El aumento global de la oferta de café redefine la dinámica del mercado a medida que mejora el clima en Brasil

Perspectivas de producción presionan los mercados de Arábica y Robusta

El mercado de futuros de café experimentó una presión a la baja significativa el lunes, con los contratos de arábica de marzo cerrando con una caída de 9.00 puntos (-2.44%), mientras que los contratos de robusta de enero cayeron 80 puntos (-1.94%). Ambos contratos extendieron las pérdidas del viernes anterior, marcando el punto más bajo del arábica en tres semanas y el rendimiento más débil del robusta en un período de cuatro meses. El principal impulsor de estas caídas proviene del aumento de las existencias globales de café combinado con mejores condiciones climáticas en las principales regiones productoras.

El clima en Brasil alivia las preocupaciones sobre la producción

Las regiones cafeteras de Brasil recibieron lluvias sustanciales durante la semana que finalizó el 12 de diciembre, con Minas Gerais—el mayor centro de producción de arábica del país—registrando 79.8 mm de precipitación, lo que representa el 155% del promedio histórico según Somar Meteorologia. Este aumento de humedad ha influido directamente en las etapas de crecimiento de las plantas de café, creando condiciones favorables para el desarrollo de la cosecha. Climatempo pronosticó que “lluvias intensas y persistentes” continuarían durante toda la semana en las zonas cafeteras de Brasil, aliviando aún más las preocupaciones previas relacionadas con la sequía.

La agencia oficial de cosechas de Brasil, Conab, respondió a las mejores condiciones aumentando su pronóstico de producción de café para 2025 en un 2.4%, elevando la estimación a 56.54 millones de sacos desde la proyección de septiembre de 55.20 millones de sacos. Esta revisión al alza refleja confianza en las etapas de crecimiento robusto de las plantas de café y en el potencial de cosecha.

La expansión de la oferta en Vietnam intensifica las presiones competitivas

Los datos de exportación de Vietnam revelan otra importante resistencia en la oferta. La Oficina Nacional de Estadísticas informó que las exportaciones de café de noviembre aumentaron un 39% interanual hasta 88,000 toneladas métricas, mientras que las exportaciones de enero a noviembre subieron un 14.8% interanual hasta 1.398 millones de toneladas métricas. De cara al futuro, se proyecta que la producción de café de Vietnam para 2025/26 alcance los 1.76 millones de toneladas métricas (29.4 millones de sacos), un aumento del 6% anual y un máximo de producción en cuatro años. La Asociación de Café y Cacao de Vietnam indicó que la producción podría alcanzar un 10% por encima de los niveles del año anterior si las condiciones climáticas permanecen favorables, lo que amplifica aún más las presiones sobre la oferta de robusta.

Las previsiones de producción global muestran un panorama de abundancia

El Servicio de Agricultura Exterior del USDA (FAS) proyecta que la producción mundial de café en 2025/26 aumentará un 2.5% interanual hasta un récord de 178.68 millones de sacos. Aunque se espera que la producción de arábica disminuya un 1.7% hasta 97.022 millones de sacos, las existencias de robusta aumentarán un 7.9% hasta 81.658 millones de sacos. FAS estima que la producción de Brasil en 2025/26 será de 65 millones de sacos (un aumento del 0.5% anual) y la de Vietnam de 31 millones de sacos (un aumento del 6.9% anual), también un máximo de cuatro años(.

La Organización Internacional del Café )ICO( informó en noviembre que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual )octubre-septiembre( disminuyeron marginalmente un 0.3% interanual hasta 138.658 millones de sacos, aunque esta modesta contracción palidece en comparación con las expectativas de crecimiento de la producción.

Las tendencias de inventario presentan señales mixtas

Los inventarios de arábica monitoreados por ICE cayeron a un mínimo de 1.75 años de 398,645 sacos el 20 de noviembre, pero posteriormente se recuperaron a 426,523 sacos )máximo de cinco semanas( para el 5 de diciembre. Los inventarios de robusta alcanzaron un mínimo de 11.5 meses de 4,012 lotes el miércoles pasado. Estas fluctuaciones en los inventarios sugieren una tensión subyacente, aunque las expectativas de producción futura parecen suficientemente robustas para presionar los precios a la baja.

El FAS proyecta que las existencias finales de café en 2025/26 aumentarán un 4.9% hasta 22.819 millones de sacos desde 21.752 millones en 2024/25, reforzando la perspectiva de abundancia de suministros.

Las dinámicas de exportación revelan cambios en los patrones comerciales

Las exportaciones de café verde de Brasil en noviembre cayeron un 27% interanual hasta 3.3 millones de sacos, según el grupo exportador Cecafe. Sin embargo, esta caída refleja interrupciones temporales en el comercio en lugar de restricciones en el suministro. Las importaciones de café de EE. UU. desde Brasil durante agosto-octubre )cuando estaban en vigor los aranceles de la era Trump cayeron un 52% respecto a los niveles del año anterior hasta 983,970 sacos. Aunque esos aranceles se han reducido desde entonces, las existencias de café en EE. UU. siguen siendo limitadas, lo que podría apoyar un potencial limitado al alza de los precios.

Perspectiva del mercado: el crecimiento de la oferta domina en la formación de precios

La convergencia del aumento de la producción brasileña, la expansión de la oferta vietnamita, las mejores condiciones climáticas que apoyan las etapas de crecimiento de las plantas de café y las proyecciones de aumento global de suministros ha creado un entorno bajista para los precios tanto del arábica como del robusta. Mientras que la reducción de inventarios en ICE proporciona un soporte temporal y la reducción de los aranceles en EE. UU. puede reconstruir gradualmente la demanda estadounidense, la trayectoria de sobreoferta estructural parece probable que mantenga la presión a la baja en los precios de las materias primas en el corto plazo.