Comparando dos opciones de ETF en mercados desarrollados: una mirada más cercana a VEA y SPDW para exposición a acciones internacionales

Comprendiendo a los Candidatos

Los inversores que buscan exposición a mercados desarrollados fuera de Estados Unidos tienen numerosas opciones, pero dos fondos dominan frecuentemente la conversación: el Vanguard FTSE Developed Markets ETF (VEA) y el SPDR Portfolio Developed World ex-US ETF (SPDW). Ambos ofrecen un acceso amplio a economías internacionales establecidas, aunque operan bajo diferentes metodologías de índice—VEA sigue el FTSE Developed All Cap ex US Index, mientras que SPDW sigue el S&P Developed Ex-U.S. BMI Index. Entender sus diferencias puede ayudar a los inversores a tomar una decisión más informada.

Coste y Escala: Su Situación

Al examinar el ratio de gastos—un factor crítico para inversores a largo plazo—ambos fondos están igualados en 0.03%, lo que los hace igualmente eficientes en costes. Sin embargo, una inspección más detallada revela ventajas sutiles:

El mayor rendimiento por dividendo de VEA, con un 2.7% frente al 2.6% de SPDW, ofrece una ligera ventaja para los inversores que buscan ingresos. Más significativamente, el AUM mucho mayor de VEA, con 250.8 mil millones de dólares frente a los 32.0 mil millones de SPDW, sugiere mayor liquidez y confianza institucional.

Composición de la Cartera: Amplitud vs. Concentración

Los dos fondos adoptan enfoques notablemente diferentes respecto a la diversificación dentro de los mercados desarrollados. VEA mantiene aproximadamente 3,873 participaciones con un historial de 18.3 años, distribuyendo capital en Servicios Financieros (24%), Industriales (19%) y Tecnología (11%). Sus posiciones más grandes—ASML Holdings, Samsung Electronics y SAP—cada una representa aproximadamente el 0.01% de los activos, reflejando un énfasis deliberado en minimizar el riesgo de concentración.

Por otro lado, SPDW, con 2,405 valores, tiene una asignación sectorial similar: Servicios Financieros (23%), Industriales (19%) y Tecnología (10%). Sus principales participaciones incluyen Nestlé, Toyota Motor y Novartis, igualmente ponderadas en torno al 0.01% cada una. La diferencia clave radica en la amplitud de la cantidad de acciones en VEA, lo que puede ofrecer a los inversores que buscan máxima diversificación una red notablemente más amplia en los mercados internacionales.

Análisis de Riesgo y Retorno

Durante un período de cinco años, ambos fondos mostraron vulnerabilidad similar a las caídas:

Aunque la diferencia en rendimiento es mínima, el máximo descenso ligeramente menor de VEA y su trayectoria de crecimiento superior sugieren retornos ajustados al riesgo marginalmente mejores, aunque la diferencia es lo suficientemente pequeña como para ser en gran medida irrelevante para la mayoría de los inversores.

Rendimiento a Largo Plazo: La Visión General

Al ampliar la perspectiva a una década, la situación se vuelve más matizada. El ETF Vanguard FTSE Developed Markets valoró un 60.3% en los últimos diez años, en comparación con el ganancia del 61.3% de SPDW. Sin embargo, al incluir los ingresos por dividendos, VEA entregó un rendimiento total del 115.6%, superando ligeramente el 114.4% de SPDW.

A pesar de estas ganancias, ambas opciones de ETF de mercados desarrollados han quedado sustancialmente por detrás del rendimiento de las acciones domésticas de EE. UU. El Vanguard 500 Index Fund ETF generó un rendimiento total del 291% en la misma década, subrayando la significativa brecha de rendimiento entre las acciones de EE. UU. y las de mercados desarrollados internacionales durante este período.

La Decisión de Inversión

Para los inversores que priorizan la diversificación y el rendimiento por dividendos, el ETF Vanguard FTSE Developed Markets presenta un caso convincente. Sus participaciones más amplias, mayor base de activos y distribución de ingresos ligeramente superior ofrecen ventajas significativas, especialmente para quienes construyen una cartera globalmente equilibrada. El ratio de gastos equivalente elimina el coste como factor diferenciador, desplazando la atención hacia los beneficios cualitativos de mayor amplitud y escala que VEA proporciona dentro de la categoría de ETF de mercados desarrollados.