaudación de capital y el aumento de los ingresos por software construyen una narrativa convincente a largo plazo. Sin embargo, la caída pronunciada en lo que va de año, la sensibilidad excesiva a la volatilidad de las criptomonedas y la valoración extremadamente exigente crean obstáculos a corto plazo.

La situación actual sugiere que una postura prudente sigue siendo sensata. Con la acción calificada con Zacks Rank #3 (Mantener), una postura de esperar y observar permite a los inversores monitorear tanto la estabilidad del mercado de criptomonedas como si MicroStrategy puede justificar su valoración premium mediante la ejecución en la acumulación de Bitcoin y los objetivos de crecimiento en software.

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Explorando jugadas de crecimiento de alta convicción

Un grupo selecto de acciones ha sido identificado como candidato a ganancias excepcionales, cada una revisada por los equipos de investigación de Zacks. Las cinco participaciones incluyen oportunidades que abarcan:

• Un modelo de negocio que crea disrupción con expansión y durabilidad notables
• Posicionamiento contracorriente que ofrece puntos de entrada atractivos en momentos de debilidad
• Dinámicas de mercado que posicionan a la empresa entre las oportunidades de inversión más atractivas
• Liderazgo en una industria en rápida expansión con vientos de cola significativos
• Ejecución omnicanal que crea ventajas competitivas y apalancamiento de crecimiento

Muchos de estos valores operan por debajo de la atención de Wall Street, presentando ventajas potenciales de primer movimiento. Aunque la variabilidad de resultados sigue siendo inherente a la inversión en acciones, recomendaciones previas han entregado ganancias superiores a +171%, +209% y +232%.

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Este análisis apareció originalmente en Zacks Investment Research (zacks.com)

[Zacks Investment Research](

Las perspectivas y evaluaciones aquí contenidas representan el punto de vista del autor y no constituyen necesariamente la posición oficial de Nasdaq, Inc.