## Cambio en la cartera de Buffett: lo que revela el movimiento de $305 mil millones en efectivo sobre la estrategia de Berkshire

A medida que **Warren Buffett** se acerca al final de su legendario mandato en **Berkshire Hathaway**, sus decisiones trimestrales recientes ofrecen ideas cruciales sobre cómo el conglomerado ve las condiciones actuales del mercado. Las decisiones de inversión tomadas durante el tercer trimestre cuentan una historia convincente sobre asignación de capital y paciencia en un panorama incierto.

### La retirada estratégica de Apple

**Berkshire Hathaway** acaparó titulares al reducir su posición en **Apple** en aproximadamente un 15% durante el tercer trimestre. A pesar de esta reducción, **Apple** sigue siendo la principal inversión de la compañía, representando aún el 20,9% de la cartera de acciones con poco más de 238 millones de acciones. Este movimiento no fue un abandono del gigante tecnológico, sino más bien un reequilibrio calculado de la cartera.

Dos factores principales parecen haber impulsado esta decisión. Primero, la decisión refleja la evaluación de **Warren Buffett** sobre el entorno fiscal corporativo actual. Aunque las tasas impositivas permanecen estables hoy, la dirección puede estar posicionándose defensivamente ante posibles cambios futuros que podrían ser desfavorables para las ganancias corporativas. Obtener beneficios en este momento en lugar de esperar representa una gestión prudente del riesgo.

En segundo lugar, y no menos importante, está el argumento de valoración. La relación precio-beneficio futura de **Apple** se sitúa en casi 34, posicionándola como la tercera acción más cara dentro del grupo de las "Siete Magníficas". Según esta métrica, los líderes de **Berkshire Hathaway** concluyeron que el capital generado por esta posición podría producir rendimientos superiores en otros lugares.

### Dónde está desplegando Berkshire sus reservas de efectivo

El despliegue del capital de **Berkshire Hathaway** ofrece la respuesta real: obligaciones a corto plazo del gobierno de EE. UU. Al cierre del tercer trimestre, la compañía poseía aproximadamente $305 mil millones en letras del Tesoro, con aproximadamente $19 mil millones comprados durante ese período.

Esta concentración de **efectivo** refleja una postura de inversión distintiva. Las letras del Tesoro, respaldadas por toda la fe y crédito del gobierno de EE. UU., actualmente rinden alrededor del 3,66%. Esto se traduce en aproximadamente $11 mil millones en ingresos anuales del portafolio de letras del Tesoro de **Berkshire**—rendimientos esencialmente libres de riesgo que requieren una gestión activa mínima.

**Warren Buffett** y su equipo reconocen que las oportunidades de inversión de calidad siguen siendo escasas en el entorno actual. En lugar de desplegar capital en acciones sobrevaloradas o alternativas de menor rendimiento, mantener esta posición de **efectivo** preserva la opcionalidad. La naturaleza a corto plazo de estas tenencias en letras del Tesoro asegura que **Berkshire Hathaway** mantenga una liquidez sustancial, lista para actuar con decisión cuando surjan oportunidades verdaderamente atractivas.

### La visión estratégica más amplia

Al final del tercer trimestre, **Berkshire Hathaway** había acumulado una reserva de efectivo récord que supera los $380 mil millones. Este balance de fortaleza no solo representa una posición defensiva, sino que también señala la convicción de la dirección de que la paciencia será recompensada. El nuevo CEO Greg Abel hereda no una empresa luchando por capital, sino una con una flexibilidad financiera excepcional.

Los movimientos trimestrales demuestran que la filosofía de inversión de décadas de **Warren Buffett** sigue intacta: preservar capital, tomar beneficios cuando las valoraciones se estiran y mantener efectivo para oportunidades genuinas. En un mercado donde el capital es abundante pero las inversiones verdaderamente atractivas escasean, este enfoque disciplinado para desplegar **efectivo** distingue a los inversores experimentados de aquellos que persiguen el impulso.