¡Los dividendos en efectivo y los dividendos en acciones son muy diferentes! Un artículo para dominar el cálculo de la distribución de acciones y dividendos y las estrategias de elección

Dos caminos para distribuir dividendos: ¿efectivo o acciones?

Después de que los inversores compran acciones y se convierten en accionistas, uno de los mayores deseos es obtener retornos en forma de dividendos. Cuando la empresa cotizada termina de pagar deudas y cubrir pérdidas, devuelve las ganancias remanentes a los accionistas mediante el pago de dividendos (dividendos en efectivo), pero en este proceso la empresa enfrenta una decisión: ¿pagar en efectivo o en acciones?

Estas dos formas tienen sus características. El pago de dividendos en efectivo significa que la empresa deposita directamente el dinero en la cuenta del inversor, lo que requiere que la empresa tenga suficiente liquidez. El pago en acciones implica que la empresa distribuye acciones nuevas sin coste a los accionistas, requiriendo menos flujo de efectivo, siempre que se cumplan las condiciones para distribuir dividendos. La elección depende de la situación financiera real y las consideraciones estratégicas de la empresa.

Dividendos en acciones vs dividendos en efectivo: ¿cómo eligen los inversores?

Para los inversores, la atracción de los dividendos en efectivo radica en la certeza y la libertad. Al recibir efectivo, pueden decidir libremente cómo invertirlo posteriormente, además de no aumentar el capital social total de la empresa, evitando la dilución de la participación. Pero la desventaja es que deben pagar impuestos, por lo que la cantidad neta recibida será menor.

Los dividendos en acciones representan potencial de crecimiento a largo plazo. Distribuir acciones significa que la cantidad de acciones en posesión del inversor aumenta. Si la empresa crece bien y el precio de la acción continúa subiendo, las ganancias potenciales pueden superar con creces los dividendos en efectivo. Especialmente para empresas en crecimiento, los dividendos en acciones suelen ser una estrategia de inversión de “interés compuesto”, adecuada para inversores dispuestos a mantener a largo plazo.

El criterio clave para decidir es: ¿cuánto espacio de crecimiento tiene la empresa en el futuro? Si se confía en el potencial de la empresa, el efecto compuesto de los dividendos en acciones será más evidente; si se prefiere una corriente de efectivo estable, los dividendos en efectivo son más adecuados.

Ejemplo práctico de cálculo de distribución de acciones y dividendos

Comprender cómo calcular es una lección esencial para que los inversores participen en la distribución de beneficios. Supongamos que un inversor posee 1000 acciones, y los resultados del cálculo varían según la forma de distribución.

Ejemplo de cálculo de dividendos en efectivo: Supongamos que la empresa decide pagar 5元 por acción, entonces, con 1000 acciones, el inversor recibe 5000元 en efectivo. Después de deducir un 5% de impuestos, la cantidad neta será de 4750元. Este dinero entra directamente en la cuenta de fondos, pudiendo retirarlo inmediatamente o reinvertirlo.

Ejemplo de cálculo de dividendos en acciones: Supongamos que la empresa reparte 1 acción por cada 10 acciones, con una tasa de asignación del 0.1, entonces el inversor con 1000 acciones recibirá 100 acciones nuevas, aumentando su total a 1100 acciones. En ese momento, el número de acciones en la cuenta aumenta, pero el precio por acción se ajustará en consecuencia.

Ejemplo de distribución mixta: Algunas empresas distribuyen tanto efectivo como acciones. Supongamos que reparten 1 acción por cada 10 acciones y además pagan 4元 en efectivo, entonces el inversor con 1000 acciones recibirá 100 acciones nuevas y 4000元 en efectivo, logrando una “doble ganancia”.

Ex-dividendo: la verdad sobre la caída del precio de la acción

Muchos inversores se preguntan por qué el precio de la acción cae después de distribuir dividendos. Esto involucra los conceptos de ex-dividendo y ex-valor.

