Posicionamiento ante la fortaleza del dólar: ¿Qué ETFs tienen más posibilidades de ganar en 2025?

El dólar estadounidense está experimentando su mejor rendimiento en casi una década, con el Índice Bloomberg del Dólar Spot subiendo más del 7% este año—su mejor desempeño anual desde 2015. A medida que nos acercamos a 2025, este impulso no muestra signos de desaceleración. Se esperan cambios de política entrantes centrados en el crecimiento económico, la gestión de la inflación y la optimización del comercio, que podrían proporcionar impulso adicional al dólar, creando oportunidades atractivas para los inversores a través de fondos cotizados estratégicamente seleccionados.

Por qué el dólar está en alza

Varios factores convergentes están impulsando la fortaleza del dólar. Se anticipan ajustes en la política comercial, reformas fiscales e iniciativas de desregulación que acelerarán la expansión económica interna y la inflación, limitando la flexibilidad de la Reserva Federal para reducir las tasas de forma agresiva—un soporte estructural para la moneda. Mientras tanto, las previsiones de gasto en déficit han elevado los rendimientos del Tesoro de EE. UU. a niveles atractivos, consolidando aún más la demanda del dólar por parte del capital global que busca mayores retornos.

El enfoque mesurado de la Fed respecto a los recortes de tasas ya ha fortalecido el dólar. Los analistas esperan cada vez más que 2025 aporte ganancias adicionales a medida que el crecimiento global se estabiliza y la rotación de capital favorece los activos denominados en dólares.

Implicaciones del mercado: más allá de los movimientos de divisas

Un dólar estadounidense robusto ofrece beneficios económicos tangibles. Las importaciones de energía y materias primas se vuelven más baratas, comprimiendo directamente los costos industriales y ampliando los márgenes empresariales. Las empresas con enfoque doméstico—especialmente las de pequeña capitalización con exposición mínima a ingresos internacionales—se benefician de manera desproporcionada. Mientras tanto, un dólar fuerte atrae a inversores internacionales que buscan retornos en dólares, creando un ciclo de retroalimentación positiva para los mercados de activos.

Para los inversores preocupados por las participaciones internacionales, los vehículos cubiertos contra divisas eliminan la volatilidad del mercado de divisas mientras mantienen la exposición a los mercados de acciones globales.

Estrategias estratégicas con ETF ante la fortaleza del dólar

Exposición directa al dólar: Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP)

Este ETF es el vehículo principal para captar la apreciación general del dólar. UUP sigue el Índice de Cartera de Divisas USD Largo de Deutsche Bank, que compara el dólar con una cesta de seis monedas extranjeras principales. La asignación del fondo refleja su posicionamiento estratégico: aproximadamente 57,6% en euros y un 25,5% combinado en yen japonés y libra esterlina—los tres principales impulsores del índice.

Con $420 millones en activos bajo gestión y un volumen diario sólido que promedia 773,000 acciones, UUP ofrece suficiente liquidez para la mayoría de los inversores institucionales y minoristas. Las tarifas anuales de 78 puntos básicos son competitivas para una posición activa en divisas. El fondo también obtiene ingresos por intereses de las tenencias subyacentes en bonos del Tesoro de EE. UU., proporcionando una modesta mejora en el rendimiento.

Estrategia alternativa con dólar: WisdomTree Bloomberg U.S. Dollar Bullish Fund (USDU)

Para inversores que buscan un enfoque complementario, USDU sigue el Índice de Retorno Total del Dólar Bloomberg, ofreciendo exposición directa al dólar a través de una metodología diferente. Este fondo ha creado un nicho distinto al mostrar correlaciones inversas fuertes con carteras internacionales de acciones y renta fija—lo que lo hace especialmente valioso para cubrir el riesgo de la cartera global.

USDU gestiona $248,7 millones en activos y se negocia con un volumen diario adecuado de alrededor de 213,000 acciones. La estructura de tarifas de 50 puntos básicos es más económica que UUP, beneficiando a los inversores conscientes de los costos.

Estrategia de exposición doméstica: iShares Russell 2000 ETF (IWM)

Las acciones de pequeña capitalización representan una forma indirecta pero potente de aprovechar la fortaleza del dólar. Estas empresas generan ingresos mínimos internacionalmente, por lo que están naturalmente cubiertas frente a la fortaleza del dólar estadounidense. IWM proporciona exposición diversificada a 1,976 acciones de pequeña capitalización que siguen el índice Russell 2000.

La escala del fondo es impresionante: $75 mil millones en AUM y 24,4 millones de acciones en volumen diario promedio—el vehículo de pequeña capitalización más activo disponible. Con un costo de 19 puntos básicos anuales, la estructura de costos de IWM es notablemente eficiente. La combinación de calidad del índice y accesibilidad lo convierte en una vía preferida para la exposición a pequeñas empresas en dólares.

Acciones internacionales con protección de divisas: iShares Currency Hedged MSCI EAFE ETF (HEFA)

A medida que el dólar se aprecia, las estrategias cubiertas contra divisas adquieren una importancia estratégica. HEFA proporciona exposición a acciones de mercados desarrollados en Europa, Australia y el Lejano Oriente, eliminando sistemáticamente el riesgo de fluctuación de divisas mediante cobertura al dólar.

Al seguir el índice MSCI EAFE 100% cubierto en USD, HEFA permite a los inversores aislar el rendimiento puro del mercado de acciones, divorciado de la dinámica del mercado de divisas. Los $5,4 mil millones en activos del fondo y un sólido volumen de negociación de 633,000 acciones diarias ofrecen una excelente liquidez. Las tarifas anuales de 35 puntos básicos representan precios competitivos para una estrategia cubierta.

Mirando hacia 2025

La confluencia de estímulos políticos, expectativas de inflación y la trayectoria de tasas de la Fed crea un entorno duradero para la continua apreciación del dólar. Los inversores pueden acceder a esta tendencia mediante vehículos de divisas directos como UUP y USDU, aprovechar la fortaleza de las pequeñas empresas domésticas a través de IWM, o mantener la diversificación internacional protegiéndose contra vientos en contra de la divisa mediante HEFA.

La estrategia óptima depende de la construcción individual de la cartera y la tolerancia al riesgo, pero posicionarse en múltiples ETFs que se beneficien del dólar ofrece un enfoque equilibrado para captar las tendencias anticipadas en 2025.