La subida de la libra esterlina es insostenible, tras las perspectivas pesimistas de instituciones como Morgan Stanley

El euro libra ha mostrado un rebote reciente, pero la continuidad genera dudas. Los estrategas de Morgan Stanley, el equipo de David Adams, han revocado su calificación alcista sobre la libra en su informe más reciente, considerando que, incluso si el presupuesto del Reino Unido ofrece beneficios a corto plazo, la tendencia alcista será difícil de mantener. Hasta el momento de la publicación, el GBP/USD se sitúa en 1.3227, con una caída del 0.08%, aunque previamente alcanzó un máximo mensual de 1.3269, el impulso de la recuperación es claramente insuficiente.

Las tres principales razones por las que la libra carece de impulso alcista

Morgan Stanley señala que la raíz de la disminución del atractivo de la libra frente al dólar radica en tres aspectos: primero, la relación entre la libra y el mercado bursátil ha caído a cero, desapareciendo la correlación tradicional con activos de riesgo; segundo, falta de catalizadores positivos internos; y tercero, el efecto de impulso a corto plazo generado por el presupuesto eventualmente desaparecerá. El equipo de estrategas indica que, aunque el cierre de posiciones en cobertura del presupuesto podría ofrecer una última oportunidad de rebote, a largo plazo, las razones para mantener posiciones largas en libra/dólar son cada vez menores.

Mientras tanto, el banco de inversión Jefferies también prevé que la tendencia de la libra cambiará hacia la bajista. La economista Modupe Adegbembo enfatiza que la persistente fragilidad fiscal del Reino Unido hace que las estrategias de endurecimiento sean más atractivas, y el mercado sigue asimilando los riesgos de un control fiscal descontrolado y desequilibrios estructurales en la valoración.

¿Puede la reducción de tasas del banco central revertir la situación?

Desde el punto de vista de la política, existe una posibilidad de que el Banco de Inglaterra reduzca las tasas. Morgan Stanley opina que una política monetaria flexible puede crear más espacio fiscal, y la disminución de los costos de endeudamiento estimulará directamente el consumo familiar y el inversión empresarial. Cuando el ciclo de reducción de tasas del Banco de Inglaterra esté llegando a su fin, el crecimiento económico será el principal motor de la libra, y no las operaciones de arbitraje a corto plazo.

Sin embargo, este escenario enfrenta muchas incertidumbres. El avance de las elecciones en Estados Unidos y las futuras políticas influirán directamente en la fortaleza del dólar, lo que a su vez tendrá un efecto en cadena en la tendencia del tipo de cambio libra/dólar. Si las perspectivas de crecimiento económico del Reino Unido mejoran, la percepción pesimista del mercado podría cambiar; por el contrario, la libra enfrentará una presión de ajuste más profunda.

Consenso del mercado: la tendencia principal sigue siendo la debilidad a corto plazo de la libra

Varias firmas de inversión han llegado a un consenso: la libra difícilmente tendrá un espacio de subida sostenido en el corto plazo. Bajo la influencia de factores de incertidumbre global como las elecciones en Estados Unidos, la tendencia de la libra estará más condicionada a los cambios en la fortaleza del dólar. Los inversores deben estar atentos a las trampas de rebote y seguir de cerca los datos económicos del Reino Unido y las políticas del banco central, ya que esto determinará si la libra podrá liberarse de la presión actual.