Cómo las señales de victoria del $352M Contrato de UAMY marcan un cambio en la estrategia de minerales críticos de EE. UU.

United States Antimony Corp (UAMY) acaba de vivir lo que podría ser su momento decisivo. Dos contratos a largo plazo importantes por un total de $352 millones—un premio de $245 millones de la Agencia de Logística de Defensa (DLA) para antimonio metálico y un acuerdo comercial de $107 millones para trióxido de antimonio—han transformado de repente el horizonte de ingresos de la compañía, pasando de ciclos de un solo año a una ventana de visibilidad de medio década. Las ventas del año pasado, de $15 millones, palidecen en comparación con lo que ahora está en los libros.

El momento revela algo más grande que la fortuna de una sola empresa. Con China controlando aproximadamente el 90% de la capacidad mundial de refinado de antimonio, el gobierno de EE. UU. tiene pocas alternativas nacionales. UAMY se posiciona como el único productor de antimonio verticalmente integrado en Norteamérica—lo que lo convierte no solo en un proveedor, sino en una necesidad estratégica bajo la Orden Ejecutiva 14017, que exige cadenas de minerales críticos seguras y de origen nacional.

Los números detrás de la transición

La expansión ya está en marcha. Las operaciones de fundición en Montana y México aumentaron rápidamente en octubre, con una producción mensual que casi iguala los volúmenes del tercer trimestre completo. La dirección proyecta una expansión de capacidad desde las operaciones actuales de aproximadamente 100 toneladas mensuales hasta 500-600 toneladas para 2026, impulsada por la modernización continua de plantas y acuerdos de materia prima. Este no es un crecimiento teórico—está respaldado por contratos vinculantes y despliegue de capital.

Sin embargo, las presiones sobre los márgenes acechan. Los precios del antimonio se ajustaron en el cuarto trimestre, y la ejecución depende de operaciones mineras en EE. UU. dependientes del clima, la consistencia del mineral extranjero y variables logísticas que pueden introducir volatilidad. UAMY reconoce estas complejidades " accidentadas", pero las enmarca como manejables dentro de su modelo de producción escalado.

UAMY en el panorama más amplio de minerales críticos

Dos actores similares subrayan hacia dónde se dirige este sector:

Centrus Energy (LEU) está consolidando la infraestructura de suministro de uranio enriquecido de EE. UU. Sus programas de enriquecimiento HALEU y LEU aprovechan más de 3.9 millones de horas probadas de centrifugadoras, mientras que las preparaciones en la planta de Piketon—incluyendo importantes iniciativas de contratación y preparación de la cadena de suministro—indican preparación para órdenes de trabajo significativas del DOE. La transición de operador de comercio y corretaje a operador de enriquecimiento verticalmente integrado refleja la propia transición de UAMY.

Energy Fuels (UUUU) reforzó su posición como la principal minera de uranio en EE. UU. mediante una expansión agresiva en sus minas y diversificación en tierras de minerales raros. La producción en Pinyon Plain se aceleró, la reactivación del Complejo LaSalle avanzó, y la expansión de arenas de minerales pesados en Madagascar progresó. La producción de uranio se acerca a 2+ millones de libras anuales, con expansión de márgenes a medida que disminuyen los costos unitarios, posicionando a UUUU como una potencia de minerales críticos de múltiples commodities.

Valoración y recepción en el mercado

Las acciones de UAMY subieron un 287% en lo que va del año, frente a un 23% de su grupo de pares, aunque los métricas de valoración reflejan la bonanza de los contratos. La acción cotiza a un ratio precio-ventas a 8.93 a futuro, por encima del promedio de la industria y de su mediana de cinco años de 4.77. La estimación consensuada de Zacks proyecta un aumento del 150% en ganancias para 2025 respecto al año anterior, aunque el rango de Zacks actualmente es #3 (Mantener), lo que sugiere un optimismo cauteloso equilibrado con riesgo de ejecución.

El punto de inflexión

Lo que distingue este momento no es solo la visibilidad de ingresos—es la posición estratégica. Mientras Washington remapea activamente el abastecimiento de minerales críticos, las victorias en contratos de UAMY fortalecen no solo el crecimiento de la línea superior sino también la resiliencia de la cadena de suministro nacional. La compañía está en transición de ser un operador minero de microcapitalización a una potencia emergente en minerales críticos, un cambio anclado en la política gubernamental y en la ansiedad de la cadena de suministro de la era de la Guerra Fría. Si la ejecución se desarrolla como se planea, este trimestre podría marcar el comienzo de la aparición de UAMY como un proveedor doméstico indispensable en un momento en que la capacidad de producción de EE. UU. sigue siendo escasa.