Los precios de la soja continúan bajando a medida que la demanda china se suaviza

Los futuros de soja comenzaron la sesión del miércoles con caídas modestas que van desde fracciones hasta 1.5 centavos, continuando una presión bajista que llevó a los contratos a cerrar el martes con caídas de 9 a 10 centavos. El rally impulsado por el interés de compra chino se ha evaporado por completo, y los futuros ahora llenan los huecos dejados en el gráfico de octubre. El interés abierto disminuyó en 18,524 contratos, con concentración en el contrato de enero.

Los mercados al contado reflejan una debilidad generalizada

El precio promedio nacional de la soja al contado cayó 8.75 centavos hasta $9.92, señalando debilidad en toda la cadena de valor. Los futuros de harina de soja se mantuvieron relativamente estables, bajando solo $1.10, mientras que el aceite de soja soportó la mayor presión de venta con pérdidas de 98 a 112 puntos. Esta debilidad diferencial sugiere que la demanda de harina sigue siendo más resistente que la del aceite, aunque ambos están perdiendo terreno a medida que la tendencia general de las materias primas se deteriora.

Dinámica de oferta y incertidumbre política

Los almacenistas estatales de China movieron 323,000 toneladas métricas de frijoles importados el martes, con una subasta mucho mayor de 550,000 MT programada para el viernes. Estos volúmenes de ventas indican una gestión activa de reservas a nivel nacional. Mientras tanto, las importaciones europeas de soja desde julio hasta mediados de diciembre totalizaron 5.6 millones de toneladas métricas, lo que representa un déficit significativo del 14% respecto al ritmo de 6.5 MMT registrado en el mismo período del año anterior, una cifra que vale la pena monitorear por sus implicaciones en la demanda global.

La claridad regulatoria sigue siendo esquiva. La confirmación de la EPA de que la finalización de las obligaciones de volumen renovable para 2026 no ocurrirá hasta el primer trimestre de 2025 añade otra capa de incertidumbre a la gestión del riesgo de las materias primas.

Resumen del cierre de contratos

Los futuros de enero de 26 cerraron a $10.62 3/4 ( con una caída de 9 centavos, actualmente a 1.5 centavos), mientras que los contratos de marzo de 26 se liquidaron a $10.71 3/4 ( con una caída de 9.5 centavos, actualmente a 0.75 centavos). Los futuros de mayo de 26 cerraron más bajos en $10.83 ( con una caída de 10 centavos, actualmente a 0.75 centavos). El mercado al contado cercano siguió la debilidad de enero en $9.92, con una caída de 8.75 centavos.

La combinación de una demanda china agotada, menor interés abierto y tendencias de importación global mixtas sugiere que la presión a corto plazo podría persistir hasta que surjan nuevos catalizadores.