Por qué Kohl's rompe el molde de las acciones meme (Y lo que realmente importa)

El Fenómeno Meme de los Taken en 2025

La tendencia de las acciones meme no muestra signos de desaceleración en 2025. Mientras que la ola original se centraba en AMC Entertainment y GameStop, nuevas caras han acaparado la atención—lo más destacado Kohl’s (NYSE: KSS). Pero aquí es donde la narrativa cambia: a diferencia de sus predecesores meme que se desataron de la realidad empresarial durante sus rallies, Kohl’s presenta una imagen completamente diferente. La acción cotiza significativamente por debajo de lo que la empresa realmente vale, convirtiéndose en algo así como una paradoja en la cultura meme.

Por qué el Rally del Verano Pasado Fracasó

Cuando el precio de las acciones de Kohl’s subió de un dígito a mediados de los 15 en verano de 2024, los traders minoristas intentaron una vez más orquestar un short squeeze. Las condiciones parecían correctas—una participación sustancial en cortos estaba en marcha. Sin embargo, el sueño meme tomado no se materializó. La potencia de fuego de la comunidad de trading minorista en 2025 palidece en comparación con la coordinación e impacto de 2021. En lugar de disparar “a la luna”, Kohl’s se estabilizó en niveles que reflejan aproximadamente las ganancias actuales—pero aquí está el truco: esos niveles todavía están muy por debajo del valor real subyacente de la empresa.

La Historia Real: Valor de Activos del que Nadie Habla

Aquí es donde las cosas se ponen interesantes. En 2022, un oferente propuso $60 por acción por toda la compañía, con los bienes raíces formando la piedra angular de esa valoración. Ese mismo año, un grupo de capital privado valoró por separado solo los activos inmobiliarios en $2 mil millones.

Según el último informe anual de Kohl’s, los terrenos y edificios propiedad de la empresa tienen un valor en libros de $9.44 mil millones—una cifra que supera con creces su valor de mercado actual (market cap plus net debt) en aproximadamente $1 mil millones. Con una capitalización de mercado de solo $1.76 mil millones, las matemáticas sugieren que ventas estratégicas de activos podrían, en teoría, desbloquear un valor significativo en relación con el precio actual de la acción.

Sin embargo, apostar a un catalizador así puede ser tan equivocado como la tesis del short squeeze. El verdadero motor para una apreciación significativa de las acciones probablemente dependa de si la dirección puede ejecutar una verdadera transformación operativa. Sin esa confianza en esa transformación, las valoraciones actuales—por muy descontadas que estén—pueden representar una compensación justa por el riesgo de ejecución involucrado.

Lo que la Historia Realmente Nos Enseña

El historial de selección de acciones de Motley Fool ofrece una perspectiva útil. Cuando recomendaron Netflix el 17 de diciembre de 2004, una inversión de $1,000 habría crecido hasta $576,882. De manera similar, su llamada sobre Nvidia el 15 de abril de 2005 convirtió $1,000 en $1,119,006. No fueron rallies meme—fueron transformaciones empresariales genuinas identificadas temprano.

El retorno promedio general de Stock Advisor es del 1,002%, superando con creces el 190% de ganancia del S&P 500 en períodos comparables. La lección: los retornos explosivos suelen seguir a la excelencia operativa y al crecimiento fundamental, no a momentum viral o esperanzas de liquidación de activos.

La Conclusión

Kohl’s representa un caso de estudio intrigante, pero no necesariamente una inversión obvia. La diferencia respecto al valor intrínseco es real, los bienes raíces son sustanciales, y la comunidad meme ha tomado nota. Sin embargo, el éxito depende casi por completo de que la dirección demuestre que puede revitalizar el negocio minorista principal. Para los inversores que consideren Kohl’s, esa cuestión operativa debe ser central en la decisión—no la narrativa meme, ni las ventas teóricas de bienes raíces.