Guía de negociación de futuros de EE. UU.: Los cuatro contratos esenciales y gestión de riesgos

¿Quieres ingresar al mercado de futuros de acciones estadounidenses pero no sabes por dónde empezar? Muchos participantes en el mercado bursátil están interesados en los futuros de EE. UU., pero debido a información incompleta, se abstienen. Este artículo te explicará en detalle los conocimientos fundamentales del mercado de futuros de acciones estadounidenses.

¿Qué son exactamente los futuros de acciones estadounidenses?

Los contratos de futuros son, en esencia, un compromiso bidireccional: ambas partes acuerdan en un momento futuro, a un precio previamente acordado, comerciar un determinado activo.

La forma más sencilla de entenderlo es con un ejemplo de petróleo. Supón que compras un contrato de futuros de petróleo con entrega en 3 meses a 80 dólares. Esto significa que, independientemente de cómo fluctúe el precio del petróleo en el mercado, tienes el derecho de comprar una cantidad específica de petróleo a 80 dólares por barril en 3 meses. Si el precio sube a 90 dólares, podrás obtener una ganancia de 10 dólares por barril.

Los futuros de EE. UU. están basados en índices bursátiles. Dado que el índice en sí es solo un número, el valor del contrato de futuros representa una cartera de acciones calculada mediante una fórmula:

Punto del índice × multiplicador ($) = valor nominal de la cartera de acciones

Ejemplo: si compras un microfuturos del Nasdaq 100 (código: MNQ) a 12,800 puntos, en realidad estás asegurando el valor de un conjunto de acciones tecnológicas:

12,800 × 2 dólares = 25,600 dólares

Este es el valor nominal que representa tu contrato.

¿Cómo se liquidan los futuros de acciones? Lo que debe saber un principiante

Al vencimiento de un contrato de futuros, se presenta el tema de la liquidación, que puede ser de dos tipos:

Liquidación física implica que las partes intercambian directamente el activo (como petróleo, granos, etc.). Pero en los futuros de acciones, la entrega de una cesta de cientos de acciones no es factible logísticamente, por lo que se usa la liquidación en efectivo.

En los futuros de índices, al vencimiento, solo se calcula la ganancia o pérdida en función del cambio en el precio del índice, sin necesidad de entregar acciones reales. Este método reduce significativamente los costos de transacción, facilitando la participación de inversores minoristas.

Cuatro contratos de futuros de acciones estadounidenses más populares

Los futuros con mayor volumen en EE. UU., ordenados por actividad, corresponden a cuatro índices principales:

Cada índice ofrece dos versiones: Mini ((E-mini)) y Micro ((Micro E-mini)). Los microfuturos requieren solo una décima del margen de los mini, siendo más adecuados para traders con capital limitado.

Cómo elegir el contrato de futuros de acciones estadounidense adecuado

Para inversores particulares, la selección del contrato debe considerar tres dimensiones:

Paso 1: Definir la dirección del mercado

¿Confías en qué sector? Para la tendencia general, usa futuros del S&P 500; para perspectivas tecnológicas, futuros del Nasdaq 100; si eres optimista con las pequeñas empresas, elige Russell 2000.

Paso 2: Ajustar el tamaño del contrato

Supón que tienes unos 20,000 dólares. Si eliges un contrato estándar del ES (4,000 puntos × 50 dólares = 200,000 dólares de valor nominal), las fluctuaciones frecuentes pueden ser muy riesgosas. En ese caso, mejor opta por un microfuturo MES para controlar la exposición.

Paso 3: Evaluar la volatilidad y el riesgo

El Nasdaq 100 suele tener mayor rango de movimiento que el S&P 500, lo que significa que cambios en puntos iguales generan mayores ganancias o pérdidas. Por ello, usar microfuturos será una opción más segura.

Tres usos principales de los futuros de acciones

Los futuros de EE. UU. son útiles tanto para instituciones como para minoristas, y satisfacen principalmente tres necesidades:

Cobertura (Hedging)

Los inversores con carteras de acciones pueden vender contratos de futuros para “hacer cortos” en el mercado. Cuando el mercado cae, las ganancias en futuros pueden compensar las pérdidas en acciones. Es la estrategia de gestión de riesgo más común para instituciones.

Especulación

Los traders compran o venden futuros según su visión del mercado para obtener beneficios. Si esperas que las acciones tecnológicas suban, compras futuros del Nasdaq 100; si el índice sube, obtienes la diferencia. La ventaja de los futuros es el apalancamiento, permitiendo controlar grandes posiciones con poco capital.

Fijar precios futuros

Si prevés que en 3 meses tendrás fondos para invertir, pero no quieres perder el punto de entrada actual, puedes comprar futuros con valor nominal similar para “reservar” el precio de entrada. Cuando tengas fondos, puedes pasar a mercado spot o ajustar tu posición.

