Se acerca el informe de empleo no agrícola de EE. UU.: el aumento de diciembre podría seguir siendo débil, lo que podría provocar una gran volatilidad en el mercado de divisas

Los datos de empleo tan esperados por el mercado están a punto de ser publicados

Este viernes a las 13:30 GMT (21:30 hora de Beijing), la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publicará los datos de empleo no agrícola de diciembre, un informe que es de gran importancia para los inversores. La salud del mercado laboral estadounidense influye directamente en las decisiones de la Reserva Federal sobre subir o bajar tasas de interés, y a su vez, afecta la tendencia del dólar y de otros pares de monedas principales. Los analistas en general consideran que estos datos podrían convertirse en el primer catalizador importante del mercado en 2024.

La expectativa de crecimiento del empleo en diciembre continúa debilitándose

Según las previsiones del mercado laboral estadounidense, se espera que el aumento en el empleo no agrícola en diciembre sea de aproximadamente 170,000 puestos, mucho menor que los 199,000 nuevos empleos de noviembre. Más notable aún, esto marcaría la tercera mes consecutiva de desaceleración en el crecimiento del empleo no agrícola en EE. UU., mostrando una tendencia de retroceso desde niveles altos.

En cuanto a la tasa de desempleo, se prevé que suba al 3.8%, reflejando signos de enfriamiento en el mercado laboral. Además, el indicador de inflación salarial que más preocupa al mercado —el aumento anual del salario promedio por hora— se espera que disminuya del 4% en noviembre al 3.9%, indicando que la dinámica de crecimiento salarial se está debilitando gradualmente.

Los datos preliminares publicados por ADP, una compañía de procesamiento automático de datos, muestran que en diciembre se crearon 164,000 empleos en el sector privado, con un crecimiento salarial del 5.4% anual, en línea con las expectativas generales, sugiriendo que la tendencia de aterrizaje suave del mercado laboral ya está tomando forma.

Expectativa de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal en aumento, el dólar en el centro de atención

En un contexto de inflación en descenso, el mercado en general considera que el ciclo de endurecimiento de la Reserva Federal ha llegado a su fin. Según la herramienta de observación de la Reserva Federal en la Bolsa de Chicago, la probabilidad de una bajada de tasas en marzo ha aumentado a aproximadamente el 65%. El resumen de previsiones económicas publicado por la Fed en diciembre también indica claramente que la tasa de interés de política se reducirá en un total de 75 puntos básicos, lo que ha elevado aún más las expectativas de recortes de tasas en el mercado.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha mencionado recientemente que los responsables de la política monetaria han comenzado a evaluar cuándo sería apropiado iniciar un proceso de recortes, y ha enfatizado que los funcionarios están muy atentos a evitar cometer errores como mantener las tasas demasiado altas por demasiado tiempo, lo que indica un posible cambio de rumbo en la política. Aunque algunos miembros más hawkish, como el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Charles Evans, y el presidente de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester, expresaron a finales de diciembre preocupaciones sobre recortes demasiado anticipados, estas voces tienen un impacto mínimo en la valoración del mercado.

Este informe de empleo será clave para verificar la hoja de ruta de la Reserva Federal respecto a los recortes de tasas, y en consecuencia, tendrá un impacto significativo en la valoración del dólar. Cuanto más claras sean las expectativas de recortes, mayor será la presión bajista sobre el dólar.

La tendencia de empleo en los principales sectores muestra una clara divergencia

El equipo de análisis de TD Securities, en su vista previa del informe, señala que es muy probable que el crecimiento del empleo no agrícola se mantenga en un rango de 150,000 a 200,000 puestos, continuando con un ritmo moderado por tercer mes consecutivo. Entre los sectores que seguirán mostrando debilidad están tecnología de la información y finanzas, que serán los principales lastres para el crecimiento del empleo; mientras que la contratación en el sector público podría mantenerse relativamente activa, o incluso ser el principal soporte para el aumento neto de la población empleada.

¿Cómo afectarán los datos de empleo al tipo de cambio euro/dólar?

El euro frente al dólar mostró un fuerte impulso en diciembre, alcanzando en un momento los 1.1140, el nivel más alto desde julio, pero tras la apertura de 2024 experimentó una corrección técnica. La publicación de estos datos de empleo no agrícola de EE. UU. podría provocar una volatilidad significativa en el euro/dólar.

Si los datos de empleo son sólidos (un aumento de 200-250,000 empleos), y las cifras de crecimiento salarial superan las expectativas, los inversores podrían reevaluar la probabilidad de recortes de la Reserva Federal, apoyando así un rebote del dólar y presionando a la baja al euro/dólar. Por otro lado, si los datos decepcionan y refuerzan una visión dovish de la Fed, el dólar enfrentará una nueva oleada de ventas. Considerando la posición actual del mercado, una cifra débil podría solo ser un efecto pasajero en la caída del dólar.

Análisis técnico: punto de equilibrio entre alcistas y bajistas en el euro/dólar

Desde el punto de vista técnico, los soportes recientes del euro/dólar se sitúan en la zona de 1.0930-1.0920, que coincide exactamente con el retroceso del 50% de Fibonacci de la reciente tendencia alcista y la media móvil simple de 200 días. Si el tipo de cambio comienza a formar techos en esta zona, los vendedores técnicos tomarán la iniciativa, con objetivos bajistas en 1.0880 (retroceso del 61.8% de Fibonacci) y 1.0830 (soporte estático).

En cuanto a las resistencias, la zona de 1.0970-1.0980 (la media móvil de 100 días y el retroceso del 38.2% de Fibonacci) será la primera línea de defensa, seguida por 1.1020-1.1030 (media móvil de 20 días y retroceso del 23.6%) y 1.1120 (el final de la tendencia alcista reciente). La publicación de los datos de empleo no agrícola de EE. UU. será un catalizador clave para determinar la dirección del tipo de cambio.