Oro a $4,105: Los halcones de la Fed podrían limitar la subida incluso cuando persiste la incertidumbre económica

El metal precioso se recupera mientras los traders esperan un discurso crítico de la Fed

El oro subió aproximadamente a $4,105 durante las primeras operaciones en Asia-Pacífico, invirtiendo una caída de dos días. La recuperación llega mientras los mercados se preparan para una serie de informes económicos retrasados, una consecuencia directa del cierre del gobierno de EE. UU. de 43 días que terminó la semana pasada cuando el presidente Trump firmó la ley de financiación.

¿Por qué la recuperación? La debilidad del dólar está ayudando

El motor inmediato de la recuperación del oro es un entorno de dólar estadounidense más suave. A medida que la moneda de reserva mundial se debilita, las commodities denominadas en USD, como el oro, se vuelven más atractivas para los compradores internacionales. Sin embargo, este impulso podría no durar mucho.

Los discursos de los miembros de la Fed son muy importantes: el cambio de narrativa entre hawkish y dovish inclina la balanza

La verdadera historia no es la recuperación—es lo que viene después. Cuatro funcionarios de la Fed están programados para hablar el lunes: John Williams, Philip Jefferson, Neel Kashkari y Christopher Waller. Sus comentarios serán cruciales para los traders de oro.

Las señales hawkish recientes de los funcionarios de la Reserva Federal ya han atenuado el sentimiento alcista. El presidente de la Fed de Kansas City, Jeffery Schmid, destacó recientemente que la política debe “inclinarse en contra del crecimiento de la demanda”, calificando las configuraciones actuales de la Fed como “moderadamente restrictivas”. Esta postura hawkish contradice directamente las expectativas dovish de recortes de tasas.

El mercado ya ha ajustado las expectativas

La probabilidad de recorte de tasa en diciembre cuenta la historia. Hace solo una semana, los mercados valoraban en un 62.9% la posibilidad de un recorte de 25 puntos básicos ((bps)). Ese porcentaje ha caído ahora a 54%, una señal clara de que la retórica hawkish de la Fed está disipando las expectativas de recortes. Cuanto más se acerque diciembre, más importarán estos números para la trayectoria del oro.

La incertidumbre afecta por igual a la metal dorado

El oro tradicionalmente prospera en entornos de incertidumbre, especialmente cuando las tasas de interés son bajas. La reanudación de datos económicos retrasados podría revelar debilidad en el mercado laboral y una desaceleración más amplia, apoyando potencialmente al metal precioso. Sin embargo, los mismos datos podrían también reforzar la postura hawkish de la Fed si persisten las preocupaciones por la inflación.

La conclusión: aunque la incertidumbre económica proporciona cierto apoyo al oro, los comentarios hawkish de los funcionarios de la Fed siguen siendo el techo para cualquier rally significativo por encima de $4,105. Los inversores deben seguir tanto los informes de datos retrasados como a los oradores de la Fed esta semana, ya que ambos marcarán si la recuperación del oro es sostenible o solo un alivio temporal.