La Reserva Federal realiza su tercera bajada de tipos este año; el mercado se prepara para una acción mínima en 2026 tras la decisión de la fecha del FOMC

La Reserva Federal completó hoy su tercera reducción consecutiva de 25 puntos básicos en una votación polémica, estableciendo el corredor de tasas de referencia en 3.5% a 3.75%. La decisión reflejó desacuerdos internos, con miembros hawkish oponiéndose a cualquier recorte y voces dovish pidiendo reducciones más pronunciadas de 50 puntos básicos. A pesar de las presiones inflacionarias persistentes por encima del objetivo del 2%, los funcionarios de la Fed proyectan solo un recorte adicional durante 2026, señalando una postura de pausa y mantenimiento a medida que las condiciones del mercado laboral se suavizan gradualmente.

Reacción del mercado: Las acciones muestran ganancias modestas antes de la claridad en la fecha del FOMC

Los principales índices mostraron un rendimiento mixto tras la decisión de tasas. El S&P 500 subió +0.34%, mientras que el Dow Jones Industrial Average avanzó +0.67%, y el Nasdaq 100 se mantuvo prácticamente plano en -0.01%. Antes del anuncio oficial de la fecha del FOMC, las acciones encontraron soporte ya que los indicadores de crecimiento salarial señalaron un debilitamiento de las presiones: el índice de costos laborales del tercer trimestre en EE. UU. subió solo +0.8% trimestre a trimestre, por debajo del aumento esperado del +0.9% q/q.

El sentimiento en el mercado inmobiliario mostró una fortaleza tentativo, con las solicitudes de hipotecas de la MBA de EE. UU. rebotando +4.8% en la semana que terminó el 5 de diciembre. Sin embargo, las solicitudes de compra cayeron -2.4% mientras que las de refinanciamiento aumentaron +14.3%, reflejando una demanda desigual por parte de los prestatarios. La tasa de hipoteca fija a 30 años subió 1 punto base hasta 6.33%, señalando una postura cautelosa de los prestamistas tras la fecha del FOMC.

Se proyecta que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo aumenten +29,000 hasta 220,000 este jueves, lo que podría influir en la interpretación del mercado sobre la durabilidad del mercado laboral. Mientras tanto, la temporada de ganancias del tercer trimestre llega a su fin con 495 de los 500 componentes del S&P reportando resultados, y los datos de Bloomberg Intelligence confirman un impresionante 83% que superó sus pronósticos, el trimestre más fuerte desde 2021, con ganancias subiendo +14.6% frente a las expectativas de +7.2%.

Los rendimientos del Tesoro bajan; las expectativas se recalibran según los resultados de la fecha del FOMC

Los bonos del Tesoro a 10 años avanzaron 2 ticks, con los rendimientos contrayéndose 2.2 puntos básicos hasta 4.166%. Tras alcanzar un pico de 3 meses, el rendimiento a 10 años retrocedió a medida que los participantes del mercado asimilaron las implicaciones de la fecha del FOMC. La subrendimiento del índice de costos laborales, un señal dovish, junto con la caída del petróleo a mínimos de 2 semanas, comprimieron las expectativas de inflación y fortalecieron la demanda de bonos mediante coberturas cortas.

El ajuste de posiciones antes del anuncio oficial de la fecha del FOMC también apoyó los precios de los bonos del Tesoro, aunque en las primeras operaciones se observó presión vendedora por parte de los traders preocupados por el mensaje dividido de la Fed y los escenarios de mantenimiento prolongado de tasas. La carga negativa derivada del tono hawkish del Banco Central Europeo compitió por la atención de los inversores, llevando el rendimiento del bund alemán a un máximo de 8.75 meses en 2.895%, subiendo 1.2 puntos básicos.

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, indicó que probablemente habrá revisiones al alza en las previsiones de crecimiento económico en la próxima sesión de política, mientras que la miembro del Consejo de Gobierno, Simkus, afirmó que el seguimiento de la inflación cerca del objetivo del 2% a medio plazo justifica mantener la estabilidad de tasas hasta diciembre y más allá. Los mercados de swaps descuentan una probabilidad cero de recortes del BCE el 18 de diciembre, en marcado contraste con el reciente ciclo de relajación de la fecha del FOMC de la Fed.