Datos clave para operar con futuros de acciones

Antes de participar, debes entender estas especificaciones:

Requisitos de margen

El margen inicial es el mínimo que debes depositar para abrir una posición. Para el contrato del S&P 500 ES, son 12,320 dólares; para el MES, solo 1,232 dólares. Si las pérdidas reducen tu saldo por debajo del margen de mantenimiento, debes agregar fondos o cerrar la posición.

Horario de negociación

Los futuros de EE. UU. operan de lunes a viernes, con casi 23 horas de mercado abierto diario. Desde el domingo a las 18:00 hora de Nueva York hasta el viernes a las 17:00, en sincronía con el mercado asiático.

Fecha de vencimiento

Todos los contratos vencen en el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre. Antes del vencimiento, si no cierras la posición, se liquidará en efectivo según el valor del índice en la apertura del NYSE a las 09:30.

Mecanismo de límite de caída (Circuit Breaker)

Durante la sesión, si el índice cae un 7%, 13% o 20%, se activan límites de caída en ese orden. Fuera del horario de mercado, en pre y post mercado, se activan en caídas del 7%. Esto evita movimientos extremos unidireccionales.

Ejemplo de cálculo de ganancias y pérdidas en futuros de acciones

La fórmula para calcular beneficios o pérdidas es muy sencilla:

Ganancia/Pérdida = cambio en puntos × multiplicador

Por ejemplo, con un contrato estándar del ES:

• Entrada en 4,000 puntos
• Salida en 4,050 puntos
• Cambio: 50 puntos
• Multiplicador: 50 dólares
• Ganancia = 50 × 50 = 2,500 dólares

Las ganancias se acreditan directamente en la cuenta; las pérdidas se deducen en la misma forma.

¿Qué significa el alto apalancamiento en futuros de acciones?

El apalancamiento se calcula así:

Apalancamiento = valor nominal ÷ margen inicial

Para el contrato del ES en un índice de 4,000 puntos:

• Valor nominal = 4,000 × 50 = 200,000 dólares
• Margen inicial = 12,320 dólares
• Apalancamiento ≈ 200,000 ÷ 12,320 ≈ 16 veces

Esto significa que una variación del 1% en el índice puede multiplicar por 16 tus ganancias o pérdidas. El apalancamiento aumenta tanto las ganancias potenciales como los riesgos.

Preguntas frecuentes sobre la operativa con futuros de acciones

¿Qué pasa si el contrato está próximo a vencer y quiero mantener la posición?

Se realiza una operación de rollover: cerrar el contrato cercano y abrir uno con vencimiento posterior. Esto puede hacerse en una sola orden, pero debes considerar la diferencia de precios y posibles deslizamientos.

¿Qué factores afectan el precio de los futuros?

Dado que representan una cartera de acciones, cualquier factor que afecte a las acciones impactará en los futuros: resultados empresariales, expectativas de crecimiento del PIB, política de tasas de interés, eventos geopolíticos, niveles de valoración, etc. La publicación de datos económicos y resultados trimestrales suele generar mayor volatilidad.

¿Cuál es la regla de oro para gestionar riesgos?

Dado que los futuros son instrumentos apalancados con pérdidas potencialmente ilimitadas, es imprescindible usar stops. Antes de abrir, define un nivel de stop y respétalo estrictamente para evitar pérdidas excesivas. Muchos traders profesionales siguen la regla de no arriesgar más del 1-2% de su cuenta en una sola operación.

¿Futuros de acciones vs Contratos por Diferencias (CFD): ¿Cuál elegir?

Para algunos inversores, los futuros tienen limitaciones: tamaño de contrato grande, requisitos de margen elevados, necesidad de rollover periódico.

Los Contratos por Diferencias (CFD) ofrecen otra opción: permiten menores inversiones y márgenes más bajos, con una lógica de ganancias y pérdidas similar. Los CFD no tienen fecha de vencimiento y se pueden cerrar en cualquier momento sin rollover.

Resumen: Riesgos y oportunidades en la operativa con futuros de EE. UU.

Los futuros de acciones son herramientas de cobertura y especulación, con apalancamiento que puede ampliar tanto beneficios como pérdidas. Es fundamental seleccionar cuidadosamente el índice, gestionar el tamaño de la posición y aplicar estrictas reglas de gestión de riesgos.

Comprender en profundidad el funcionamiento, las especificaciones del contrato y el sistema de márgenes es la base para una operativa sólida. Además, es importante evaluar la propia tolerancia al riesgo y escoger los productos y estrategias que mejor se ajusten a tu perfil.