¿Puede NuScale Power alcanzar su ambicioso hito de despliegue nuclear para 2030?

La Iniciativa de 6GW: Progreso y Camino a Seguir

NuScale Power Corporation está ejecutando una estrategia expansiva para entregar 6 gigavatios de nueva capacidad nuclear en colaboración con ENTRA1 y la Autoridad del Valle de Tennessee (TVA). Esta iniciativa abarca aproximadamente 72 unidades de reactor modular pequeño (SMR) distribuidas en múltiples ubicaciones, posicionándola como el proyecto de despliegue de SMR más importante de Estados Unidos hasta la fecha.

La instalación insignia comenzará operaciones comerciales alrededor de 2030 con 12 módulos de reactor como base. Sin embargo, traducir este objetivo de plano a realidad requiere una ejecución coordinada en múltiples flujos de trabajo críticos: TVA y ENTRA1 deben finalizar los parámetros del sitio, realizar evaluaciones de ingeniería integrales y convertir las hojas de términos preliminares en acuerdos de compra de energía (PPAs) legalmente vinculantes. Aunque NuScale Power informa avances constructivos en estas negociaciones, la firma definitiva del contrato aún está pendiente.

Simultáneamente, la compañía está navegando el camino de solicitud de la licencia de operación combinada (COL) con los reguladores—un requisito previo antes de que pueda comenzar la construcción física. NuScale Power financia las actividades preliminares mediante pagos estructurados por hitos. Durante el tercer trimestre de 2025, la compañía desembolsó $128.5 millones contra su primer hito de desarrollo. Con $753.8 millones en reservas de efectivo disponibles, reforzadas por recientes ofertas en el mercado de acciones, la dirección afirma que existe liquidez suficiente para financiar las fases previas a la adquisición de equipos.

Si la línea de tiempo de despliegue de 2030 sigue siendo alcanzable depende del avance sincronizado en validación de ingeniería, vías de aprobación regulatoria, maduración de la cadena de suministro y finalización del compromiso del cliente. El impulso actual sugiere que el objetivo es alcanzable, aunque retrasos imprevistos en la finalización de PPAs, procedimientos de licencia o preparativos del sitio podrían requerir ajustes en el cronograma.

Panorama Competitivo: NuScale Navega en un Mercado Dinámico

El sector de SMR presenta dinámicas competitivas cada vez más intensas. BWX Technologies y GE Vernova representan desafíos formidables para la posición de mercado de NuScale Power. GE Vernova y Samsung C&T anunciaron en septiembre de 2025 una colaboración estratégica destinada a acelerar el despliegue del diseño de reactor BWRX-300 fuera de Norteamérica. Esta asociación enfatiza el desarrollo integrado de la cadena de suministro y metodologías mejoradas de ejecución de proyectos.

BWX Technologies fortaleció su posición competitiva en octubre de 2025 al establecer acuerdos con Rolls-Royce SMR para el diseño del generador de vapor y la fabricación de componentes críticos. Estas asociaciones, junto con la experiencia de BWX en fabricación en el sector nuclear y sus instalaciones de producción ampliadas en Canadá, consolidan la posición de la compañía en el ecosistema de suministro de reactores avanzados.

Rendimiento Financiero y Valoración de Mercado

El valor de mercado de NuScale Power ha experimentado una depreciación sustancial, cayendo un 55.6% en seis meses, mientras que el sector de Computación y Tecnología en general avanzó un 23.3%. Desde una perspectiva de valoración, la compañía cotiza a un múltiplo de precio-ventas a futuro de 105.38X, superando significativamente la mediana del sector de 6.62X.

El pronóstico de ganancias consensuado para 2025 refleja pérdidas sustanciales de $1.64 por acción—una deterioración importante respecto a la pérdida de 46 centavos proyectada 60 días antes. Esto contrasta notablemente con los 42 centavos de ganancia por acción generados en el mismo período del año anterior, ilustrando crecientes vientos en contra financieros y escepticismo del mercado respecto a los plazos de rentabilidad.

El Camino a Seguir: La Ejecución Sigue Siendo Crítica

El éxito de NuScale Power depende fundamentalmente de si la corporación y sus socios colaboradores pueden mantener el ritmo de desarrollo en todas las dimensiones operativas. El programa de 6GW representa la piedra angular de la narrativa de expansión a largo plazo de la compañía. Los observadores de la industria seguirán de cerca las negociaciones de PPAs, los hitos de aprobación regulatoria y los cronogramas de inicio de construcción como indicadores clave de si la organización puede cumplir con sus ambiciosos objetivos de 2030 mientras navega en medio de presiones competitivas intensas y mercados financieros exigentes.