Por qué la estrategia de supercomputadora de IA de Eli Lilly supera a sus competidores más pequeños

Un enfoque basado en datos supera al estatus de pionero

La carrera de inteligencia artificial en la industria farmacéutica se está calentando, y no son los primeros en llegar los que están ganando—son aquellos con los pozos de datos históricos más profundos. Mientras Recursion Pharmaceuticals (NASDAQ: RXRX) construyó la supercomputadora más grande del sector farmacéutico con apoyo de Nvidia, Eli Lilly (NYSE: LLY) está construyendo una máquina aún más formidable que aprovecha algo que Recursion simplemente no puede replicar: 150 años de datos de ensayos clínicos.

Esta distinción importa enormemente para los inversores que evalúan oportunidades en salud impulsadas por IA.

La ventaja computacional pertenece a los que tienen datos ricos

Recursion Pharmaceuticals, fundada en 2013, se posicionó como pionera en la aplicación de algoritmos de inteligencia artificial—incluidos modelos computacionales basados en fórmulas de recurrencia—para acelerar los plazos de descubrimiento de fármacos. El sistema operativo impulsado por IA de la compañía prometía reducir tanto los costos de desarrollo como el tiempo de llegada al mercado de nuevos terapéuticos.

Sin embargo, las promesas aún no han sido probadas. Recursion no tiene medicamentos aprobados en el mercado. Ninguno de sus candidatos a fármacos ha avanzado a ensayos clínicos de fase 3, la etapa donde la eficacia real puede medirse. El logro de la supercomputadora de la compañía el año pasado fue indudablemente impresionante desde un punto de vista técnico, pero la infraestructura por sí sola no puede sustituir la evidencia empírica.

El anuncio de Eli Lilly de su propia asociación con Nvidia cambia fundamentalmente el panorama competitivo. Una vez finalizado, la supercomputadora de Lilly superará las especificaciones computacionales de Recursion—pero eso es casi secundario frente a una ventaja más significativa: el acceso a miles de conjuntos de datos clínicos históricos que abarcan oncología, inmunología, neurociencia y enfermedades endocrinas.

Cuando alimentas un poder de cómputo superior con datos históricos superiores, la salida se vuelve exponencialmente más valiosa. A Recursion le falta este conocimiento institucional acumulado.

La fortaleza financiera proporciona un colchón de seguridad

El caso de inversión en Lilly va mucho más allá de sus ambiciones en IA. Solo en el tercer trimestre, la compañía reportó ingresos por 17.600 millones de dólares—un aumento del 54% interanual—con ganancias ajustadas por acción de 7,02 dólares, frente a solo 1,18 dólares en el mismo período del año anterior.

Este rendimiento está impulsado por operaciones establecidas y rentables. Lilly domina el mercado de medicamentos para la pérdida de peso con tirzepatide (Mounjaro y Zepbound), una franquicia que genera flujos de ingresos en aceleración. La compañía mantiene una cartera sólida en múltiples áreas terapéuticas y paga un dividendo constante, proporcionando a los accionistas tanto crecimiento como ingresos.

La capitalización de mercado de Recursion, de 1.900 millones de dólares, presenta un perfil de riesgo-recompensa completamente diferente. La compañía opera con pérdidas, sin generar ingresos por productos comerciales. Cualquier contratiempo en futuros ensayos clínicos podría devastar el valor para los accionistas. Por otro lado, un avance significativo podría producir retornos desproporcionados.

Evaluando la relación riesgo-recompensa

Para inversores conservadores, la comparación es sencilla: Lilly ofrece estabilidad, rentabilidad y un camino realista hacia el descubrimiento de fármacos mejorado por IA a través de su iniciativa de supercomputadoras. La compañía ha resistido décadas de presiones competitivas y entornos regulatorios. Sus inversiones en IA representan un elemento estratégico dentro de una cartera diversificada y generadora de ingresos.

Recursion, en cambio, es una apuesta binaria. El éxito significa que la compañía valida su novedoso enfoque de IA y construye gradualmente una cartera comercial. El fracaso significa que la tecnología de la compañía, por innovadora que sea, no puede traducirse en medicamentos viables. En los próximos 12 meses, los resultados de los datos clínicos determinarán si la estrategia de Recursion justifica su perfil de riesgo elevado.

Además, Recursion enfrenta competencia no solo de Lilly, sino también de otras compañías farmacéuticas y biotecnológicas que desarrollan enfoques similares impulsados por IA. El mercado de IA en descubrimiento de fármacos sigue siendo incipiente, por lo que podrían surgir múltiples ganadores—pero Lilly, con sus recursos institucionales y reservas de datos, entra en la carrera desde una posición de ventaja considerable.

El veredicto para diferentes tipos de inversores

Inversores orientados al crecimiento con alta tolerancia al riesgo podrían ver a Recursion como una oportunidad especulativa, especialmente si la compañía alcanza hitos clínicos.

Inversores enfocados en ingresos y con aversión al riesgo deberían favorecer firmemente a Eli Lilly. La compañía ofrece visibilidad de ingresos a corto plazo, pagos de dividendos y participación en la transformación farmacéutica impulsada por IA sin la incertidumbre existencial inherente a las biotecnológicas pre-ingresos.

Para la mayoría de los inversores, Eli Lilly representa la opción más racional: ventajas competitivas establecidas, múltiples impulsores de crecimiento más allá de la IA y una estrategia creíble para aprovechar la inteligencia artificial dentro de un modelo de negocio rentable.