Ex-dividendo ocurre en el caso de dividendos en efectivo. Después de pagar efectivo, los activos netos de la empresa disminuyen, y el valor por acción también baja en consecuencia, por lo que el precio de la acción se ajusta a la baja. La fórmula de cálculo es: Precio ex-dividendo = precio de cierre en la fecha de registro - dividendo en efectivo por acción.

Ex-valor sucede en el caso de dividendos en acciones. La emisión adicional de acciones aumenta el capital social total, pero el valor total de mercado de la empresa permanece igual, por lo que el valor por acción se diluye y el precio baja. La fórmula es: Precio ex-valor = precio de cierre en la fecha de registro ÷ (1 + tasa de asignación).

La caída del precio no significa que los inversores hayan perdido dinero, sino que es una corrección automática del mercado. La riqueza real del inversor (cantidad de acciones × precio ajustado) permanece igual.

Cronograma completo de distribución de dividendos

La distribución de dividendos por parte de la empresa no es un proceso instantáneo, sino que pasa por varias fechas clave.

Anuncio: La empresa anuncia el plan de distribución y las proporciones específicas.

Fecha de registro de acciones: Es un punto clave. Solo quienes tengan acciones en esta fecha (inclusive) podrán recibir los dividendos de este período. Muchos inversores compran justo antes de esta fecha para calificar.

Fecha ex-dividendo: Generalmente es el día hábil siguiente a la fecha de registro. Comprar acciones en este día no permite recibir los dividendos, pero quienes ya las tengan y vendan en este día no pierden el derecho a recibir dividendos.

Día de distribución: Es la fecha en que los dividendos se transfieren oficialmente a las cuentas de los inversores. Los dividendos en efectivo entran en la cuenta de fondos, y los dividendos en acciones en la cuenta de acciones.

Oportunidades de inversión tras rellenar o pegar derechos

Después de la ex-dividendo y la caída del precio, el comportamiento futuro de la acción dependerá de la fortaleza de la empresa.

Rellenar derechos significa que, tras distribuir dividendos, el precio de la acción vuelve a subir hasta el nivel previo a la ex-dividendo. Esto indica una percepción positiva del mercado hacia la empresa, y que la señal de dividendos ha sido completamente asimilada. En este momento, el inversor verá un aumento en el número de acciones y una recuperación del precio, logrando beneficios dobles.

Pegar derechos es lo opuesto: después de distribuir dividendos, el precio continúa bajando, por debajo del nivel previo a la ex-dividendo. Esto suele reflejar preocupaciones del mercado sobre el desempeño futuro de la empresa.

Los inversores astutos aprovechan la caída del precio tras la ex-dividendo, siempre que confíen en el potencial de la empresa, para comprar a menor precio y esperar a que se recupere. Esta estrategia es común entre los inversores en acciones que buscan dividendos.

Cómo consultar los registros de distribución de dividendos de una empresa

Conocer los datos históricos de dividendos ayuda a evaluar la tradición y estabilidad de la política de reparto de beneficios de una empresa.

Consultar en la página oficial de la empresa es la forma más directa. La mayoría de las empresas cotizadas publican anuncios de dividendos en su sitio web, y algunos incluso recopilan registros de dividendos de años anteriores, permitiendo a los inversores ver claramente la historia y regularidad de los pagos.

La página oficial de la bolsa de valores también es una fuente importante. Por ejemplo, en la bolsa de Taiwán, se puede consultar en la sección de anuncios del mercado los informes de previsión y resultados de cálculo de ex-dividendo y distribución, con datos que datan desde 92 del calendario Minguo, incluyendo información completa de dividendos y cálculos de asignación y distribución de acciones.

A través de estos canales, los inversores pueden construir un archivo de distribución de dividendos para cada empresa, evaluar la estabilidad de los pagos, la regularidad y el nivel de retorno general, y así fundamentar decisiones de inversión a largo plazo.