¿El yen enfrentará más presión? Las expectativas de recorte de tasas de la Fed colapsan

El fortalecimiento del dólar estadounidense está redefiniendo los mercados de divisas con consecuencias dramáticas. La valoración del mercado sobre la acción de la Reserva Federal ha experimentado un cambio sísmico: la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en diciembre ha caído a solo 43%, desde un 62% la semana anterior. Este giro es la principal fuerza que impulsa al yen japonés a su valor más bajo en más de nueve meses, negociándose a 155,29 por dólar durante las sesiones matutinas asiáticas del martes.

¿Qué cambió en una semana?

El catalizador no radica en la especulación con divisas, sino en el deterioro del mercado laboral. El Vicepresidente de la Reserva Federal, Philip Jefferson, calificó la situación del empleo como “lenta”, revelando la hesitación de las empresas en contratar a pesar de las persistentes preocupaciones por la inflación. Se están detectando signos de posibles recortes de empleo en varios sectores, especialmente a medida que la inteligencia artificial redefine las demandas laborales. Este cambio ha provocado una recalibración dramática: si los responsables de la política estaban apostando a un alivio en las tasas en diciembre hace unos días, las señales económicas de hoy sugieren que la Fed podría optar por mantener las tasas estables en su lugar.

Según analistas de ING, cualquier pausa en diciembre probablemente será temporal—la política futura dependerá por completo de los datos de empleo que llegarán el jueves y de los próximos informes económicos. Las cifras de nóminas de EE. UU. de septiembre serán un factor clave en el mercado.

Yen en mínimos históricos: alarma creciente en Japón

La Ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, expresó públicamente su alarma por los “movimientos unilaterales y rápidos” en los mercados de divisas y sus ramificaciones económicas. El bajo valor facial del yen plantea riesgos a pesar de las asociaciones históricas con la competitividad de las exportaciones. La Primera Ministra Sanae Takaichi tiene previsto reunirse con el Gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, para coordinar respuestas.

La debilidad de la moneda refleja ansiedades más profundas: los mercados están valorando un entorno de dólar más fuerte durante más tiempo de lo que se esperaba anteriormente, una dinámica impulsada por la resiliencia del empleo en EE. UU. y un mensaje hawkish de la Fed.

Efectos en cadena en los mercados

El sentimiento de riesgo se deterioró de manera significativa. Los tres principales índices bursátiles de EE. UU. cayeron, mientras que los rendimientos del Tesoro se comprimieron—el de dos años bajó 0.2 puntos básicos hasta 3.6039% y el de diez años subió 0.6 puntos básicos hasta 4.1366%. En divisas, el euro se mantuvo estable en $1.1594, mientras que la libra esterlina perdió un 0.1% hasta $1.3149, su tercer día consecutivo a la baja. El dólar australiano cayó a $0.6493.

Los niveles bajos del yen subrayan una reevaluación fundamental: con los recortes de tasas de la Fed fuera de la mesa, los flujos de capital favorecen los rendimientos más altos en EE. UU., presionando a las monedas de menor rendimiento. Los datos de nóminas del jueves determinarán si esta dinámica persiste o se invierte.