La revolución de la energía eólica se encuentra con los costos crecientes: por qué las acciones de energías alternativas enfrentan una encrucijada

El panorama de la energía alternativa está experimentando un impulso simultáneo y vientos en contra. Mientras las instalaciones de energía eólica se aceleran y el auge de los vehículos eléctricos no muestra signos de desaceleración, el aumento de los costos de producción y la incertidumbre política están creando puntos de presión significativos para los desarrolladores de energía limpia. Para los inversores, comprender este contexto matizado es esencial al evaluar oportunidades en energías renovables.

La narrativa de la energía eólica: Proyecciones de crecimiento vs. realidades del mercado

La energía eólica continúa consolidándose como una de las fuentes renovables más competitivas del mundo, impulsada por mejoras tecnológicas que han aumentado drásticamente la eficiencia y producción de las turbinas. Según el último análisis de Wood Mackenzie, el sector eólico global se acerca a un hito transformador: alcanzará su segunda teravatio de capacidad para 2030. El impulso es particularmente pronunciado este año, con adiciones globales de energía eólica proyectadas en un récord de 170 GW en 2025. Aún más llamativo, se espera que solo el último trimestre de 2025 represente más de 70 GW de nueva capacidad—el mayor despliegue trimestral en la historia de la industria.

Mirando más allá, la trayectoria sigue siendo convincente. En los próximos cinco años, los analistas esperan un promedio de 9.1 GW de adiciones eólicas anuales a nivel mundial, alcanzando aproximadamente 46 GW para 2029. Esta expansión subraya los vientos de cola estructurales que apoyan a todo el ecosistema de energía alternativa, particularmente en mercados desarrollados como Estados Unidos.

Sin embargo, estas proyecciones optimistas enmascaran una vulnerabilidad crítica. El aumento de los costos del acero ha inflado el precio de los componentes de grandes turbinas, impactando directamente en la economía de los proyectos. Paralelamente, los aranceles de importación elevados en EE. UU. introducidos a principios de 2025 han tensionado aún más los márgenes de los desarrolladores, provocando una fuerte reducción en la confianza del mercado. Los datos de Wood Mackenzie revelan la gravedad: las órdenes de turbinas colapsaron un 50% en la primera mitad de 2025 en comparación con el año anterior, alcanzando su nivel más bajo desde 2020.

Aceleración de la electrificación: El motor EV que impulsa la demanda de energía limpia

La electrificación del transporte representa un catalizador de crecimiento paralelo, independiente pero complementario a la expansión de la energía eólica. La adopción por parte de los consumidores se aceleró dramáticamente en 2025, con el mercado de vehículos eléctricos en EE. UU. rompiendo récords anteriores. El tercer trimestre de 2025 vio ventas de EV alcanzar 438,487 unidades—un aumento secuencial del 40.7% y un incremento interanual del 29.6%.

Las proyecciones del mercado reflejan una expansión sostenida en el futuro. Statista estima que el mercado de EV en EE. UU. generará 105.8 mil millones de dólares en ingresos durante 2025, con un crecimiento anual compuesto del 8.57% hasta 2030, culminando en un mercado de 159.7 mil millones de dólares para fines de década. Esta trayectoria depende de una inversión continua en infraestructura, incentivos gubernamentales y la disminución de los costos de las baterías—todo lo cual ya está en marcha.

La carta política: Créditos fiscales, aranceles y viabilidad de proyectos

Los desafíos a corto plazo del sector de energías renovables provienen menos de una debilidad en la demanda que del entorno cambiante de impuestos y aranceles. La Ley One Big Beautiful Act (OBBA) alteró fundamentalmente el panorama competitivo al reestructurar los créditos fiscales a la inversión disponibles para componentes y instalaciones de energía limpia. Particularmente importante es la terminación del crédito fiscal por producción en manufactura avanzada para componentes eólicos tras el 31 de diciembre de 2027—una fecha límite que ha comprimido los plazos de desarrollo y aumentado significativamente los costos de los proyectos.

Cuando se combina con los aranceles de importación, el impacto se vuelve formidable. La expiración de los créditos fiscales resulta más dañina económicamente que los aranceles por sí solos, ya que estos créditos reducen sustancialmente los gastos operativos. Su eliminación hace que el desarrollo y la producción de energía renovable sean mucho más intensivos en capital, reduciendo efectivamente los márgenes de los desarrolladores y retrasando ciertos proyectos para después de 2028.

