## Análisis completo del mercado de divisas｜¿Por qué el mercado de divisas es el mercado de comercio más grande del mundo?

### ¿Qué es exactamente el mercado de divisas? ¿Por qué es completamente diferente al mercado de acciones?

El mercado de divisas, cuyo nombre oficial es mercado de cambios o mercado Forex, es un escenario de negociación descentralizado que opera las 24 horas sin interrupciones. La «descentralización» aquí significa que no hay una sola entidad que controle el panorama completo, a diferencia de la Bolsa de Valores de Nueva York que ofrece cotizaciones unificadas. En el mercado de divisas, cada corredor de divisas puede ofrecer cotizaciones ligeramente diferentes.

Esta característica tiene como consecuencia directa que —**el precio de compra y venta de un mismo par de divisas puede variar entre plataformas**. Por ello, los operadores necesitan entender la lógica interna del mercado de divisas para poder encontrar las mejores oportunidades de trading.

### La estructura jerárquica del mercado de divisas: del banco al minorista en un ecosistema completo

Si el mercado de divisas fuera una pirámide, en la cima estarían los que tienen el poder de fijar los precios.

**Cima de la pirámide: mercado interbancario (Interbank Market)**

Los bancos globales como Citibank, JPMorgan, UBS, Barclays, Deutsche Bank, Goldman Sachs, HSBC y Bank of America negocian directamente entre sí, utilizando plataformas electrónicas como EBS Market y Reuters Matching para cotizar. Este nivel de bancos controla la arteria principal del flujo de divisas mundial — cada día ejecutan transacciones por cientos de miles de millones de dólares para sí mismos o para sus clientes, ajustando continuamente los precios de compra y venta según la oferta y demanda de las monedas.

Es importante notar que, aunque las cotizaciones en el mercado interbancario son visibles para todos los participantes, **la elegibilidad para negociar depende de la relación crediticia**. Como al solicitar un préstamo bancario, cuanto mayor sea la calificación crediticia, mejores serán las tasas de cambio y mayores los límites de crédito.

**Nivel medio de la pirámide: inversores institucionales y empresas**

Los fondos de cobertura, las empresas comerciales y las multinacionales acceden al mercado de divisas de manera diferente. No mantienen relaciones crediticias profundas con el mercado interbancario y solo pueden negociar a través de bancos comerciales. Esto significa que las cotizaciones que ven suelen ser ligeramente superiores a las cotizaciones interbancarias —**el diferencial de costo surge de esto**.

Además, los gobiernos y bancos centrales también participan en este nivel. Los bancos centrales de cada país influyen en el mercado de divisas mediante ajustes en las tasas de interés, intervenciones en el tipo de cambio o compras y ventas a gran escala. Japón, por ejemplo, es conocido por intervenir directamente o mediante declaraciones para influir en el yen, especialmente cuando consideran que su apreciación es demasiado rápida.

**Base de la pirámide: inversores minoristas**

La aparición de internet y los corredores minoristas ha transformado por completo este ecosistema. La negociación de divisas, antes monopolizada por los bancos, ahora tiene barreras mucho más bajas, permitiendo que los pequeños inversores accedan al mercado de divisas con costos relativamente bajos.

### ¿Quién impulsa la volatilidad del mercado de divisas? Panorama de los participantes

El volumen diario de negociación en el mercado de divisas supera los 6 billones de dólares, y esta fuerza proviene de cinco tipos de participantes:

**1. Grandes bancos internacionales** — Son los formadores de precios, dominan el flujo de transacciones

**2. Empresas y bancos comerciales** — Cuando Apple compra componentes electrónicos en Japón, necesita cambiar dólares, y este tipo de transacciones generadas por el comercio internacional son muy frecuentes

**3. Bancos centrales y gobiernos** — La Reserva Federal, el Banco Central Europeo, el Banco de Inglaterra, entre otros, influyen en las tasas de cambio mediante políticas y acciones directas o indirectas

**4. Especuladores** — Compran una moneda con la expectativa de venderla a un precio más alto en el futuro, y esta incertidumbre crea oportunidades de trading

**5. Inversores minoristas** — Participan a través de corredores, aunque su poder individual es limitado, en conjunto constituyen una liquidez importante

### ¿Cómo ha evolucionado el mercado de divisas hasta su estado actual? Revisión de los hitos históricos

**1944: Nacimiento del sistema de Bretton Woods**

Al terminar la Segunda Guerra Mundial, las principales economías occidentales firmaron acuerdos para establecer el sistema de Bretton Woods. El núcleo de este sistema era —**el dólar vinculado al oro, y otras monedas vinculadas al dólar**— con el objetivo de estabilizar el orden financiero global.

**1971: Colapso del sistema y llegada de la era de tasas de cambio flotantes**

Pero el crecimiento económico desigual de los países hizo que este sistema de tipos de cambio fijos se volviera insostenible. En 1971, se abolió el sistema de Bretton Woods y se sustituyó por un **sistema de tasas de cambio flotantes** — los tipos de cambio ahora se determinan por la oferta y demanda del mercado, no por decisiones humanas.

Al principio, este cambio generó caos, pero con el avance de las computadoras y las tecnologías de comunicación, las cosas se estabilizaron gradualmente.

**Década de 1990 en adelante: Revolución de Internet y apertura a los minoristas**

La popularización de las computadoras y de Internet permitió a los bancos crear sus propias plataformas de negociación, y lo más importante — los profesionales comenzaron a desarrollar plataformas de corretaje de divisas minoristas dirigidas a inversores individuales. Esto marcó un punto de inflexión, señalando la transición del mercado de divisas de un monopolio institucional a una democratización.

### Modelos de corredores en el mercado de divisas: conoce a tu contraparte

Dado que los inversores minoristas pueden acceder al mercado de divisas, el papel de intermediario —el corredor— se vuelve especialmente importante. Existen principalmente dos modelos:

**Modelo 1: Market Maker (Creador de mercado)**

El creador de mercado establece sus propios precios de compra y venta. Cuando cambias dólares en un banco, ese banco actúa como creador de mercado — decide a qué precio puedes cambiar.

Por ejemplo: un creador de mercado cotiza el euro/dólar con un precio de compra de 1.2000 y un precio de venta de 1.2002, con un diferencial de 0.0002. **Este diferencial de 0.0002 es la ganancia del creador de mercado**. Aunque en una sola operación parece poco, multiplicado por millones de transacciones diarias, se convierte en una suma considerable.

**Modelo 2: Red de Comunicación Electrónica (ECN)**

Los corredores ECN recopilan las mejores cotizaciones del mercado interbancario y las emparejan automáticamente con las órdenes de los clientes. Como los traders pueden fijar sus propios precios, los ECN suelen cobrar comisiones menores. **Un diferencial bajo y comisiones pequeñas reducen significativamente los costos de transacción**, lo que resulta muy atractivo para traders profesionales sensibles a los costos.

### ¿Por qué ahora es un buen momento para empezar a entender el mercado de divisas?

El mercado de divisas ya no es exclusivo de bancos y fondos de inversión. Con los avances tecnológicos, los inversores minoristas tienen herramientas de negociación similares a las de las instituciones. Ya sea para cubrir riesgos, hacer especulación o simplemente profundizar en la economía global, el mercado de divisas merece ser estudiado.

Lo clave es elegir un corredor y una estrategia adecuados para encontrar oportunidades en este mercado de comercio global más grande.