## La economía laboral de EE. UU. se convertirá en un motor clave para el futuro del dólar

El informe de empleo de EE. UU. siempre afecta los nervios del mercado global, especialmente cuando la política de la Reserva Federal cambia de rumbo. Este jueves a las 13:30 hora de Beijing, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publicará los datos de empleo no agrícola de septiembre; este informe, que se publica con retraso, ofrecerá a los traders una ventana clave para evaluar la salud del mercado laboral estadounidense.

## **Expectativas del mercado y perspectivas de los datos**

Los economistas en general esperan que el empleo no agrícola de septiembre registre un aumento de 50,000, una recuperación significativa respecto a los 22,000 de agosto. Se prevé que la tasa de desempleo se mantenga en torno al 4.3%, y que el crecimiento de los salarios por hora en comparación interanual se mantenga en 3.7%.

Sin embargo, el equipo de análisis de TD Securities presenta una previsión más optimista, estimando que el crecimiento del empleo podría alcanzar los 100,000, con 125,000 nuevos puestos en el sector privado y una reducción de 25,000 en el sector público. En cuanto a los salarios por hora en EE. UU., se espera que la variación mensual sea ligeramente inferior al 0.2%, con un crecimiento interanual del 3.6%, lo que indica que las presiones inflacionarias podrían estar disminuyendo.

## **Relación entre los datos de empleo y las perspectivas del dólar**

El reciente rebote del dólar frente a las principales monedas ya ha preparado el terreno para la publicación de estos datos. El par EUR/USD ha vuelto a caer por debajo del nivel clave de 1.1600, reflejando las expectativas del mercado de un dólar fuerte.

Si el empleo no agrícola es inferior a 50,000 y la tasa de desempleo sube inesperadamente, esto confirmaría señales de debilitamiento del mercado laboral estadounidense, reforzando las apuestas del mercado de una reducción de tasas por parte de la Fed en diciembre. En ese escenario, el dólar podría sufrir presión de venta, y el EUR/USD podría rebotar hacia 1.1700. Por otro lado, si los datos muestran un crecimiento sólido y la tasa de desempleo se mantiene en niveles bajos o continúa bajando, esto disminuiría las expectativas de recortes de tasas, fortaleciendo al dólar, y el EUR/USD podría seguir cayendo por debajo de 1.1400.

## **Cambio en la postura de política de la Reserva Federal**

Las actas de la última reunión muestran que los responsables de la política monetaria son cautelosos respecto a una mayor flexibilización, preocupados de que reducir los costos de los préstamos pueda debilitar los esfuerzos para controlar la inflación. Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de una bajada de tasas en diciembre ha caído del 50% previo a la publicación de las actas al 33%, en comparación con el 65% de hace una semana.

Este cambio en la postura política significa que unos datos de empleo sólidos reducirán aún más las expectativas de recortes, lo que apoyará al dólar.

## **Señales económicas recientes y su complejidad**

Los datos económicos de EE. UU. en octubre muestran un panorama mixto. El informe de cambios en el empleo de ADP indica que se añadieron 42,000 puestos en el sector privado, por encima de las 25,000 esperadas. Pero los datos de Challenger revelan que los planes de despidos empresariales aumentaron un 183.1% respecto al mes anterior, alcanzando el peor octubre en más de 20 años.

En el sector manufacturero, el índice de gestores de compras ISM cayó a 48.7, por debajo de las 49.5 esperadas; mientras que el PMI del sector servicios subió inesperadamente a 52.4, reflejando un aumento significativo en nuevos pedidos. Estos datos resaltan la recuperación económica desigual.

## **Análisis técnico: perspectivas a corto plazo para EUR/USD**

Los analistas de FXStreet señalan que en el gráfico diario, EUR/USD ha roto por debajo de la media móvil simple de 21 días en 1.1574, y el RSI (índice de fuerza relativa) se encuentra por debajo de la línea media, lo que refuerza la señal bajista. El soporte a corto plazo está en el mínimo del 5 de noviembre en 1.1469; una caída adicional pondría en peligro la media móvil de 200 días en 1.1395.

Si la tendencia bajista continúa, los compradores buscarán defender en torno a 1.1350. Para una recuperación, se necesita confirmación por encima de la línea de 21 días, con objetivo en torno a 1.1650 (intersección de la media de 50 y 100 días), y un impulso mayor podría llevarlo a 1.1700.

El informe de empleo no agrícola, como la última serie completa de datos de empleo que la Fed tendrá antes de diciembre, es de suma importancia. Independientemente de cómo se interpreten los datos finales, influirán profundamente en la dirección futura del dólar y los pares de divisas euro-dólar.