Impulso de la industria en medio de vientos en contra en la valoración

La industria de Energía Alternativa-Otra de Zacks tiene una clasificación de #142, ubicándose en el 41% inferior de más de 243 sectores rastreados. Esto refleja reducciones recientes en las estimaciones de ganancias—la estimación de resultados del año fiscal actual de la industria ha disminuido un 15.4% a 2.04 dólares desde el 30 de junio de 2025, señalando cautela entre los analistas.

Sin embargo, el rendimiento histórico de las acciones cuenta otra historia. En los últimos 12 meses, la industria de energía alternativa ha entregado un retorno del 32%, superando ampliamente tanto al sector de petróleo y energía (ganancia del 2.1%) como al índice S&P 500 (ganancia del 15.7%). Esta desconexión entre pesimismo en la valoración y la apreciación del precio refleja las expectativas del mercado de que los vientos en contra a corto plazo eventualmente darán paso a un crecimiento estructural.

Desde una perspectiva de valoración, la industria cotiza a 21.93X en base a EV/EBITDA de los últimos 12 meses, elevado en comparación con el S&P 500 (18.31X) y muy por encima del sector de Petróleo y Energía (5.47X). Históricamente, el múltiplo EV/EBITDA de la industria ha oscilado entre 7.32X y 22.87X en cinco años, con una mediana de 10.41X—lo que sugiere que las valoraciones actuales reflejan optimismo sobre la expansión futura de ganancias.

Tres empresas posicionadas para una expansión a corto plazo

Bloom Energy (BE) genera y distribuye electricidad renovable, capturando valor a lo largo de toda la cadena de valor de la energía limpia. En el tercer trimestre de 2025, la compañía reportó ganancias de 0.15 dólares por acción en comparación con una pérdida de 0.01 dólares en el mismo trimestre del año anterior. Los ingresos aumentaron un 57.3% interanual hasta $519 millones. Para 2025, las estimaciones consensuadas proyectan un crecimiento de ventas del 28.6% y una expansión de ganancias del 92.9%, demostrando el impulso operativo de la compañía. Bloom Energy tiene una clasificación Zacks de #3 (Mantener).

FuelCell Energy (FCEL) desarrolla sistemas de generación de energía ultra limpios y eficientes que utilizan biogás renovable y gas natural, reduciendo sustancialmente las emisiones en comparación con las alternativas fósiles convencionales. Los resultados del tercer trimestre fiscal (anunciados en septiembre de 2025) mostraron una reducción en las pérdidas a 0.95 dólares por acción—una mejora del 45% interanual. Los ingresos casi se duplicaron, alcanzando los 46.74 millones de dólares. Las estimaciones futuras indican un crecimiento de ventas del 21.5% y un crecimiento de ganancias del 51.3% para el año fiscal 2026. La compañía tiene una clasificación Zacks de #2 (Comprar).

OPAL Fuels (OPAL) opera como una plataforma de gas natural renovable verticalmente integrada que atiende al sector del transporte pesado. Durante el tercer trimestre de 2025, la compañía produjo aproximadamente 1.3 millones de MMBtu de gas natural renovable, reflejando un crecimiento del 30% interanual. La división de Servicios de Estaciones de Combustible dispensó 38.9 millones de GGEs de combustible para transporte en ese mismo trimestre, un aumento del 1% anual. Las estimaciones consensuadas proyectan un crecimiento de ventas del 21.8% en 2025 y una expansión de ganancias del 128.6%—la trayectoria de crecimiento más agresiva entre las tres. OPAL tiene una clasificación Zacks de #2.

La conclusión: Potencial de crecimiento ensombrecido por incertidumbre en los tiempos

Las acciones de energía alternativa ofrecen narrativas de crecimiento atractivas a mediano y largo plazo, respaldadas por la expansión estructural de la energía eólica, la aceleración de la adopción de EV y la escalada en la inversión en energías renovables (que alcanzó $386 mil millones en la primera mitad de 2025, un 10% más que el año anterior). Sin embargo, los vientos en contra a corto plazo—particularmente la combinación de presiones arancelarias y próximas expiraciones de créditos fiscales—crean una ventana de volatilidad en las ganancias y compresión de márgenes hasta 2027.

Para los inversores con convicción en la trayectoria plurianual del sector, las valoraciones actuales pueden representar una oportunidad; para quienes temen riesgos de ejecución a corto plazo, la relación riesgo-recompensa sigue siendo incierta. Las tres empresas destacadas arriba representan diferentes ángulos de exposición dentro del ecosistema de energía alternativa, cada una con catalizadores y tasas de crecimiento distintas que deben monitorearse de cerca en los próximos trimestres.