Por qué 2026 podría ser el año para asegurar ingresos por dividendos mientras las valoraciones alcanzan su pico

Las señales del mercado están dando luces rojas

El rendimiento del mercado de valores en 2025 cuenta dos historias muy diferentes. En la superficie, los números parecen impresionantes: el Dow Jones Industrial Average subió un 13%, el S&P 500 escaló un 14% y el Nasdaq Composite se disparó un 18% en lo que va de año. El auge de la IA y la caída de las tasas de interés alimentaron esta tendencia alcista, pero debajo de los titulares de celebración, algo inquietante se está gestando.

Considera esta verdad incómoda: estamos entrando en 2026 con valoraciones de acciones en su segundo nivel más alto en 155 años. Solo una vez antes el mercado alcanzó estas alturas — justo antes de que estallara la burbuja puntocom en 2000.

La métrica de valoración que está lanzando advertencias

La mayoría de los inversores se obsesionan con la relación precio-beneficio estándar, pero esa es una herramienta burda. Una medida más sofisticada, la Relación P/E de Shiller (también llamada la Ratio CAPE), suaviza el ruido económico usando 10 años de datos de beneficios ajustados por inflación en lugar de solo los últimos 12 meses.

Esto es lo que revelan los números:

El promedio histórico desde enero de 1871 se sitúa en 17.32. ¿Y hoy? Está en 39.59 — eso es un 129% por encima de la línea base de 155 años. Estamos casi tocando el pico de 41.20 del mercado alcista actual. La única vez que fue más alto fue en diciembre de 1999, cuando alcanzó 44.19 en el pico de la burbuja puntocom.

Lo que hace esto verdaderamente ominoso es el patrón: cada vez que esta métrica superó 30 y se mantuvo allí durante dos meses (solo seis veces en la historia), las cinco ocasiones siguientes terminaron con caídas del mercado de al menos el 20%. La Ratio P/E de Shiller nunca ha fallado como predictor de correcciones importantes.

Por qué las estrategias de dividendos superan cuando llegan las tormentas

Aquí es donde la estrategia de cartera se vuelve crítica. La investigación de Hartford Funds y Ned Davis Research que abarca 51 años (1973-2024) revela algo poderoso: las acciones que pagan dividendos duplicaron con creces los retornos de las que no pagan dividendos. Las acciones de dividendos promediaron un 9.2% de retorno anual en comparación con solo un 4.31% para las no pagadoras — y lo hicieron con una volatilidad notablemente menor que el amplio S&P 500.

La lógica es convincente: las acciones de dividendos tienden a ser negocios maduros y rentables con flujos de caja confiables. Cuando los mercados corrigen, estas corrientes de ingresos proporcionan un colchón y una apreciación constante en lugar de una exposición a caídas libres.

El caso del ETF Schwab U.S. Dividend Equity

Entra en juego el ETF Schwab U.S. Dividend Equity (NYSEMKT: SCHD), que sigue al índice Dow Jones U.S. Dividend 100. Este vehículo contiene 103 empresas cuidadosamente seleccionadas y establecidas con historiales comprobados de dividendos.

Las participaciones parecen una lista de resiliencia económica:

• Los gigantes farmacéuticos Merck, Amgen, Bristol Myers Squibb y AbbVie anclan la cartera
• Los pesos pesados de bienes de consumo Coca-Cola y PepsiCo proporcionan demanda estable independientemente de los ciclos económicos
• El líder en telecomunicaciones Verizon Communications completa la primera línea

Estas empresas generan flujos de caja abundantes y predecibles que resisten las recesiones económicas.

La desconexión en la valoración

Aquí está la ventaja estratégica: mientras el S&P 500 cotiza a un P/E de los últimos 12 meses de 25.63, las 103 empresas en SCHD tienen un P/E promedio de solo 17.18. Estás obteniendo valoraciones con descuento significativas en activos de calidad.

La brecha en rendimiento también es llamativa. El S&P 500 en general rinde solo un 1.12%, mientras que SCHD ofrece aproximadamente un 3.8% — más de tres veces los ingresos. Esta mayor generación de efectivo proporciona protección a la baja y oportunidades de reinversión cuando la volatilidad golpea.

La ventaja de las tarifas

Los costos bajos aumentan los retornos con el tiempo. La ratio de gastos neta de SCHD es solo 0.06% — lo que significa que solo $0.60 por cada $1,000 invertidos anualmente se destinan a tarifas. Eso es menos de la mitad del 0.16% promedio para los ETFs pasivos, una diferencia que se acumula de manera significativa a lo largo de las décadas.

Posicionamiento para la incertidumbre de 2026

Entrar en un año potencialmente turbulento con el segundo mercado de acciones más caro en 15 décadas requiere un posicionamiento estratégico. La combinación de valoraciones altas, advertencias históricas de la Ratio P/E de Shiller y las incertidumbres geopolíticas crea un entorno donde la renta y la preservación del valor importan más que perseguir el crecimiento.

El SCHD ofrece exactamente esto: empresas con experiencia, flujos de caja establecidos, valoraciones muy por debajo del promedio del mercado y rendimientos que proporcionan colchones significativos durante las correcciones. No es una apuesta por ganancias masivas — es un seguro envuelto en ingresos constantes y protección a la baja.