Corrección en las acciones de AbbVie: ¿Oportunidad o señal de advertencia?

AbbVie [ABBV] recientemente cotizó por debajo de su media móvil de 50 días, marcando una caída del 4% en el último mes a pesar de haber superado las expectativas de beneficios en octubre. La acción cayó tras la publicación de resultados el 31 de octubre, atribuida a la debilidad en las ventas de medicamentos oncológicos y al rendimiento inferior en el segmento de Estética. Aunque una recuperación a mediados de noviembre llevó la acción por encima de la media móvil de 50 días momentáneamente, la presión de venta renovada la ha empujado de vuelta por debajo de este nivel técnico clave. Sin embargo, la acción mantiene una base sólida por encima de su media móvil de 200 días, lo que sugiere turbulencias a corto plazo dentro de una tendencia alcista más amplia—una nuance que merece la atención de los inversores.

Más allá del ruido técnico: impulso del negocio principal

La verdadera historia yace debajo de la volatilidad superficial. AbbVie ha logrado una transformación notable tras el cliff de patente de Humira, uno de los mayores desafíos de la industria farmacéutica. Donde la droga representaba más de la mitad de los ingresos de la compañía, AbbVie pivotó estratégicamente construyendo impulso en torno a dos terapias inmunológicas insignia: Skyrizi y Rinvoq.

Estos pilares gemelos están entregando resultados excepcionales. Las ventas combinadas alcanzaron los 18.500 millones de dólares en los primeros nueve meses de 2025, con Skyrizi anualizando cerca de $18 mil millones y Rinvoq superando $8 mil millones. La compañía proyecta ventas combinadas superiores a $25 mil millones en 2025 y que aumentarán a más de $31 mil millones para 2027. Esta trayectoria de crecimiento refleja no solo ganancias en cuota de mercado sino también expansiones exitosas de etiquetas—particularmente la reciente indicación de Skyrizi en colitis ulcerosa dentro del espacio de enfermedades inflamatorias intestinales.

Un motor de crecimiento diversificado

La inmunología forma la base, pero la diversificación de ingresos de AbbVie se extiende significativamente. El segmento oncológico contribuyó con 5.000 millones de dólares en los primeros nueve meses de 2025, un aumento del 2,7% interanual, con activos más nuevos como Elahere y Epkinly que compensaron más que la caída en ventas de Imbruvica. La neurociencia emergió como una potencia de crecimiento, generando casi 7.800 millones de dólares en ventas, un aumento del 20,3%—impulsado por Botox Therapeutic, el medicamento contra la depresión Vraylar y los tratamientos para migraña Ubrelvy y Qulipta.

El pipeline de neurociencia de la compañía se fortalece aún más con el lanzamiento internacional de Vyalev para la enfermedad de Parkinson, junto con el tavapadon oral de una vez al día actualmente en revisión en EE. UU. Las aprobaciones y resultados clínicos esperados en los próximos dos años incluyen pivekimab sunirine para neoplasia de células plasmáticas blásticas, lutikizumab, Temab-A y etentamig—cada uno posicionado para extender la brecha competitiva de AbbVie en atención especializada.

Adquisiciones estratégicas que impulsan el crecimiento a largo plazo

La estrategia inorgánica de AbbVie se ha acelerado, completando más de 30 transacciones de fusiones y adquisiciones desde principios de 2024. Los acuerdos recientes, incluyendo la adquisición de bretisilocin de Gilgamesh Pharmaceuticals para trastorno depresivo mayor, demuestran una expansión focalizada en neurociencia y oncología, mientras fortalecen activos inmunológicos en etapas tempranas. Este enfoque disciplinado en M&A posiciona a AbbVie para una innovación sostenida sin depender excesivamente del rendimiento de un solo producto.

Vientos en contra que importan: la caída de Humira y la presión en Estética

No todo apunta hacia arriba. Las ventas de Humira cayeron más del 50% en los primeros nueve meses de 2025, a medida que la competencia biosimilar se intensificó tras el lanzamiento en EE. UU. en 2023. Los pagadores cada vez más optan por contratos exclusivos con biosimilares, una tendencia que se espera persista hasta 2026.

El división de Estética presentó desafíos adicionales, con ventas globales disminuyendo un 7,4% debido a las incertidumbres macroeconómicas que frenaron el gasto discrecional. Juvederm registró una caída del 16,7%, mientras que Botox Cosmetics cayó un 7,4%. La dirección posteriormente redujo la guía de ingresos de Estética para 2025 de 5.100 millones de dólares a 4.900 millones, reconociendo la debilidad en la categoría a nivel global.

Dinámica de valoración y estimaciones

AbbVie cotiza a 15,77 veces beneficios futuros—por debajo de la mediana de la industria de 16,59x y más barato que pares como Eli Lilly, J&J y AstraZeneca. La acción se sitúa por encima de su media de cinco años de 13,45x, posicionándola como una compañía farmacéutica diversificada razonablemente valorada.

El sentimiento de los analistas cambió modestamente en los últimos 60 días: las estimaciones de beneficios para 2025 disminuyeron de $11.49 a $10.64 por acción, mientras que las estimaciones para 2026 bajaron ligeramente de $14.42 a $14.40. Estas revisiones reflejan principalmente costos relacionados con adquisiciones, más que un deterioro operacional—una distinción importante para los inversores a largo plazo.

Por qué la corrección no debería provocar ventas de pánico

La ganancia acumulada en lo que va de año de AbbVie del 26,1% supera ampliamente el avance del 13,6% de la industria, logrando un rendimiento superior respecto al sector en general y al S&P 500. El crecimiento de ingresos ex-Humira se aceleró más allá de las expectativas en el tercer trimestre, con ventas que aumentaron más del 20%, impulsadas por Skyrizi, Rinvoq y contribuciones de neurociencia.

La dirección guió un crecimiento de ingresos de dígito medio en 2025 con una tasa compuesta anual de dígito alto hasta 2029—destacable dado que la compañía no enfrenta expiraciones de patentes materiales durante el resto de la década. El aumento trimestral del 5,5% en dividendos subraya la confianza de la dirección en la capacidad de generación de efectivo.

Mientras la acción se mantenga por encima de su media móvil de 200 días, la tendencia alcista a medio plazo permanece intacta. La reciente cotización por debajo de la media de 50 días refleja toma de beneficios más que deterioro fundamental. Con una clasificación Zacks de #3 (Mantener), valoración razonable, crecimiento esperado de beneficios y un pipeline de desarrollo sustancial, los inversores pacientes tienen motivos suficientes para mantener sus posiciones durante esta corrección táctica.