La subida del precio del oro en 50 años es asombrosa｜De 35 dólares a 4300 dólares, ¿se repetirá en el próximo medio siglo?

¿Cuánto cuesta una onza de oro? La evolución del precio en medio siglo

El oro, como el medio de almacenamiento de valor más antiguo en la civilización humana, mantiene su posición en el mercado sin cambios hasta hoy. Sus características de alta densidad, fácil conservación y excelente extensibilidad lo hacen, además de su función monetaria, ampliamente utilizado en joyería, fabricación industrial y otros campos.

El mercado del oro en los últimos 50 años ha experimentado varias fases de fluctuaciones cíclicas, pero la tendencia general ha sido sorprendentemente al alza. Especialmente desde 2025, el precio del oro ha alcanzado repetidamente récords históricos, impulsando las expectativas del mercado sobre las próximas tendencias. Entonces, ¿podrá esta tendencia alcista que dura medio siglo continuar en los próximos 50 años? ¿Cuál es la lógica detrás de cuánto cuesta una onza de oro? ¿Es más adecuado mantenerlo a largo plazo o realizar operaciones de swing?

Interpretación de la tendencia del precio del oro desde 1971

Para entender la evolución del precio del oro en la era moderna, hay que remontarse a 1971. En agosto de ese año, el entonces presidente de EE. UU., Richard Nixon, anunció la desvinculación del dólar del oro, lo que llevó al colapso oficial del sistema de Bretton Woods. Antes de eso, la relación de cambio entre el oro y el dólar estaba claramente fijada en 1 onza por 35 dólares. Tras la desvinculación, el oro comenzó a flotar libremente, y su precio empezó a reflejar realmente las condiciones políticas y económicas globales.

Desde 1971 hasta hoy, el precio de una onza de oro ha pasado de 35 dólares a más de 4300 dólares, con una subida de aproximadamente 120 veces. En estos más de 50 años, el movimiento del precio ha atravesado cuatro ciclos de repunte claramente definidos.

Primera ola de repunte: Crisis de confianza a principios de los 70

Al inicio de la desvinculación, la confianza en el dólar se tambaleó. El dólar, que había sido un ancla de valor, perdió repentinamente su respaldo en oro, generando preocupación en el mercado por su poder adquisitivo. Este factor psicológico impulsó el precio del oro desde 35 dólares hasta 183 dólares, con un aumento de más del 400%. La segunda crisis petrolera posterior elevó aún más el precio del oro, pero cuando la crisis petrolera se resolvió y la confianza en el dólar se restableció, el precio del oro retrocedió a unos pocos cientos de dólares.

Segunda ola de repunte: 1976-1980, impacto de riesgos geopolíticos

La segunda crisis petrolera en Oriente Medio, sumada a la inestabilidad geopolítica global (como la crisis de los rehenes en Irán, la invasión soviética de Afganistán, etc.), provocó un nuevo repunte en el precio del oro. El oro pasó de 104 dólares a superar los 850 dólares, con un repunte de más del 700%. Sin embargo, tras la rápida subida, la crisis petrolera se resolvió y la Guerra Fría se calmó, lo que llevó a una fase de consolidación de aproximadamente 20 años, con el cotizado en un rango de 200 a 300 dólares, oscilando repetidamente.

Tercera ola de repunte: La década de oro en el siglo XXI

Tras los eventos del 11 de septiembre, la situación global se mantuvo tensa durante mucho tiempo, y EE. UU. inició una guerra antiterrorista de diez años. Para financiar el gasto militar, el gobierno estadounidense implementó políticas de flexibilización monetaria agresivas, desencadenando una serie de reacciones en cadena en la economía: reducción de tasas y emisión de deuda → aumento de los precios de la vivienda → subida de tasas para contrarrestar → crisis financiera de 2008. Tras la explosión de la crisis, la Reserva Federal volvió a implementar políticas de flexibilización cuantitativa, y el oro experimentó una década de gran tendencia alcista, pasando de 260 dólares a 1921 dólares, con un aumento de más del 700%.

Cuarta ola de repunte: Nuevos máximos históricos desde 2015

En la última década, los factores que impulsaron el aumento del oro se han vuelto más complejos y diversos. Políticas de tasas negativas en Japón y Europa, proceso de desdolarización global, la nueva ronda de QE en EE. UU. en 2020, la guerra entre Rusia y Ucrania, conflictos en Oriente Medio, entre otros, han sostenido el precio del oro en torno a los 2000 dólares. Desde 2024, esta tendencia ascendente se ha acelerado, con el precio alcanzando brevemente los 2800 dólares y luego superando los 4300 dólares en octubre, estableciendo récords sin precedentes. A principios de 2025, la escalada en Oriente Medio, las preocupaciones comerciales por las políticas arancelarias de EE. UU. y la continua debilidad del dólar han impulsado aún más el oro a nuevos máximos históricos.

¿Vale la pena invertir en oro? ¿Cómo se compara su rentabilidad con otros activos?

