Acciones de energía nuclear en el Q3: Los ganadores suben mientras las estrellas se tambalean bajo la presión del mercado

El sector de la energía nuclear ha emergido como una de las tendencias de inversión más calientes de 2025, junto con la IA y la computación cuántica. A mediados de noviembre, el ETF VanEck Uranium and Nuclear (NLR) ha subido un 55%, sin embargo, los resultados trimestrales recientes han creado una división marcada: algunas empresas prosperaron mientras que otras sufrieron fuertes golpes.

Los favoritos del mercado enfrentan vientos en contra inesperados

El tropiezo de NuScale Power

NuScale Power (SMR) personifica la volatilidad que aqueja a las empresas nucleares sin ingresos. La acción se disparó casi un 200% hasta octubre antes de colapsar aproximadamente un 61% desde sus máximos. ¿El culpable? Un brutal fallo en las ganancias del Q3 que dejó a los inversores en shock.

La compañía reportó una pérdida por acción de 1,85 dólares, casi 17 veces peor que la pérdida prevista de 11 centavos. Detrás de esta caída estuvo un pago de 128,5 millones de dólares a ENTRA1 Energy destinado a acelerar una implementación nuclear de seis gigavatios con la Tennessee Valley Authority. Aunque estratégicamente sensato para el crecimiento a largo plazo, el dolor financiero inmediato fue innegable.

El 6 de noviembre, las acciones de NuScale cayeron un 14% en la apertura, continuando su descenso diario posteriormente. La venta ha borrado un 45% desde la publicación de los resultados, con Royal Bank of Canada reduciendo su objetivo de precio de $35 a 32 dólares. El mensaje del mercado fue claro: un gasto ambicioso no justifica resultados decepcionantes.

Señales mixtas de Constellation Energy

Constellation Energy (CEG), la mayor operadora nuclear de Estados Unidos, entregó su propia decepción en las ganancias. La compañía falló tanto en ingresos como en ganancias ajustadas por acción, pero sorprendentemente las acciones subieron un 2% en el día del anuncio.

¿La razón? Guía futura y actividad transformadora de fusiones y adquisiciones. Constellation mantuvo su guía de EPS ajustado para todo el año y proporcionó una actualización sobre su adquisición de Calpine, que se espera cierre a finales de año. Este acuerdo convertiría a Constellation en el mayor proveedor de energía limpia del país con infraestructura en toda la costa.

La dirección proyecta que la adquisición de Calpine aumentará el EPS ajustado en más del 20% en 2026, con una contribución adicional por acción en los años siguientes, una mejora significativa frente al EPS ajustado proyectado de 9,05 a 9,45 dólares para 2025. Citigroup respondió a esta visión estratégica elevando su objetivo de precio de Constellation de $2 a 368 dólares, señalando confianza en que la debilidad en las ganancias a corto plazo enmascara una creación de valor a largo plazo.

La victoria sorpresiva del outsider

Oklo $337 OKLO( presenta un contrapunto fascinante. La firma reportó una pérdida de 20 centavos por acción frente a la expectativa de 13 centavos, un fracaso según métricas convencionales. Sin embargo, las acciones subieron casi un 7% al día siguiente de los resultados.

El avance vino desde Washington. El Departamento de Energía de EE. UU. aprobó el Acuerdo de Diseño de Seguridad Nuclear de Oklo para su Instalación de Fabricación de Combustible Aurora, despejando obstáculos regulatorios para la tecnología de reciclaje de combustible nuclear usado de la compañía. Este hito generó entusiasmo entre los analistas, con B. Riley duplicando su objetivo de precio de )a 129 dólares. Wedbush y Cantor Fitzgerald emitieron objetivos de $58 y 122 dólares, respectivamente. Solo Bank of America moderó las expectativas, recortando a $150 a 111 dólares, pero el consenso seguía siendo claramente alcista.

A pesar de este apoyo de los analistas, Oklo sigue bajando un 45% desde los picos de mediados de octubre, reflejando la venta generalizada en el sector. Sin embargo, las acciones aún suben casi un 350% en lo que va de año, destacando el fervor especulativo en torno a la innovación nuclear.

La rendición de cuentas más amplia

Las semanas recientes han sido duras para el sector nuclear. Desde el 15 de octubre, el ETF VanEck Uranium and Nuclear ha caído aproximadamente un 23%, con las acciones dependientes del momentum soportando la mayor parte de la toma de beneficios.

Entre las tres empresas analizadas, las ganancias de Oklo recibieron la acogida más cálida, aunque incluso esto no fue suficiente para evitar que la acción siguiera la tendencia bajista del sector. El mercado parece estar revalorando los nombres nucleares a medida que los inversores rotan fuera de posiciones altamente especulativas.

La divergencia entre los fundamentos y la acción del precio ilustra una dinámica clave del mercado: los avances regulatorios positivos y el potencial de adquisiciones solo pueden hacer mucho cuando el sentimiento general se vuelve negativo. Por ahora, el sector nuclear sigue siendo una historia de narrativas contradictorias: la promesa tecnológica a largo plazo frente a la presión de venta a corto plazo impulsada por las ganancias.