Impulso de AI en PC: Cómo Dell Technologies está compitiendo por la cuota de mercado contra HP y Apple

El mercado de ordenadores personales está experimentando una transformación significativa impulsada por las capacidades de inteligencia artificial, y Dell Technologies DELL está ganando terreno en este cambio crucial. Sin embargo, la compañía enfrenta una competencia cada vez más intensa por parte de rivales establecidos como HP HPQ y Apple AAPL, que también están aprovechando la ola de computación habilitada por IA.

Dinámica del mercado: La oportunidad de las PC con IA

El impulso de Dell en el segmento de PC con IA está redefiniendo sus perspectivas comerciales. El Grupo de Soluciones para Clientes de la compañía (CSG) reportó ingresos de 12.470 millones de dólares en el tercer trimestre fiscal de 2026, reflejando un modesto aumento del 3% interanual. Sin embargo, las tendencias subyacentes son más alentadoras: los ingresos comerciales lograron su quinto trimestre consecutivo de crecimiento, expandiéndose un 5% hasta 10.600 millones de dólares, mientras que los ingresos de consumo demostraron recuperación con un crecimiento positivo por primera vez en tres años.

El motor principal detrás de esta trayectoria es multifacético. Primero, el ciclo de actualización de Windows 11 aún está lejos de completarse. Aproximadamente 500 millones de PCs actualmente tienen la capacidad de ejecutar Windows 11 pero aún no han sido actualizadas. Además, otros 500 millones de dispositivos en la base instalada tienen más de cuatro años y no son compatibles con Windows 11. Esto crea un margen sustancial para ganar cuota de mercado a medida que las organizaciones y los compradores individuales actualizan su infraestructura informática.

En segundo lugar, las computadoras personales con IA que cuentan con unidades de procesamiento neural (NPUs) y procesadores avanzados están redefiniendo las preferencias de los clientes. Estas máquinas permiten aplicaciones de IA en el dispositivo y modelos de lenguaje ligeros, atendiendo a la creciente demanda de experiencias informáticas más inteligentes y receptivas. La tracción de Dell en posicionar estos dispositivos para segmentos empresariales y de consumo representa un vector de crecimiento significativo.

Panorama competitivo: HP y Apple aceleran

Mientras Dell persigue oportunidades en PC con IA, los competidores avanzan rápidamente. HP ha emergido como un jugador formidable en el mercado de PC con IA, con dispositivos habilitados para IA que representan más del 30% del total de envíos de PC en el cuarto trimestre fiscal de 2025—alcanzando este umbral antes de lo previsto. Estas máquinas de mayor capacidad tienen precios de venta promedio con un 5-10% de prima, mejorando significativamente la economía por unidad y los márgenes brutos.

La división Mac de Apple es igualmente destacable. Las ventas de Mac aumentaron un 12,7% interanual hasta 8.500 millones de dólares en el cuarto trimestre fiscal de 2025, representando el 8,5% del ingreso total de la compañía. La empresa fortaleció su posición mediante la expansión de su portafolio, presentando el MacBook Pro de 14 pulgadas con chip M5 junto con modelos renovados de iPad Pro con procesadores actualizados. Este enfoque de ecosistema integrado continúa diferenciando a Apple en el segmento premium.

Valoración y métricas de inversión

Las acciones de DELL han apreciado un 22,1% en los últimos seis meses, superando tanto la ganancia del 26,2% del sector de Tecnología y Computación de Zacks como el aumento del 36,5% en la industria de Microcomputadoras de Zacks. Este rendimiento relativo inferior ha dejado a la acción con una valoración atractiva desde una perspectiva fundamental.

La compañía cotiza a un ratio Precio/Ventas a 12 meses prospectivo de 0,75X, sustancialmente descontado en comparación con el múltiplo de 6,79X del sector de Tecnología y Computación. DELL tiene una puntuación de Valor Zacks de A, lo que refleja su perfil de valoración razonable. El consenso de analistas para las ganancias del año fiscal 2026 es de 9,89 dólares por acción, habiendo aumentado un 3,6% en los últimos 30 días y sugiriendo un crecimiento de ganancias interanual del 21,50%.

Actualmente, DELL mantiene una clasificación Zacks de #3 (Mantener). Aunque se espera que el mercado de PC permanezca prácticamente plano interanual a nivel general, la concentración de Dell en dispositivos habilitados para IA de alto crecimiento y el ciclo extendido de reemplazo de Windows 11 ofrecen catalizadores diferenciados en comparación con sus pares de la industria.