Oportunidad de opciones GLD noviembre 2026: análisis comparativo de estrategias alcistas y bajistas

GLD（SPDR Gold Trust）の11月2026満期オプション契約が取引を開始したばかりで、オプション取引者にとって興味深いウィンドウを提供しています。満期まで残り343日で、時間的価値が十分にあり、売り手はより厚いプレミアムを得る可能性があります。

コールオプション戦略：堅実な収益ルート

上昇方向から見ると、$430.00の行使価格のコールオプションに注目すべきです。現在の買値は$25.00です。投資家が今日の価格$397.89でGLD株を購入し、その後このコールオプションを売却して「カバードコール」戦略を取ると、満期時に$430.00で株を売る約束をします。プレミアム収入を加えると、総リターンは14.35%に達します（配当金やブローカー手数料は考慮しません）。

$430.00の行使価格は、現在の価格より約8%のプレミアムがついており、これはオプションが満期時にアウト・オブ・ザ・マネー（虚値）になる可能性が高いことを意味します。モデルによると、このシナリオの確率は54%です。もしこれが実現すれば、投資家は株を保有しつつプレミアムも獲得できます。プレミアム自体は6.28%の追加収益を生み出し、年率換算で6.69%に相当します。

プットオプション戦略：低コストでの買い付け

逆に、$395.00の行使価格のプットオプションは別のアプローチを提供します。現在の買値は$23.40です。このオプションを売却してポジションを開くと、投資家は$395.00でGLDを買うことに同意し、プレミアムを差し引いた実質コストは$371.60となります。これは現在の$397.89の価格より安いです。

この行使価格は現価格より約1%低く、アウト・オブ・ザ・マネー状態です。データによると、このオプションが満期時にアウト・オブ・ザ・マネーになる確率は63%です。もしそうなれば、$23.40のプレミアムは$395.00の現金コミットメントに対して、5.92%のリターンを生み出し、年率換算で6.30%となります。すでに購入意向のある投資家にとっては、割引価格で将来の購入権をロックすることに相当します。

インプライド・ボラティリティと市場背景

両方のオプションのインプライド・ボラティリティは約21%であり、過去250取引日の実績ボラティリティは19%です。この適度な変動レベルがプレミアムの価格設定の基礎となっています。

どちらの戦略を選ぶにせよ、投資家はGLDの過去の動向、金市場のファンダメンタルズ、そして自身のリスク許容度や投資目標を十分に検討すべきです。