Por qué las acciones de fertilizantes como NTR, YARIY e IPI merecen su atención en 2026

El sector de fertilizantes experimentó un giro sorprendente en 2025, recuperándose de un 2024 brutal cuando la sobreoferta y la caída de precios arruinaron los márgenes de los productores. A medida que nos acercamos a 2026, tres empresas—Nutrien Ltd. (NTR), Yara International ASA (YARIY), y Intrepid Potash, Inc. (IPI)—destacan como posibles opciones en un panorama industrial en recuperación, aunque los inversores deben navegar con cuidado los vientos en contra persistentes.

La historia de recuperación del sector de fertilizantes: Reinicio en 2025

El año pasado pintó un panorama sombrío para los fabricantes de fertilizantes. Una sobreoferta masiva inundó los mercados mientras los productores aumentaban su capacidad y las interrupciones geopolíticas se resolvían, permitiendo que las operaciones funcionaran a pleno rendimiento. Junto con una demanda global débil, los precios de fosfato, potasa y nitrógeno cayeron drásticamente. El S&P 500 dejó a las acciones de fertilizantes en el polvo, ya que la rentabilidad se evaporó.

Avanzando a 2025: la industria encontró un terreno sólido. Las ofertas más ajustadas, reforzadas por las restricciones de exportación de China y los aranceles de EE. UU., junto con una demanda agrícola constante, elevaron los precios de manera significativa. El fosfato lideró la tendencia, ganando mayor tracción. Para las empresas del sector, los precios más altos se tradujeron directamente en ingresos más elevados y expansión de márgenes.

Pero aquí está el truco: la recuperación no es a prueba de balas. Los costos de las materias primas permanecen obstinadamente elevados. El azufre y el amoníaco, esenciales para la producción de fosfato, siguen subiendo debido a las interrupciones en el suministro de Rusia-Ucrania y a los cuellos de botella en el mantenimiento de plantas. Los precios del gas natural, críticos para la producción de fertilizantes nitrogenados, añaden otra capa de presión de costos. Estos vientos en contra de los insumos están comprimiendo los márgenes y probablemente persistirán en 2026.

La economía del agricultor crea un panorama de demanda mixto

El Departamento de Agricultura de EE. UU. proyecta que el ingreso neto agrícola aumentará un 40,7% interanual hasta los 179,8 mil millones de dólares en 2025, en gran parte gracias a los pagos de apoyo gubernamental. Sin embargo, debajo de ese titular acecha el problema: se espera que los recibos en efectivo de los cultivos caigan un 2,5% debido a que los precios del maíz, soja y trigo permanecen deprimidos por la sobreoferta, muy por debajo de los picos de 2022.

Este estrechamiento en la economía del agricultor representa un riesgo real. Cuando los productores enfrentan costos más altos de fertilizantes junto con precios de cultivos más débiles, muchos enfrentan una decisión dolorosa: aplicar menos fertilizante o cambiar a cultivos con menor requerimiento de nutrientes. Aunque las expectativas de superficie plantada y los fundamentos agrícolas sólidos a nivel mundial sugieren una resiliencia en la demanda subyacente, el volumen a corto plazo podría suavizarse si las presiones de costos persisten.

Tres acciones posicionadas para el crecimiento en 2026

Nutrien (NTR): Excelencia operativa y vientos de cola del mercado

La compañía canadiense está aprovechando una fuerte demanda de nutrientes para cultivos, especialmente en Norteamérica. La estrategia de NTR se centra en una disciplina de costos implacable: la empresa está reduciendo agresivamente los costos de producción en su división de potasa mientras impulsa mejoras en eficiencia operativa. Las adquisiciones estratégicas y la profundización en su presencia en Brasil también apoyan la expansión. La adopción de plataformas digitales entre su base de clientes proporciona una barrera competitiva.

Los analistas proyectan un crecimiento de ganancias del 32,6% para 2025, con estimaciones consensuadas revisadas al alza en un 1,5% en las últimas semanas. NTR tiene una clasificación Zacks #3 (Mantener), reflejando un optimismo cauteloso moderado por los vientos en contra de la industria.

Yara International (YARIY): Experiencia en amoníaco en un mercado ajustado

Yara, de Noruega, cuenta con capacidades líderes en desarrollo y distribución de amoníaco—una ventaja crítica dado que la demanda de nitrógeno sigue siendo sólida. La compañía está ejecutando una estrategia de dos frentes: reducción agresiva de costos y fortalecimiento del balance para mejorar la rentabilidad y la generación de efectivo. La gestión también está devolviendo capital a los accionistas mediante flujos de efectivo sólidos.

Las cifras de YARIY son llamativas: se espera un crecimiento de ganancias del 150,6% para 2025, con una sorpresa promedio en ganancias de los últimos cuatro trimestres del 58,4%. Las estimaciones consensuadas han subido un 0,9% en los últimos 60 días. Como NTR, YARIY tiene una clasificación Zacks #3.

Intrepid Potash (IPI): La opción de muriate de potasa

Intrepid, con sede en Colorado, es el único productor estadounidense de muriate de potasa y también fabrica Trio, un fertilizante especializado que está ganando tracción gracias a la recuperación de la demanda industrial. La empresa se beneficia de una economía agrícola saludable y de mejores perspectivas en los cultivos. La expansión de volumen está en marcha a medida que los proyectos de capacidad de producción entran en línea.

Se proyecta que las ganancias de IPI crezcan un 506,7% en 2025, con estimaciones consensuadas revisadas al alza en un 3,4% recientemente. La compañía también tiene una clasificación Zacks #3.

El camino a seguir: Oportunidad equilibrada

La industria de fertilizantes entró en 2026 con un impulso genuino tras la recuperación de 2025, respaldada por mejores dinámicas de precios y fundamentos agrícolas sólidos. Las tres acciones destacadas—Nutrien, Yara International y Intrepid Potash—cada una ofrece ventajas operativas distintas y una trayectoria de ganancias positiva.

Sin embargo, el éxito en este sector aún depende de gestionar los costos de insumos y navegar las dinámicas de demanda de los agricultores. Aunque las perspectivas agrícolas a largo plazo siguen siendo sólidas, la volatilidad a corto plazo está incorporada. Los inversores que busquen exposición a fertilizantes deben dimensionar sus posiciones en consecuencia y ver estas participaciones con una perspectiva de varios años, permitiendo que los fundamentos se desarrollen a pesar de la turbulencia a corto plazo.