Para evaluar el valor de inversión del oro, es necesario compararlo con otros activos.

Desde 1971 hasta 2025, el oro ha subido aproximadamente 120 veces, mientras que el índice Dow Jones en ese mismo período ha pasado de 900 puntos a cerca de 46000 puntos, con un aumento de aproximadamente 51 veces. A simple vista, el oro parece más rentable, pero esta comparación tiene sesgos cognitivos.

Primero, el precio del oro no sube de forma lineal. Entre 1980 y 2000, el oro se mantuvo en un rango de 200 a 300 dólares durante mucho tiempo. Si un inversor compró y mantuvo en ese período, no habría obtenido beneficios en 20 años, lo cual no se ajusta a las necesidades reales de inversión.

En segundo lugar, los mecanismos de rentabilidad del oro, las acciones y los bonos son fundamentalmente diferentes:

• Oro: La rentabilidad proviene únicamente de la diferencia de precio, sin ingresos por intereses, y su éxito depende del momento de entrada y salida.
• Bonos: La rentabilidad proviene principalmente de los cupones periódicos, con una lógica de inversión relativamente sencilla.
• Acciones: La rentabilidad proviene del crecimiento de las empresas, requiriendo seleccionar compañías de calidad y mantenerlas a largo plazo.

En términos de dificultad, los bonos son los más fáciles, seguidos del oro y luego las acciones. Pero, en los últimos 30 años, las acciones han mostrado el mejor rendimiento, seguidas del oro, y los bonos en último lugar.

Características cíclicas y recomendaciones de asignación en la inversión en oro

El mercado del oro suele presentar ciclos claros: tendencia alcista a largo plazo → caída rápida → consolidación → reinicio de la tendencia alcista. La capacidad de captar estos puntos de inflexión determina directamente los beneficios de la inversión.

Es importante notar que, como recurso natural cuya extracción y dificultad aumentan con el tiempo, incluso tras una tendencia alcista, el precio del oro puede caer, pero cada mínimo tiende a elevarse progresivamente. Esto significa que, incluso en retrocesos, no llegará a valores sin valor alguno.

En decisiones de inversión, generalmente se sigue esta regla: en períodos de crecimiento económico, se prefieren las acciones; en recesiones, se asigna a oro. Cuando la economía está en auge, las ganancias empresariales crecen y las acciones tienen impulso; en cambio, en recesión, las acciones se ven presionadas y el oro cumple su función de reserva de valor y protección, atrayendo capital.

La estrategia más segura es distribuir equilibradamente entre acciones, bonos y oro, según la tolerancia al riesgo y los objetivos de inversión personales. Eventos políticos y económicos importantes como la guerra en Ucrania, la inflación y las subidas de tasas son impredecibles, por lo que mantener una cartera diversificada ayuda a mitigar la volatilidad.

Diversas formas de invertir en oro

Para inversores con diferentes perfiles de riesgo, existen varias opciones para invertir en oro:

Oro físico: compra directa de lingotes o joyas, con la ventaja de mayor privacidad y valor práctico, pero con menor liquidez.

Certificados de oro: similares a los antiguos certificados de depósito en dólares, facilitan la transacción y permiten retirar en forma física o depositar en ella. Sin embargo, los bancos generalmente no pagan intereses, y el diferencial de compra-venta es mayor, siendo más adecuados para mantener a largo plazo.

ETF de oro: ofrecen mayor liquidez y facilidad de negociación en comparación con los certificados. Tras la compra, se posee una cierta cantidad de oro en forma de derechos, pero se deben pagar comisiones de gestión, y si el precio no fluctúa mucho a largo plazo, el valor del activo puede disminuir lentamente.

Futuros y CFDs de oro: herramientas más utilizadas por operadores de swing a corto plazo. Ambos utilizan margen, con bajos costos de transacción. Los CFDs, en particular, son más flexibles y eficientes en el uso del capital, ideales para inversores con poco capital que quieran participar en operaciones cortas, permitiendo posiciones tanto de compra como de venta, y adaptándose a diferentes expectativas del mercado.

Perspectivas del mercado del oro

¿Repetirá el oro en los próximos 50 años su brillantez pasada? La respuesta depende de la evolución del escenario político y económico global. Los factores que sustentan el precio del oro todavía están presentes: bancos centrales continúan aumentando sus reservas de oro, persisten los riesgos geopolíticos y la volatilidad del dólar.

Sin embargo, como activo sin intereses, su atractivo siempre estará limitado. Cuando la economía recupere crecimiento y aumente la preferencia por el riesgo, el capital podría volver a fluir hacia activos con mayores rendimientos, como las acciones y los bonos.

Por lo tanto, la mejor utilización del oro es como herramienta de protección en la asignación de activos, no como inversión a largo plazo en sí misma. La clave del éxito en la inversión en oro radica en la capacidad de cambiar con precisión entre fases alcistas y de corrección.