¿Por qué el dólar australiano se está retirando a pesar de las señales hawkish del RBA?

El impulso bajista del Dólar Australiano no muestra signos de detenerse, cayendo por sexto día consecutivo frente al Dólar estadounidense. Esta debilidad persistente presenta un enigma interesante: incluso con las expectativas crecientes de una subida de tipos por parte de la RBA potencialmente en febrero, el AUD sigue perdiendo terreno. Al convertir 90 libras a AUD, los operadores de divisas están notando la debilidad general que afecta al dólar.

Múltiples vientos en contra presionan al AUD a pesar del impulso inflacionario

Las Expectativas de Inflación del Consumidor en Australia subieron a 4.7% en diciembre, desde el mínimo de tres meses de noviembre de 4.5%. Este aumento sugiere que los hogares están cada vez más preocupados por las presiones de precios, lo que típicamente refuerza la postura de política monetaria más restrictiva por parte del Banco de la Reserva de Australia. Sin embargo, esta narrativa hawkish no se ha traducido en fortaleza del AUD.

La razón se aclara al examinar el panorama completo de la política. La RBA mantuvo su postura hawkish en su última reunión de 2025, y los principales bancos australianos—Commonwealth Bank y National Australia Bank—ahora pronostican que el endurecimiento podría comenzar ya en febrero. La valoración del mercado refleja esta visión: los swaps asignan una probabilidad del 28% a una subida en febrero, casi el 41% para marzo, con agosto casi completamente descontado.

Sin embargo, los mercados de divisas están cada vez más enfocados en la diferencia de tipos de interés entre la RBA y la Reserva Federal. Esa divergencia cuenta una historia diferente a la que los alcistas del AUD habían esperado.

El dólar estadounidense se fortalece a medida que las recortes de la Fed son menos probables

La fortaleza del índice del Dólar estadounidense (DXY), que actualmente cotiza alrededor de 98.40, revela el verdadero motor detrás de la debilidad del AUD. El camino probable de la Reserva Federal está cambiando hacia menos recortes de tipos de interés de los que se esperaban anteriormente, lo que hace que el USD sea más atractivo en comparación con otras monedas.

El informe de empleo de diciembre mostró un panorama mixto. El crecimiento en nóminas alcanzó las 64K, superando ligeramente las previsiones, pero las cifras de octubre fueron revisadas a la baja de manera sustancial. Más revelador aún, la tasa de desempleo subió a 4.6%, marcando el nivel más alto desde 2021. Las ventas minoristas permanecieron estancadas mes a mes, lo que indica que la demanda de los consumidores está perdiendo impulso.

El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, reconoció estas señales mixtas en recientes declaraciones, señalando que el informe de empleo no modificó la orientación futura de la Fed. Más importante aún, Bostic enfatizó que las presiones de precios siguen siendo pegajosas. Advirtió que “varios sondeos apuntan a costos de insumos más altos, con las empresas decididas a mantener márgenes elevando precios”, y advirtió contra declarar prematuramente la victoria sobre la inflación.

Los funcionarios de la Fed siguen divididos sobre la política de 2026. La proyección mediana contempla solo un recorte de tipos en el próximo año, mientras que algunos responsables ven ninguna reducción. Mientras tanto, los operadores anticipan dos recortes. La herramienta CME FedWatch muestra una probabilidad del 74.4% de mantener los tipos en la reunión de enero, frente al 70% de hace una semana.

La debilidad en Asia aumenta el sentimiento de aversión al riesgo

Los datos económicos de China también pesaron en el ánimo. Las ventas minoristas de noviembre subieron solo un 1.3% interanual, muy por debajo del 2.9% previsto. La producción industrial fue de 4.8%, por debajo del 5.0% proyectado. La inversión en activos fijos decepcionó aún más, con -2.6% en lo que va del año, frente al -2.3% esperado.

Mientras tanto, el sector manufacturero de Australia mostró una mejora modesta. El PMI de Manufactura de S&P Global subió a 52.2 en diciembre desde 51.6, pero el PMI de Servicios se contrajo a 51.0 desde 52.8. El índice compuesto cayó a 51.1 desde 52.6.

Los datos de empleo fueron otra preocupación. La tasa de desempleo en Australia se mantuvo estable en 4.3% en noviembre, por debajo del consenso del 4.4%. Sin embargo, el cambio en el empleo cayó bruscamente a -21.3K en noviembre desde 41.1K en octubre, una reversión que asustó a los mercados.

Señales técnicas indican mayor riesgo a la baja

Desde una perspectiva técnica, el par AUD/USD ha roto por debajo de una zona de soporte crucial cerca de 0.6600, cotizando por debajo de la Media Móvil Exponencial de nueve días (EMA) en 0.6619. El par también ha caído por debajo de su canal ascendente en el marco temporal diario, lo que indica un debilitamiento del impulso alcista.

Si la presión vendedora persiste, el AUD/USD podría deslizarse hacia el nivel psicológico de 0.6500. Más allá se encuentra el mínimo de seis meses de 0.6414, establecido el 21 de agosto. En la recuperación, sería necesario volver por encima de la EMA de nueve días para reactivar el interés alcista y posiblemente volver a probar el máximo de tres meses de 0.6685 y el pico de octubre de 2024 en 0.6707. Una ruptura decisiva por encima del canal ascendente apuntaría a la resistencia en torno a 0.6760.

Resumen del rendimiento de las divisas

El Dólar Australiano emergió como la moneda de peor rendimiento entre las principales en las operaciones recientes, perdiendo especialmente terreno frente al Yen japonés. El mapa de calor del mercado de divisas muestra al AUD cayendo significativamente frente a la mayoría de las contrapartes, reflejando la convergencia de expectativas hawkish de la Fed y señales de deterioro del crecimiento global.