Activos globales en movimiento: La subida de tipos del Banco de Japón sacude el mercado de divisas, las Acciones tecnológicas lideran la subida de las acciones estadounidenses y rebotan

Resumen de la dinámica del mercado

El viernes pasado, los mercados estadounidenses celebraron la “cuarta fecha de liquidación de期”, con los tres principales índices en alza, mientras que el mercado de criptomonedas seguía presionado. Según las últimas cotizaciones, Bitcoin cayó un 0.34% en 24 horas, situándose en 88,020 dólares; Ethereum bajó un 0.03%, a 2,976 dólares. En comparación, el optimismo en los mercados tradicionales es más intenso: los índices de EE. UU. en general subieron, con el Dow Jones subiendo un 0.38%, el S&P 500 un 0.88% y el Nasdaq un 1.31%. En Hong Kong, el Hang Seng Night Futures cerró en 25,843 puntos, abriendo 152 puntos por encima del día anterior.

Las acciones tecnológicas lideraron esta ronda de rebote. Las acciones de Oracle se dispararon un 6.6%, mientras que Nvidia y Broadcom subieron un 3.9% y un 3.2% respectivamente. Nvidia destacó como la acción más fuerte del año en el Dow, siendo la más destacada. Sin embargo, Nike sufrió una fuerte caída del 10.5% debido a un rendimiento débil en su negocio en China, formando un contraste marcado.

El mercado de commodities en preparación, el yen débil mueve el mundo

Lo más destacado fue la dinámica en el mercado de commodities. La plata subió por encima de 67.0 dólares, impulsada por la demanda de inversión y la tensión en la oferta, alcanzando niveles históricos. Al mismo tiempo, el oro cerró en una estrella de cruce por segundo día consecutivo, en 4,338.6 dólares por onza, con un repunte del 0.14%. El mercado del petróleo no se quedó atrás, con WTI subiendo un 1.14%, a 56.5 dólares por barril.

El mercado de divisas estuvo dominado por la decisión del Banco de Japón de subir tasas. El dólar/yen subió un 1.39%, acercándose a los 158.0. Este movimiento refleja que, tras el aumento de 25 puntos básicos del BOJ, las expectativas de apreciación del yen no se materializaron. El índice del dólar subió un 0.3% a 98.7, mientras que el euro/dólar cayó ligeramente un 0.12%.

Cambio en el entorno de tasas, presión en el mercado de bonos

El Banco de Japón anunció hoy un aumento de tasas, llevando la rentabilidad de los bonos japoneses a 10 años por encima del 2%, alcanzando un máximo desde 1999. Este cambio marca la entrada oficial de Japón en un ciclo de endurecimiento monetario, acumulando expectativas y presiones para futuros aumentos de tasas.

En el mercado de bonos de EE. UU., la rentabilidad del bono a 10 años subió a 4.15%, 3 puntos básicos más que el día anterior. La tasa del bono a 2 años, sensible a las tasas, subió 3.2 puntos básicos hasta el 3.492%. La deuda europea también enfrenta presión de ajuste: Francia, por las negociaciones del presupuesto 2026, vio la rentabilidad del bono a 30 años subir al 4.525%, su nivel más alto desde 2009.

Cambio en la política del BOJ: riesgo de carry trade se reduce, pero persisten las preocupaciones

La decisión del BOJ de subir tasas en 25 puntos básicos alivió temporalmente el riesgo de cierre de posiciones en carry trade. Este mecanismo, que había enfrentado crisis de liquidación por la depreciación del yen, ahora se ve mitigado por el aumento de costos de financiamiento para fondos apalancados tras la señal de subida de tasas. Sin embargo, la Ministra de Finanzas de Japón, Shunichi Suzuki, advirtió tras la reunión del G7 que, aunque el BOJ ha subido tasas, el yen sigue cayendo significativamente, y que Japón tomará medidas apropiadas para contrarrestar la excesiva volatilidad del tipo de cambio.

Suzuki enfatizó: “En las últimas 12 horas, ha habido movimientos unilaterales y extremos, lo que nos preocupa”. Indicó que, según la declaración conjunta firmada en septiembre, intervendrán en caso de volatilidad excesiva, incluyendo la impulsada por especuladores. También valoró positivamente la decisión del BOJ basada en tendencias de salarios y precios, y espera que el banco central colabore estrechamente con el gobierno para alcanzar una inflación del 2% en un contexto de aumento salarial.

Es importante notar que, aunque la diferencia nominal de tasas aún existe, para los fondos macro globales con alto apalancamiento, el “relación calidad-precio” del yen como moneda de financiamiento ha disminuido considerablemente. El programa de compra de reservas de la Reserva Federal, similar a una expansión cuantitativa, ha generado efectos en el mercado que hacen que la futura política del BOJ y la posible aceleración en la reducción de tasas por parte de la Fed sean temas de interés para el mercado.

