La apuesta de Buffett en Alphabet podría ser en realidad una clase magistral sobre respaldar el futuro de IA de Apple

El rompecabezas detrás del cambio de rumbo tecnológico de Berkshire

El último trimestre, Warren Buffett y Berkshire Hathaway dieron un giro sorprendente: compraron acciones de Alphabet(NASDAQ: GOOG) por primera vez, marcando una incursión poco común en territorio puramente tecnológico. Al mismo tiempo, el conglomerado continuó su retirada medida de Apple(NASDAQ: AAPL), vendiendo casi 41.8 millones de acciones—aproximadamente el 14.9% de su posición en el segundo trimestre—por valor de alrededor de 9.4 mil millones de dólares.

En la superficie, esto parece indicar que Buffett está abandonando su postura reacia a la tecnología y dejando su joya de la corona. Pero si se profundiza, la historia es completamente diferente.

La conexión Gemini-Siri lo cambia todo

La verdadera revelación llegó cuando Bloomberg reveló lo que probablemente ya sabía el equipo de inversión de Berkshire: Apple y Alphabet acababan de firmar una asociación pionera en IA. Apple pagará a Alphabet $1 mil millones anualmente por licenciar Gemini, el gran modelo de lenguaje de Alphabet, para potenciar las capacidades de Siri.

No se trataba de cualquier acuerdo. Era la respuesta estratégica de Apple a su brecha en IA. Mientras los competidores han avanzado en IA generativa, Siri había quedado rezagada. Al aprovechar el poder de Gemini, Siri finalmente podría ofrecer la resumición, planificación y manejo de tareas complejas que los usuarios modernos esperan. Y aquí está lo interesante: la versión personalizada de Apple funciona en servidores privados de Apple, manteniendo la seguridad de los datos mientras aprovecha la infraestructura LLM de Alphabet.

Desde una perspectiva de inversión, la compra de Alphabet por parte de Buffett se vuelve más clara. No está abandonando Apple—está cubriéndose y amplificando su apuesta al mismo tiempo. Al poseer el proveedor de Gemini, está apostando por la tecnología que impulsa el regreso de Apple en IA.

La reducción en Apple no significa abandono

Sí, Berkshire redujo su participación en Apple del 50% de su cartera de acciones a finales de 2023 a poco más del 21% hoy. Pero considere el contexto: incluso después de vender acciones por valor de 9.4 mil millones de dólares, la posición de Apple aún creció en valor en 3.2 mil millones de dólares en ese mismo trimestre gracias a la apreciación de las acciones. Eso no es una señal de falta de confianza—es una reequilibración básica de la cartera.

Apple sigue siendo la mayor participación de Berkshire. Buffett ha elogiado repetidamente a Tim Cook y la ventaja competitiva de la compañía, y ha declarado públicamente que nunca cerrará completamente esa posición. La reducción probablemente fue motivada por dos factores:

Preocupación por la valoración: Apple cotiza a un ratio P/E de 37, una prima significativa para una empresa que crece relativamente lentamente. Aunque se ha ganado la prima de estabilidad, el precio se había estirado.

Riesgo de concentración: Tener el 50% de la cartera de acciones en una sola acción, incluso en una fortaleza como Apple, es una construcción de cartera insostenible. Incluso los inversores que prefieren “configurar y olvidar” necesitan reequilibrar periódicamente.

Recientemente, las acciones de Apple han ganado impulso gracias a las fuertes ventas del iPhone, especialmente la tracción del iPhone 17 en China y la sólida demanda en EE. UU. Esa tendencia respalda la narrativa de que la reducción de Buffett fue táctica, no estratégica.

Invertir en Alphabet es invertir en la trayectoria de Apple

Los 4.3 mil millones de dólares que Berkshire destinó a Alphabet no fueron un cambio de rumbo alejándose de la tecnología—fue una inversión precisa en la infraestructura que impulsa el futuro de Apple. Al poseer participaciones tanto en la plataforma (Apple) como en el motor de IA (Alphabet/Gemini) que impulsa su próxima fase de crecimiento, Buffett está haciendo una apuesta sofisticada.

También sigue su propio arrepentimiento de haber invertido en Alphabet antes. La compañía cumple con sus requisitos—ventajas competitivas duraderas, gestión racional, fuerte flujo de caja libre y ahora, una asociación cada vez más profunda con una de las marcas más valiosas del mundo.

El veredicto: este voto de agradecimiento va en ambas direcciones

Las movimientos de Buffett en el tercer trimestre no fueron contradictorios. Fueron complementarios. La compra de Alphabet valida la dirección estratégica de Apple, mientras que la reducción en Apple refleja una gestión prudente de la cartera. Al poseer ambas compañías y entender cómo Gemini impulsará el renacimiento de Siri, Berkshire se posicionó para beneficiarse, ya sea que veas esto como una jugada tecnológica o como una jugada en tecnología de consumo.

Apple no ha perdido la fe de Buffett. Solo ha ganado un socio—uno en el que Buffett ahora tiene una participación financiera para respaldar.