Movimientos en acciones: La expansión de supermercados de Amazon presiona a rivales de reparto; las acciones de criptomonedas caen

El anuncio de Amazon de entregas de comestibles perecederos en el mismo día en más de 2,300 municipios sorprendió al sector de supermercados móviles. Maplebear (CART) cayó -6.0%, Uber Technologies (UBER) retrocedió -4.0%+, y DoorDash (DASH) bajó -4.0%+, cada uno representando importantes rezagados en el S&P 500 y Nasdaq 100.

Las acciones con exposición a criptomonedas enfrentaron vientos en contra, ya que Bitcoin cotizó cerca de $89.18K, aproximadamente -1% desde niveles recientes. Marathon Digital Holdings (MARA) cayó -3%+, mientras que Galaxy Digital Holdings (GLXY) y Riot Platforms (RIOT) cayeron -2%+ cada uno. MicroStrategy (MSTR) y Coinbase Global (COIN) retrocedieron -1%+, reflejando una debilidad más amplia en los activos digitales tras el anuncio de la fecha del FOMC y sus implicaciones para la trayectoria de tasas.

AeroVironment (AVAV) cayó -10%+ tras recortar su guía de EPS ajustado para 2026 a $3.40-$3.55 desde $3.60-$3.70, fallando en el consenso de $3.63. GameStop (GME) cayó -6%+ tras una caída del -4.6% en ventas netas del tercer trimestre respecto al año anterior, hasta $821.0 millones. T Rowe Price Group (TROW) bajó -3%+ tras una disminución del -0.2% en activos bajo gestión en noviembre, hasta $1.79 billones.

JPMorgan rebajó Noble Corp (NE) a neutral desde overweight, provocando pérdidas superiores al -3%, mientras HSBC degradó a Biogen (BIIB) a reducir desde mantener, con un $143 objetivo de precio, pesando sobre la acción en -1%+.

Los ganadores se apoyan en catalizadores positivos y mejoras de analistas

Photronics (PLAB) subió +42%+ tras un rendimiento excepcional en el cuarto trimestre: el EPS ajustado de 60 centavos superó ampliamente los 45 centavos del consenso, con una guía para el primer trimestre de 51-59 centavos que también superó los 46 centavos esperados. GE Vernova (GEV) avanzó +9%+ liderando las ganancias del S&P tras ampliar su autorización de recompra a $10 mil millones y duplicar el dividendo trimestral a 50 centavos. EchoStar (SATS) subió +5%+ tras la mejora de Morgan Stanley a overweight con un $110 objetivo, mientras que Middleby Corp. (MIDD) ganó +5%+ tras la mejora de Jeffries a compra y su $175 objetivo de precio.

Chewy (CHWY) subió +2%+ tras que las ventas netas del tercer trimestre de $3.12 mil millones superaron los $3.10 mil millones del consenso. PepsiCo (PEP) subió +2%+ después de que JPMorgan la elevó a overweight desde neutral con un $164 objetivo, y Waters Corp. (WAT) avanzó +1%+ tras la mejora de Wolfe Research a outperform con un $480 objetivo de precio.

Los mercados internacionales sucumben a señales mixtas

Los índices bursátiles en el extranjero retrocedieron. El Euro Stoxx 50 cayó -0.21%, mientras que el Shanghai Composite de China cerró -0.23% a la baja. El Nikkei 225 de Japón retrocedió desde un máximo de 3.5 semanas, terminando -0.10% más bajo, a medida que los inversores regionales asimilaron las consecuencias de la fecha del FOMC y la divergencia en las políticas del BCE.

Calendario de ganancias próximo

Las principales ganancias corporativas programadas para el 10 de diciembre de 2025 incluyen a Adobe Inc (ADBE), Chewy Inc (CHWY), Nordson Corp (NDSN), Oracle Corp (ORCL), Synopsys Inc (SNPS), y Vail Resorts Inc (MTN).