El dólar se dispara ante la disminución de las perspectivas de recorte de la Fed; el EUR/USD cae a mínimos de dos semanas

El dólar se fortalece ante la disminución de las expectativas de recorte en diciembre

El par de divisas EUR/USD ha extendido su racha de pérdidas a cinco sesiones consecutivas, alcanzando mínimos de dos semanas cerca del nivel de 1.1500 y cotizando actualmente alrededor de 1.1520. Este fuerte retroceso representa una reversión significativa respecto a los niveles de miércoles, cerca de 1.1600, señalando un cambio decisivo en el sentimiento del mercado hacia un dólar estadounidense más firme.

El catalizador detrás del reciente rally del Greenback proviene de las tonalidades hawkish presentes en las últimas actas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), publicadas el miércoles. El informe reveló que numerosos funcionarios de la Fed expresaron escepticismo respecto a recortes sucesivos de tasas, citando preocupaciones de que un alivio prematuro podría socavar los esfuerzos para combatir la inflación y erosionar la confianza pública en la determinación del banco central. Este comentario ha extinguido efectivamente el entusiasmo del mercado por reducciones consecutivas de tasas en los próximos meses.

La probabilidad de un recorte de 0,25 puntos en la reunión de diciembre ha caído por debajo del 30% según la herramienta FedWatch de CME Group, una disminución drástica desde el 50% registrado hace apenas un día y mucho menor que el más del 90% observado hace un mes. Esta rápida reevaluación de la trayectoria de política de la Fed ha brindado un apoyo sustancial al dólar estadounidense en todo el panorama cambiario, beneficiándose del flujo clásico de refugio seguro durante los periodos de reevaluación de política.

Rendimiento de las divisas y dinámica de cruces

Entre los principales pares de divisas, el euro ha mostrado una debilidad relativa, cayendo un 0,10% frente al dólar, mientras que ha registrado un rendimiento notablemente más fuerte frente al yen japonés. Dentro de las correlaciones cambiarias más amplias, el dólar canadiense (CAD) y el dólar australiano (AUD) también han experimentado presiones a la baja, ambos cayendo aproximadamente un 0,20% frente al Greenback. El dólar de Nueva Zelanda (NZD) también se debilitó en torno a un 0,25%, reflejando el entorno de fortaleza generalizada del dólar.

Por otro lado, el yen japonés ha mostrado una apreciación modesta frente al dólar, subiendo un 0,01%, aunque esta fortaleza parece estar limitada tras los comentarios de la Ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, quien reiteró que las reuniones recientes con el Gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, no incluyeron discusiones sobre divisas, una señal de mercado interpretada como que las autoridades japonesas no intervendrán en los mercados de divisas en este momento. La ausencia de riesgo de intervención ha reforzado paradoxalmente el ascenso del dólar hacia máximos cercanos a los del año en curso frente al yen.

Eventos económicos y catalizadores del mercado por delante

El calendario económico del jueves presenta varias publicaciones de datos que podrían influir en la dirección de las divisas a corto plazo. En la zona euro, las cifras de Producción en Construcción de septiembre, el Informe Mensual del Bundesbank alemán y la lectura preliminar de la Confianza del Consumidor de noviembre del Comisión Europea podrían ofrecer pistas direccionales para los operadores de euro. Las expectativas de sentimiento del consumidor sugieren una mejora mensual consecutiva hasta -14,0 en noviembre, desde -14,2 en octubre, aunque esta modesta mejora podría tener dificultades para impulsar una fortaleza sostenida del euro dada la tendencia del dólar.

El enfoque principal, sin embargo, sigue siendo el retraso en el informe de Nóminas No Agrícolas de EE. UU. de septiembre, un indicador clave de empleo retrasado debido al reciente cierre gubernamental de 43 días. El consenso del mercado anticipa una creación neta de 50,000 empleos, una desaceleración notable respecto a los 22,000 en agosto. Se espera que las ganancias promedio por hora crezcan un 0,3% mensual y un 3,7% interanual, igualando el ritmo de agosto. La tasa de desempleo se mantiene en torno al 4,3%.

Además, se pronostica que la Encuesta de Manufactura de la Reserva Federal de Filadelfia refleje un segundo mes consecutivo de deterioro en las condiciones empresariales en noviembre, aunque a un ritmo moderado, con un índice cercano a -3,1 en comparación con -12,8 en octubre. Estas señales más suaves del mercado laboral y de las empresas regionales podrían apoyar argumentos a favor de recortes de tasas, creando potenciales fricciones con la postura hawkish de la Fed, evidente en las recientes comunicaciones de política.

Perspectiva técnica: EUR/USD navega en terreno bajista

Desde el punto de vista técnico, el EUR/USD sigue firmemente en una tendencia bajista a corto plazo tras los intentos de rechazo cerca de 1.1650 la semana pasada. El par está probando actualmente soportes críticos en torno a 1.1500, donde las condiciones de sobreventa en el índice de fuerza relativa (RSI) en el gráfico de 4 horas sugieren posibles consolidaciones o rebotes de alivio a corto plazo.

El soporte inmediato se encuentra en la barrera psicológica de 1.1500. Si la presión vendedora persiste, el mínimo del 5 de noviembre cerca de 1.1470 será el siguiente nivel defensivo, con la parte inferior de un canal bajista que se extiende desde finales de septiembre ahora en torno a 1.1430.

En el lado de la recuperación, los toros enfrentan una resistencia significativa en los máximos del 18-19 de noviembre en torno a 1.1600, antes de encontrar la parte superior del canal bajista en torno a 1.1630. Una ruptura decisiva por encima de esta zona de resistencia podría despejar el camino hacia los máximos del 28-29 de octubre cerca de 1.1670, aunque tal resultado requeriría un cambio sustancial en el entorno fundamental o sorpresas económicas inesperadas.

Una recuperación sustancial parece poco probable a menos que el entorno macroeconómico cambie drásticamente o los datos de empleo futuros sorprendan al alza de manera significativa. Por ahora, la configuración técnica, combinada con las expectativas divergentes de política monetaria entre la Fed y el Banco Central Europeo, continúa favoreciendo la fortaleza del dólar y la debilidad del EUR/USD en el horizonte cercano.