Semana de decisiones del banco central en diciembre: ¿cómo afrontarán el yen y el euro la gran prueba, hacia dónde se dirigirá el dólar frente al euro?【Observación de divisas】

Resumen del mercado de la semana pasada

Del 8 al 12 de diciembre, el índice del dólar cayó un 0.60%, mostrando una dispersión en el rendimiento de las monedas no estadounidenses. Entre ellas, el euro subió un 0.84%, la libra esterlina un 0.34%, el dólar australiano subió ligeramente un 0.18%, mientras que el yen cayó un 0.29%.

Reunión clave del Banco de Japón: ¿Podrá la señal de subida de tipos sostener al yen?

Horario de la reunión y expectativas

El 19 de diciembre, el Banco de Japón anunciará su decisión de política monetaria. El mercado apuesta en general a que aumentará los tipos en 25 puntos básicos hasta el 0.75%, alcanzando un máximo en 30 años.

El aumento de tipos en sí ya es un consenso en el mercado, y la verdadera atención se centra en las declaraciones posteriores del gobernador Ueda Shinji. El mercado necesita encontrar pistas sobre la “tasa de interés neutral” para juzgar el ritmo futuro de las subidas de tipos del banco central.

Análisis de perspectivas de las instituciones

Nomura Securities opina que Ueda Shinji probablemente mantendrá una postura ambigua para mantener la flexibilidad de la política. La probabilidad de que esta reunión envíe señales más hawkish es baja.

Bank of America presenta dos escenarios: si el banco central adopta una postura “dovish de subida de tipos”, el USD/JPY se mantendrá en niveles altos, e incluso podría dispararse a 160 a principios del próximo año; si en cambio adopta una postura “hawkish de subida de tipos”, se provocará una corrección en las posiciones cortas en yen, y el USD/JPY podría retroceder a cerca de 150, aunque esta probabilidad es menor.

Análisis técnico

El USD/JPY ha roto por debajo de la media móvil de 21 días. Si continúa siendo presionado por debajo de esta media, el riesgo de caída aumentará, con soporte técnico en 153. Por otro lado, si vuelve a superar la media de 21 días, la resistencia se situará en 158.

Decisión del BCE y perspectivas del euro frente al dólar

Contexto del mercado: cambio en la postura de la Reserva Federal

La principal razón del beneficio del euro la semana pasada fue la “falta de tono hawkish” de la Reserva Federal. La Fed redujo los tipos en 25 puntos básicos según lo previsto, y además inició un plan de gestión de reservas (RMP), comprando 40 mil millones de dólares en bonos a corto plazo cada mes, lo que el mercado interpretó como una señal de QE.

Las declaraciones del presidente Powell fueron claramente dovish, superando las expectativas del mercado. El último gráfico de puntos muestra que en 2026 solo planean una reducción de tipos, en contraste con las dos que el mercado anticipaba, lo que provocó una caída significativa del índice del dólar en dos días consecutivos.

Puntos clave de la reunión del BCE

El 18 de diciembre, el Banco Central Europeo anunciará su decisión de política monetaria. La expectativa del mercado es mantener los tipos sin cambios. El verdadero foco estará en las declaraciones del presidente Lagarde, especialmente en las pistas sobre la dirección futura de la política en el informe de previsiones trimestral.

Perspectiva del movimiento del dólar frente al euro

Morgan Stanley señala que, en un contexto de divergencia en las políticas monetarias de EE. UU. y Europa, el dólar frente al euro podría subir hasta 1.23 en el primer trimestre de 2026.

Los datos de empleo no agrícola de EE. UU. de los últimos días serán un punto de inflexión. Si los datos son peores de lo esperado, el dólar seguirá presionado, y el euro/dólar podría subir aún más; si superan las expectativas, en el corto plazo el euro/dólar podría verse presionado a la baja.

Análisis técnico

El euro/dólar ha consolidado por encima de la media móvil de 100 días, y los indicadores RSI y MACD muestran que la fuerza alcista aún está presente. El próximo objetivo se sitúa en 1.18, y si se supera, la resistencia siguiente estará en el máximo anterior de 1.192.

Si hay un retroceso tras un impulso alcista, el soporte principal estará en torno a la media móvil de 100 días, en la zona de 1.164.

Puntos clave de la semana

La doble decisión del Banco de Japón y del Banco Central Europeo, junto con la publicación de los datos de empleo no agrícola de EE. UU. de noviembre, serán los factores clave que moverán el mercado de divisas esta semana. La dirección del euro frente al dólar dependerá de las señales claras de estos eventos. La postura de las dos principales instituciones sobre la política futura, especialmente en cuanto al ritmo de ajuste, influirá directamente en la tendencia a medio y corto plazo de los pares de divisas relacionados.