El cambio de clima en Brasil afecta a los futuros del café mientras las perspectivas de suministro mejoran

Los contratos de café arabica y robusta enfrentaron una presión de venta sustancial esta semana, extendiendo las caídas de la sesión anterior. Los futuros de arabica de marzo cayeron un 2.34%, mientras que el café robusta ICE de enero retrocedió un 2.13%, con arabica alcanzando su nivel más bajo en tres semanas y robusta probando mínimos de 4 meses. La principal tendencia bajista proviene de los desarrollos meteorológicos en las principales regiones de cultivo de Brasil, donde los pronosticadores indicaron que se anticipa humedad intensa y constante durante toda la semana.

Cambios en la dinámica climática cambian el sentimiento del mercado

La zona cafetalera de Brasil, particularmente Minas Gerais—la región productora de arabica más grande del país—experimentó precipitaciones sustanciales recientemente. Según Somar Meteorologia, la zona recibió 79.8 milímetros de lluvia durante la semana que finalizó el 12 de diciembre, representando el 155% de la norma histórica para ese período. La previsión actualizada de Climatempo sugirió que los patrones de humedad significativos persistirían, alterando fundamentalmente la narrativa sobre las preocupaciones de desarrollo de la cosecha que previamente respaldaban los precios.

Esta transformación climática se ha convertido en bajista para los participantes del mercado que estaban posicionados para restricciones en la oferta. La mejora en la trayectoria de las lluvias sugiere mejores condiciones para la maduración de los granos y el potencial de rendimiento, invirtiendo el pesimismo anterior sobre la insuficiencia de precipitaciones durante las fases críticas de crecimiento.

La expansión de la producción presiona ambas variedades

La plantación de café de Brasil ha aumentado sustancialmente sus proyecciones de producción para 2025. Conab, la autoridad gubernamental de pronósticos agrícolas, elevó su estimación total de producción en un 2.4% a principios de diciembre, hasta 56.54 millones de sacos desde los 55.20 millones de sacos de septiembre. Esta revisión al alza, combinada con patrones climáticos tranquilizadores, ha creado una tendencia bajista en las plataformas de negociación.

El café robusta enfrenta vientos en contra adicionales por el impulso de exportación de Vietnam. La Oficina Nacional de Estadísticas de Vietnam reportó que los envíos de café en noviembre aumentaron un 39% interanual hasta 88,000 toneladas métricas, con las exportaciones acumuladas de enero a noviembre subiendo un 14.8% interanual a 1.398 millones de toneladas métricas. Se proyecta que la producción de Vietnam para 2025/26 alcance los 1.76 millones de toneladas métricas (29.4 millones de sacos), lo que representa un aumento del 6% interanual y marca un máximo de 4 años.

Factores de soporte ofrecen alivio limitado

A pesar del panorama mayormente bajista, algunos datos ofrecieron un soporte modesto a los precios. Las cifras de exportación de café verde de Brasil para noviembre cayeron un 27% interanual a 3.3 millones de sacos, según el grupo exportador Cecafe. Esta contracción refleja las interrupciones previas relacionadas con aranceles en los patrones de compra en EE. UU., ya que los compradores estadounidenses redujeron las adquisiciones de café brasileño durante el período en que los aranceles elevados estaban en vigor, con compras de agosto a octubre disminuyendo un 52% en comparación con el año anterior.

Las existencias en almacenes monitoreadas por ICE presentaron señales mixtas. Los inventarios de arabica alcanzaron un mínimo de 11 meses de 398,645 sacos el 20 de noviembre antes de recuperarse a 426,523 sacos el 5 de diciembre. Las existencias de robusta cayeron a un mínimo de 11.5 meses de 4,012 lotes a mediados de diciembre, sugiriendo cierta escasez en la disponibilidad inmediata a pesar del crecimiento en la producción.

El panorama de oferta global sigue siendo favorable a los precios

La Organización Internacional del Café informó que las exportaciones globales para el año de comercialización actual (octubre-septiembre) disminuyeron un 0.3% interanual a 138.658 millones de sacos. Sin embargo, las proyecciones de oferta a largo plazo apuntan a una abundancia. El Servicio de Agricultura Exterior del USDA proyecta que la producción mundial de 2025/26 aumentará un 2.5% hasta un récord de 178.68 millones de sacos, con arabica disminuyendo un 1.7% a 97.022 millones de sacos y robusta expandiéndose un 7.9% a 81.658 millones de sacos.

Se pronostica que las existencias finales para 2025/26 aumenten un 4.9% a 22.819 millones de sacos desde 21.752 millones de sacos en el año anterior, reforzando el escenario de abundantes suministros en los próximos meses. Esta trayectoria de acumulación de inventarios representa un peso estructural sobre los precios en los trimestres venideros.