Las presiones inflacionarias finalmente están enfriándose, al menos eso sugieren las últimas cifras de inflación subyacente. Sin embargo, aquí está el truco: el banco central no tiene prisa por aliviar las subidas de tasas.

La desconexión es real. Cuando la inflación subyacente disminuye, esperarías que los responsables de la política monetaria frenaran el endurecimiento. Pero eso no necesariamente está sucediendo. ¿La razón? Están observando todo. Además de los datos, las tensiones geopolíticas, la volatilidad de las divisas y la dinámica salarial influyen en su próxima decisión.

Para quienes siguen las tendencias macroeconómicas y su impacto en los activos de riesgo, este es el momento clave para prestar atención. Las expectativas persistentes de subida de tasas mantienen los rendimientos reales elevados, lo que generalmente presiona a activos alternativos como las criptomonedas. Pero cuando el mercado comience a descontar recortes eventuales, podríamos ver un impulso diferente.

La conclusión: No interpretes un solo dato de inflación como la historia completa. Los bancos centrales están jugando al ajedrez en 4D aquí, equilibrando los datos a corto plazo con las preocupaciones de estabilidad a largo plazo. Mantén un ojo en las orientaciones futuras y los informes de empleo; estos tienden a mover más la aguja de lo que piensas.