Las divergencias en la política de la Reserva Federal provocan una fuerte volatilidad en el oro de Nueva York. Los datos no agrícolas de la próxima semana serán un punto de inflexión clave

Nueva York, Semana Dorada, gran volatilidad el miércoles, las divergencias de la Reserva Federal como principal motor

El miércoles durante la sesión de Nueva York, el mercado de oro en efectivo experimentó una montaña rusa. El precio spot del oro en el mercado de contado alcanzó un máximo intradía de 4132.86 dólares/onza tras la apertura, pero luego cayó bruscamente, tocando un mínimo de 4055.53 dólares/onza, con una caída de hasta 77 dólares en poco tiempo. Aunque posteriormente el precio se recuperó hasta cerca de 4090 dólares/onza, tras la publicación de las minutas de la reunión de la Reserva Federal de octubre, volvió a presionarse y finalmente se mantuvo en torno a los 4070 dólares/onza.

Al cierre del miércoles, el oro en Nueva York subió solo un 0.26%, cerrando en 4077.93 dólares/onza. Durante la sesión, llegó a subir más del 1%, pero no pudo mantener las ganancias, reflejando la indecisión de los participantes del mercado.

Minutas de la reunión de la Reserva Federal de octubre revelan profundas divergencias internas

Las minutas de la reunión del 28-29 de octubre publicadas por la Reserva Federal el miércoles revelan opiniones diametralmente opuestas entre los responsables de la política monetaria. Aunque la Fed aprobó una reducción de 25 puntos básicos el mes pasado, los funcionarios mostraron una clara división sobre si continuar relajando la política.

La diferencia central radica en si la debilidad del mercado laboral o la persistencia de la inflación representan una mayor amenaza económica. Las minutas indican que los responsables advirtieron que reducir los costos de endeudamiento podría deshacer los esfuerzos realizados en los últimos cuatro años y medio para controlar la inflación. La tasa de inflación en EE. UU. ha permanecido por encima del objetivo del 2% de la Fed, lo que ha aumentado la cautela de los funcionarios respecto a futuras reducciones de tasas.

En cuanto a la posibilidad de bajar las tasas en diciembre, las minutas reflejan una tendencia interna a mantener la política estable. Se indica: «Muchos funcionarios señalaron que, si la economía en las próximas semanas cumple con las expectativas, algunos participantes consideran apropiado reducir aún más la tasa de interés de los fondos federales en diciembre. Sin embargo, otros consideran que sería más apropiado mantener las tasas sin cambios durante el resto del año». En el lenguaje de la Fed, «many» (muchos) suele implicar una tendencia interna a mantener la postura actual.

El presidente de la Fed, Powell, también ha declarado que una reducción de tasas en diciembre no está garantizada, y que en la FOMC existen «opiniones diametralmente opuestas». Esta postura queda claramente reflejada en las minutas.

Expectativas de recorte en diciembre caen significativamente, el dólar estadounidense sube

Las expectativas del mercado respecto a una reducción de tasas en diciembre han disminuido notablemente. Según la herramienta «Observación de la Reserva Federal» de CME(, los operadores actualmente consideran que la probabilidad de un recorte en diciembre es de aproximadamente el 30%, muy por debajo de las expectativas previas del mercado.

El tono hawkish (duro) de la Fed ha impulsado al dólar. El índice del dólar)DXY(, que mide el rendimiento del dólar frente a seis monedas principales, subió un 0.54% hasta 100.13, alcanzando un máximo de dos semanas. La fortaleza del dólar contrarrestó directamente el apoyo que la caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense brindaba al precio del oro.

El analista Christian Borjon Valencia de FXStreet señaló que, aunque la caída en los rendimientos de los bonos estadounidenses debería haber favorecido a los metales preciosos, la fuerte subida del dólar absorbió completamente ese efecto positivo, reduciendo significativamente las ganancias del oro en Nueva York.

Señales de alivio geopolítico afectan la demanda de refugio

Además de las divergencias en la política de la Fed, las novedades en torno a Ucrania también ejercen presión bajista sobre el precio del oro. Según el Financial Times, funcionarios de EE. UU. y Rusia están en negociaciones secretas para redactar un nuevo plan para poner fin a la guerra en Ucrania. El sitio de noticias Axios informó que la administración Trump ha iniciado negociaciones secretas con Rusia, impulsando un plan de 28 puntos liderado por el enviado especial de Trump, Vétkov.

El plan se divide en cuatro grandes áreas: paz en Ucrania, seguridad, seguridad europea y el futuro de las relaciones entre EE. UU., Rusia y Ucrania. Un alto funcionario ruso expresó a Axios que hay optimismo respecto a este plan, aunque la reacción de Ucrania y sus apoyos europeos aún no está clara.

Para el mercado del oro, la relajación de las tensiones geopolíticas significa una menor demanda de refugio, lo que afecta la atracción del oro como activo de protección. Valencia opina que estos rumores han ejercido una presión considerable sobre el precio del oro.

La próxima semana, los datos de empleo no agrícola serán el centro de atención del mercado

Los participantes del mercado ya están atentos a la publicación del jueves)21 de noviembre( del informe de empleo no agrícola de EE. UU. de septiembre. Los economistas esperan que en septiembre se hayan creado 50,000 nuevos empleos, una cifra superior a los 22,000 de agosto.

Los últimos datos de solicitudes de subsidio por desempleo muestran signos de debilitamiento en el mercado laboral. El Departamento de Trabajo de EE. UU. informó que, en la semana hasta el 18 de octubre, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo alcanzaron las 232,000. Al mismo tiempo, las solicitudes continuas subieron a 1,957,000, el nivel más alto desde principios de agosto. Estos datos sugieren que el mercado laboral empieza a enfriarse.

Cabe destacar que la Oficina de Estadísticas Laborales anunció que los datos de empleo no agrícola de octubre y noviembre se publicarán con retraso, el 16 de diciembre, después de la última reunión de la Reserva Federal de este año. Este calendario prolongará aún más la incertidumbre del mercado respecto a la situación laboral.

Perspectiva técnica del oro en Nueva York aún muestra espacio para rebotes

Desde el punto de vista técnico, la tendencia alcista general del oro en Nueva York sigue intacta, aunque la reciente evolución de los precios refleja una actitud cautelosa por parte de los compradores. Actualmente, el precio del oro se mantiene por encima de la media móvil simple de 20 días)SMA(, en 4044 dólares/onza, considerada un soporte técnico importante. El índice de fuerza relativa)RSI( indica que el impulso del mercado aún favorece la tendencia alcista, sugiriendo la posibilidad de una mayor subida.

Valencia opina que, si el precio del oro en Nueva York supera los 4100 dólares/onza en alza, los operadores podrían probar los 4200 dólares/onza. Pero, por otro lado, si el precio cae por debajo del soporte en la media móvil de 20 días en 4044 dólares/onza, el oro enfrentará el riesgo de retroceder hacia los 4000 dólares/onza, e incluso podría buscar los mínimos del 28 de octubre en torno a 4886 dólares/onza.

Las expectativas del mercado respecto al oro en Nueva York están en proceso de cambio. La incertidumbre en la política de la Fed, las señales de alivio en la tensión geopolítica y los próximos datos económicos serán factores clave que impulsarán la tendencia del precio del oro. Los operadores deben seguir de cerca estos variables y buscar oportunidades en medio de la volatilidad.