Por qué las acciones de Advance Auto podrían mantener el valor de la cartera a pesar de las dificultades

Advance Auto Parts, Inc. [AAP] opera en el sector del mercado automotriz de posventa en EE. UU., suministrando componentes de reemplazo, accesorios, baterías y productos de mantenimiento para vehículos de pasajeros y camiones comerciales. La compañía proyecta mejoras operativas notables mediante la reestructuración de la cadena de suministro y el perfeccionamiento del modelo de negocio, aunque enfrenta desafíos a corto plazo derivados de restricciones en el balance y una disminución en el gasto discrecional de los consumidores. Esto es lo que los inversores deben vigilar.

La transformación estratégica impulsa el crecimiento a largo plazo

En un hito operativo importante logrado durante el primer trimestre de 2025, Advance Auto completó su iniciativa de reestructuración de la red de tiendas. La reorganización posicionó aproximadamente el 75% de su presencia minorista en mercados donde la compañía ocupa el primer o segundo lugar en densidad de tiendas. Este posicionamiento estratégico crea una base para una expansión agresiva dirigida al $150 mil millones o más del mercado total accesible.

La compañía planea establecer más de 100 nuevas ubicaciones en los próximos 24 meses, con un crecimiento adicional que se acelerará posteriormente. Esta expansión se alinea con una estrategia integral de consolidación de la cadena de suministro diseñada para crear eficiencias operativas. La iniciativa incluye implementar sistemas de almacenes unificados en las principales instalaciones de distribución y convertir centros legacy subutilizados en centros regionales.

La implementación sigue en marcha: 12 centros de distribución cerrarán en 2025, dejando 16 instalaciones operativas para fin de año. Para finales de 2026, la red se expandirá para incluir 12 centros de distribución a gran escala. Las conversiones de centros de mercado avanzan según lo planeado, con 14 centros de mercado abriendo en 2025 y otros 60 centros adicionales previstos para completar a mediados de 2027.

La trayectoria de rentabilidad indica confianza

El ingreso operativo ajustado del tercer trimestre de 2025 alcanzó los $90 millones provenientes de operaciones continuas, lo que representa una mejora de 370 puntos básicos anualmente, impulsada por la disminución de gastos de venta, generales y administrativos. La dirección anticipa un margen operativo ajustado para todo el año 2025 entre el 2.4% y el 2.6%, un cambio significativo respecto a la pérdida operativa registrada en 2024.

Para 2027, la compañía proyecta un margen operativo ajustado cercano al 7%, reflejando el impacto de las mejoras operativas. El lanzamiento en el cuarto trimestre de 2025 del nuevo modelo operativo optimiza la asignación de personal en tiendas y conductores, ajusta la distribución de vehículos para alinearse con los patrones de demanda y mejora la coordinación entre operaciones de campo y minoristas. El marco busca fortalecer las relaciones con los clientes, acelerar la velocidad de las transacciones y mejorar la posición competitiva. Combinado con la apertura de más de 100 tiendas y un compromiso de entrega en 30-40 minutos, este modelo debería acelerar la penetración en cuentas profesionales.

El apalancamiento financiero genera restricciones a corto plazo

El balance presenta riesgos importantes. La deuda a largo plazo aumentó a $3.4 mil millones a 4 de octubre de 2025, desde $1.8 mil millones al cierre de 2024. La ratio deuda-capital se sitúa en 0.61, superando ampliamente el promedio sectorial de 0.18, limitando la flexibilidad financiera ante presiones imprevistas.

La intensidad de capital se está acelerando. Se espera que el gasto en 2025 alcance aproximadamente $250 millones, aumentando desde $180.8 millones en 2024. Estas inversiones abordan lanzamientos de nuevas tiendas, mejoras en la cadena de suministro, infraestructura de comercialización y mantenimiento crítico de instalaciones, incluyendo techos y sistemas HVAC. El aumento en el gasto de capital puede comprimir la generación de efectivo a corto plazo.

La presión del gasto discrecional de los consumidores pesa específicamente sobre el segmento DIY. Las restricciones financieras entre los compradores domésticos se traducen en mantenimiento diferido y reducción en compras de accesorios. Aunque el mantenimiento automotriz esencial sigue siendo resistente, el impulso de ventas en DIY se ha suavizado. La intensidad competitiva también persiste, con actores nacionales como AutoZone y O’Reilly Automotive manteniendo posiciones fuertes en el mercado, mientras que los minoristas en línea y la creciente complejidad de los productos añaden presión.

La conclusión

Advance Auto Parts mantiene una clasificación de “Mantener” que refleja dinámicas mixtas. La reestructuración operativa y las iniciativas de expansión de márgenes brindan soporte multianual, posicionando a la compañía para captar cuota de mercado dentro de un TAM sustancial. Sin embargo, la elevada carga de deuda, los crecientes requisitos de capital y las dificultades a corto plazo en el gasto de los consumidores justifican una posición cautelosa. El período de transformación 2025-2027 será clave para validar si las mejoras operativas pueden compensar las restricciones financieras y las presiones competitivas.