¡La tasa de cambio del renminbi continúa fortaleciéndose! Goldman Sachs pronostica que alcanzará 6.85 en 2026, la internacionalización entra en vía rápida

Últimamente, el rendimiento del renminbi frente al dólar ha sido notable. Hasta el 26 de noviembre, el USD/CNY en el mercado onshore cayó a 7.0824, y el USD/CNH en el mercado offshore cayó a 7.0779, alcanzando nuevos mínimos en más de un año. Al mismo tiempo, el índice de tipo de cambio del renminbi del CFETS subió a 98.22 el 21 de noviembre, alcanzando su nivel más alto desde abril de este año.

¿¿Cuál es la fuerza impulsora detrás de esta tendencia alcista?? En primer lugar, el ciclo de reducción de tasas de la Reserva Federal ha abierto espacio para la apreciación del renminbi; en segundo lugar, la orientación activa del Banco Popular de China en la gestión del tipo de cambio también ha sido clave. Desde el mecanismo de fijación del tipo de cambio diario establecido por el banco central, el país ha utilizado herramientas políticas precisas para impulsar continuamente el tipo de cambio, y los bancos estatales también están colaborando activamente, comprando dólares con frecuencia para estabilizar la volatilidad, lo que ha llevado a una subida gradual del tipo de cambio.

En comparación, el rendimiento de otros pares de divisas como el renminbi frente al dólar australiano también refleja una tendencia general de fortalecimiento del renminbi, demostrando su posición relativa ventajosa en un contexto de diversificación global.

La estrategia detrás de la apreciación del tipo de cambio

Kelvin Lam, economista senior de Pantheon Macroeconomics, señala que, a largo plazo, China parece estar construyendo una base de crédito internacional mostrando la estabilidad del renminbi. Esta medida recuerda la historia de 1998, durante la crisis financiera asiática, cuando el renminbi rechazó participar en la carrera global de depreciación, consolidando así su posición como moneda ancla regional.

Los datos son los que mejor ilustran esto: en 2018, debido a las fricciones comerciales entre China y EE. UU., el renminbi se depreció un 5%; sin embargo, para 2025, el renminbi ha apreciado casi un 3%. Este cambio no es casualidad.

La aceleración evidente del proceso de internacionalización

Kiyong Seong, estratega macroeconómico jefe de Asia en Société Générale, opina que, en un momento en que la volatilidad del mercado global aumenta, la solidez y resiliencia del renminbi ofrecen un apoyo sólido para promover su internacionalización.

Los datos publicados por el Banco de Pagos Internacionales confirman esto: en comparación con la última encuesta de 2022, el volumen diario de transacciones en dólares frente al renminbi ha aumentado casi un 60%, alcanzando los 781 mil millones de dólares, representando más del 8% del volumen total de operaciones de divisas diarias a nivel mundial. Esto indica que la actividad del renminbi en los mercados financieros internacionales está creciendo rápidamente.

Predicciones prospectivas de Goldman Sachs

El equipo de análisis de Goldman Sachs, basándose en la situación política actual y los fundamentos económicos, presenta una hoja de ruta clara para la apreciación: se espera que a fin de año el tipo de cambio alcance la barrera de 1 dólar por 7 yuanes, y para 2026, el renminbi frente al dólar podría subir aún más hasta 6.85.

Los analistas coinciden en que la internacionalización del renminbi ya se ha convertido en una prioridad central de la política del gobierno chino, y se espera que en los próximos años esta tendencia se acelere notablemente. Desde la fortaleza del tipo de cambio hasta el aumento en el volumen de transacciones y la proporción de uso internacional, la competitividad internacional del renminbi está en constante mejora.