El aumento de la demanda invernal impulsa los precios del gas natural a su nivel más alto en 3 años

Los futuros de gas natural subieron el miércoles, con el contrato de gas natural de Nymex para enero (NGF26) cerrando con un aumento del 3,20%, ya que las previsiones de clima frío provocaron flujos significativos de fondos hacia el mercado. La subida llevó los precios por encima del umbral de $5,00 por millón de unidades térmicas británicas, marcando el nivel de futuros más alto en casi tres años e impulsando un impulso adicional de compra técnica.

Catalizador de demanda impulsado por el clima

El movimiento de precios agudo fue impulsado principalmente por la predicción del pronosticador Atmospheric G2 de temperaturas por debajo de lo normal en las regiones del Noreste y los Grandes Lagos hasta el final de esta semana, con otra ola de frío prevista después de mediados de mes. Se espera que este patrón climático aumente sustancialmente la demanda de calefacción en los estados inferiores-48, apoyando el rally del tipo de gas natural. Los datos de demanda del miércoles confirmaron esta tendencia, con un consumo de gas en los estados inferiores-48 que alcanzó los 113,1 bcf/día, lo que representa un aumento del 2,6% interanual.

La dinámica de oferta-demanda sigue siendo favorable

En el lado de la producción, la producción de gas seco en los estados inferiores-48 alcanzó los 112,0 bcf/día el miércoles, un aumento del 6,4% interanual según datos de BNEF. A pesar del aumento en la producción, el crecimiento de la demanda supera la expansión de la oferta en el ciclo actual. Los flujos de exportación de GNL se moderaron a 17,5 bcf/día, un descenso del 4,9% semana a semana, proporcionando cierto alivio a las preocupaciones sobre la disponibilidad interna.

El panorama más amplio de generación de electricidad también respalda la fortaleza del gas natural. El Edison Electric Institute informó que la producción de electricidad en EE. UU. para la semana que terminó el 29 de noviembre aumentó un 2,11% interanual hasta 76.459 GWh, con el promedio de 52 semanas subiendo un 2,99% hasta 4.289.746 GWh. Una mayor generación de energía generalmente se correlaciona con un aumento en el consumo de gas natural para la producción de electricidad.

La perspectiva de inventarios sigue siendo crítica

El consenso del mercado espera que el informe semanal de inventarios de la EIA del jueves muestre una retirada de 18 bcf para la semana que terminó el 28 de noviembre. La publicación de la semana pasada resultó alcista, con inventarios que disminuyeron en 11 bcf, superando la estimación del consenso de una caída de 9 bcf, aunque permaneciendo por debajo de la media de 5 años de 25 bcf. Al 21 de noviembre, los inventarios de gas natural estaban un 0,8% por debajo de los niveles del año anterior, pero un 4,2% por encima de su media estacional de 5 años, lo que indica condiciones de oferta equilibradas.

Las métricas de almacenamiento en Europa muestran una imagen diferente, con un almacenamiento de gas al 75% de capacidad al 1 de diciembre, por debajo del promedio estacional de 85% de los últimos 5 años para este período.

Las plataformas de producción en máximos de varios años

Los datos de Baker Hughes mostraron que las plataformas activas de perforación de gas natural en EE. UU. aumentaron en 3 hasta alcanzar las 130 unidades en la semana que terminó el 28 de noviembre, el nivel más alto en 2,25 años. Esto marca una recuperación notable desde el mínimo de 94 plataformas en septiembre de 2024, de 4,5 años, señalando una renovada confianza de la industria en la economía del gas natural.

La proyección de la EIA de noviembre elevó las previsiones de producción de gas natural para 2025 en un 1,0%, hasta 107,67 bcf/día, desde la estimación de septiembre de 106,60 bcf/día. La producción en EE. UU. actualmente opera cerca de máximos históricos, respaldada por el elevado número de plataformas y las mejoras en la eficiencia operativa en toda la cuenca productora.