El aumento global en la oferta de café hace que los precios caigan—esto es lo que muestran los datos

El mercado del café sufrió un fuerte golpe esta semana, ya que los operadores reajustaron sus perspectivas sobre las abundantes reservas mundiales de café. Los futuros de arabica de marzo cayeron un 2,28%, cerrando con una bajada de 8,20 puntos, mientras que los contratos de robusta de enero bajaron un 2,65%, con una caída de 107 puntos. Ambos índices prolongaron una tendencia bajista de dos semanas, con arabica alcanzando un mínimo de 3 semanas y robusta hundiéndose a un mínimo de 4 meses.

Por qué las reservas de café pesan sobre los precios

El principal impulsor es claro: hay suministros abundantes en el horizonte. La agencia de previsión de cosechas de Brasil, Conab, elevó su estimación de producción para 2025 en un 2,4% hasta 56,54 millones de sacos ( desde los 55,20 millones de sacos proyectados en septiembre). Al mismo tiempo, patrones climáticos favorables—particularmente lluvias intensas en las regiones productoras de café de Brasil—han reducido las preocupaciones sobre la cosecha y reforzado la narrativa alcista de la oferta.

Las cifras muestran un panorama claro. Minas Gerais, la principal región productora de arabica en Brasil, recibió 79,8 mm de lluvia durante la semana que finalizó el 12 de diciembre, representando el 155% de los promedios históricos de precipitación. Los meteorólogos de Climatempo señalaron que se espera que las lluvias concentradas y persistentes continúen durante toda la semana, aumentando aún más la confianza en la oferta.

Vietnam amplía el panorama de la oferta global de café

Los datos de exportación de Vietnam añaden otra capa de presión. Las exportaciones de café del país en noviembre aumentaron un 39% interanual hasta 88,000 MT, con los envíos de enero a noviembre subiendo un 14,8% interanual hasta 1,398 millones de MT. De cara al futuro, se proyecta que la producción de café de Vietnam en 2025/26 aumente un 6% interanual hasta 1,76 millones de MT—aproximadamente 29,4 millones de sacos—marcando un máximo de producción en 4 años.

La Asociación de Café y Cacao de Vietnam destacó esta perspectiva, proyectando que la producción de 2025/26 podría superar en un 10% a la cosecha anterior si el clima se mantiene favorable. Como el mayor productor mundial de robusta, el aumento de la producción en Vietnam mantiene los precios del robusta bajo presión sostenida a pesar de los niveles actuales.

Las previsiones de oferta global apuntan claramente al alza

El Servicio de Agricultura Exterior del USDA presentó una perspectiva integral para 2025/26: se espera que la producción mundial de café aumente un 2,5% interanual hasta un récord de 178,68 millones de sacos. Aunque la producción de arabica enfrentará una ligera contracción del 1,7% hasta 97,022 millones de sacos, la producción de robusta se expandirá un 7,9% hasta 81,658 millones de sacos. Se espera que la contribución de Brasil suba solo un 0,5% hasta 65 millones de sacos, mientras que la cosecha de Vietnam podría aumentar un 6,9% hasta unos excepcionales 31 millones de sacos.

Se pronostica que los stocks finales para 2025/26 aumenten un 4,9% hasta 22,819 millones de sacos en comparación con los 21,752 millones de sacos en 2024/25—lo que indica un entorno de oferta cada vez más cómodo.

Presiones en inventarios y señales mixtas de apoyo

Los inventarios de arabica monitoreados por ICE cayeron a un mínimo de 1,75 años de 398,645 sacos el 20 de noviembre, aunque se recuperaron hasta un máximo de 5 semanas de 426,523 sacos el 5 de diciembre. Las existencias de robusta bajaron a un mínimo de 11,5 meses de 4,012 lotes la semana pasada, sugiriendo cierta tensión a corto plazo. Sin embargo, estas dinámicas de inventario palidecen en comparación con el panorama de suministros globales robustos que se espera materializar.

Las exportaciones de café verde de Brasil cayeron un 27% interanual en noviembre, hasta 3,3 millones de sacos—un obstáculo modesto que no ha contrarrestado los vientos de cola de la oferta. Las compras de café brasileño por parte de EE. UU. de agosto a octubre se desplomaron un 52% interanual hasta 983,970 sacos, reflejando la incertidumbre previa sobre aranceles. Aunque esos aranceles se han suavizado desde entonces, los inventarios de café en EE. UU. siguen siendo relativamente ajustados.

La conclusión

Los precios del café se están reajustando a la realidad de unas reservas mundiales robustas que están entrando en juego. Ya sea a través de las previsiones de cosechas abundantes en Brasil, la expansión de la producción de robusta en Vietnam o las proyecciones de stock global en aumento, la narrativa de la oferta ha superado la tensión de inventario a corto plazo. Los operadores que apuestan por los precios del café deben seguir de cerca estas dinámicas de oferta a medida que se desarrolla el año de cosecha 2025/26.