Confianza del consumidor en EE. UU. débil, perspectivas de recorte de la Fed inciertas

El índice de confianza del consumidor en EE. UU. para diciembre mostró un aumento menor al esperado. Según el informe final de la Universidad de Michigan, el índice subió a 52.9, por debajo de las 53.5 que esperaban los economistas. La percepción de los consumidores sobre la situación actual de compras de bienes duraderos empeoró a niveles históricos mínimos, con el índice de situación actual cayendo a 50.4, mientras que las expectativas subieron a su nivel más alto en cuatro meses.

Estos datos reflejan que los consumidores siguen siendo cautelosos respecto a la economía. Joanne Hsu, responsable de la encuesta, dijo: “Aunque hay signos de mejora a fin de año, la confianza del consumidor sigue casi un 30% por debajo de diciembre de 2024, y la situación económica sigue siendo la principal preocupación”.

Los funcionarios de la Reserva Federal tienen opiniones divididas sobre la política futura. La presidenta de la Fed de Nueva York, Williams, afirmó que no hay urgencia para ajustar tasas en este momento, ya que los datos de empleo y inflación recientes no han cambiado sus expectativas. En una entrevista con CNBC, dijo: “Personalmente, no siento urgencia, y creo que las acciones de recorte de tasas ya implementadas mantienen la política en un buen estado”.

Por otro lado, la presidenta de la Fed de Cleveland, Mester, dijo que no es necesario ajustar las tasas en los próximos meses tras las tres recientes reducciones. Se opuso a los recortes recientes y expresó preocupación por la inflación, considerando que no es necesario modificar el rango actual de 3.5% a 3.75% hasta la primavera.

Williams también señaló que la inflación de noviembre, en su nivel más bajo en cuatro años, fue distorsionada por “factores técnicos”. Él cree que la Fed no necesita apresurarse a recortar tasas en este momento. Las últimas proyecciones indican que solo esperan una reducción de tasas en 2024, en contraste con las expectativas previas del mercado.

Incremento en el control de exportaciones de tecnología, regulación de IA inminente

El presidente del Comité de Asuntos Exteriores de la Cámara de Representantes, Mike McCaul, propuso el viernes la “Ley de Regulación de IA”, que requiere informar al Congreso sobre la venta de chips de IA a países hostiles. Según el borrador, cualquier procesador con rendimiento igual o superior al H200 de Nvidia estará sujeto a regulación. El informe del Instituto de Investigación Progress señala que el H200 tiene un rendimiento aproximadamente 6 veces mayor que el H20, que es la potencia máxima permitida para compra directa en China bajo las reglas actuales de EE. UU.

Este movimiento marca una intensificación en la regulación de exportaciones de chips de IA, implementando un modelo de supervisión similar a la venta de armas. Anteriormente, el presidente Trump prometió a principios de mes permitir a Nvidia exportar el chip de IA H200 a China, y la presentación de este nuevo proyecto de ley sugiere que el Congreso podría tener objeciones a esa decisión.

Ganancias récord de ByteDance, acercándose a los niveles anuales de Meta

Según fuentes de Bloomberg, citando a personas familiarizadas, se espera que ByteDance, gigante de las redes sociales en China y matriz de TikTok, alcance aproximadamente 50 mil millones de dólares en beneficios en 2025, estableciendo un récord histórico. La compañía ya acumuló unos 40 mil millones en beneficios en los primeros tres trimestres de este año, superando las expectativas internas, y si cumple, se acercará a los aproximadamente 60 mil millones de Meta en 2023.

Según un memorando interno, ByteDance ha firmado un acuerdo vinculante para dividir su negocio en EE. UU., creando una empresa conjunta con inversores estadounidenses, incluyendo Oracle, para garantizar la operación de la plataforma y reducir el control de las empresas chinas. Las autoridades regulatorias chinas aún no han dado su aprobación.

Mercados europeos en alza, la Golden Week de mayo en Japón se acerca, panorama del mercado

Las bolsas europeas cerraron en alza, con el DAX 30 de Alemania subiendo un 0.37%, el CAC 40 de Francia un 0.01% y el FTSE 100 del Reino Unido un 0.61%. Con la Golden Week de mayo en Japón acercándose, la liquidez en los mercados asiáticos enfrentará pruebas, y los inversores deben estar atentos a posibles volatilidades en este período.

Principales focos de hoy

• Producto Interior Bruto del Reino Unido en el tercer trimestre, final
• Balanza por cuenta corriente del Reino Unido en el tercer trimestre
• Subasta de bonos a 6 meses en EE. UU. el 22 de diciembre