¿Quieres invertir en acciones estadounidenses mediante subcontratación? Primero comprende estas reglas de negociación y estructura de tarifas

Muchos inversores que acaban de comenzar piensan en cómo ingresar rápidamente al mercado de EE. UU., y la cuenta de subagente se ha convertido en la opción más común para los taiwaneses. Pero antes de abrir una cuenta, debes entender: ¿cómo funciona exactamente la subagencia, cuáles son los costos, qué restricciones de negociación existen? Todo esto afecta directamente tus rendimientos de inversión.

La esencia de la subagencia: la delegación del cliente, a través de una segunda delegación

La subagencia, cuyo nombre completo es “Compra y venta de valores extranjeros en fideicomiso”, suena complicado, pero el concepto central es muy simple.

Quieres comprar acciones en EE. UU., pero no quieres abrir una cuenta en el extranjero ni lidiar con transferencias y divisas. Entonces abres una cuenta de subagente en un corredor en Taiwán, y este corredor a su vez transfiere tu orden a un corredor asociado en el extranjero para su ejecución—la orden pasa por una “segunda mano”, por eso se llama “subagencia”.

De esta manera, puedes invertir en acciones, ETF y bonos de EE. UU., Japón, Hong Kong, China y otros mercados. En Taiwán, comprar ETF de EE. UU. mediante subagencia es la forma de inversión con mayor volumen de operaciones y también la vía de entrada preferida por los principiantes.

Subagencia vs corredores en el extranjero: ¿quién deberías elegir?

Ventajas principales de la subagencia

Utiliza yuan taiwanés para la liquidación, ahorrando complicaciones de cambio; los dividendos de las acciones se transfieren directamente a la cuenta local; hay asistencia especializada en temas fiscales; y mentalmente te sientes más seguro, porque operas a través de un corredor taiwanés familiar.

Desventajas evidentes de la subagencia

Las comisiones son mucho más altas que las de los corredores en el extranjero, la variedad de productos está limitada, no se puede reinvertir automáticamente los dividendos, y las órdenes pueden tener retrasos en la ejecución.

Para inversores a largo plazo con fondos suficientes y baja frecuencia de operaciones, la subagencia es suficiente. Pero si planeas hacer operaciones frecuentes o invertir cantidades grandes, optar por un corredor en el extranjero será más rentable.

Diferencias clave entre ambos métodos

Los corredores en el extranjero permiten abrir cuentas en línea, con comisiones bajas (menos del 0.1%), ofrecen una gama completa de productos y soportan financiamiento y margen; la subagencia requiere acudir en persona para abrir la cuenta, con comisiones más altas (del 0.1% al 0.5%), productos limitados y prohibición de financiamiento y margen.

Las operaciones con corredores en el extranjero se valoran en dólares u otras monedas extranjeras, mientras que la subagencia realiza la liquidación en yuan taiwanés, lo que resulta más conveniente. Sin embargo, las órdenes en los corredores en el extranjero se ejecutan más rápidamente, mientras que en la subagencia puede haber retrasos por la transferencia.

¿Cómo se realiza paso a paso una operación de subagencia?

Entender el proceso de negociación te ayuda a prever posibles retrasos y riesgos:

Inversor realiza orden → A través de la app del corredor en Taiwán envías la orden de compra/venta

Transferencia al corredor en el extranjero → El corredor taiwanés transfiere la orden a un corredor asociado registrado en la bolsa de EE. UU.

Ejecución en mercado → El corredor en el extranjero realiza la orden directamente en el mercado de EE. UU., completando la compra o venta real

Informe de resultados y ingreso en cuenta → Tras la operación, el corredor en el extranjero informa los resultados al corredor en Taiwán, y tu cuenta se actualiza en sincronía

Tras la ejecución, las acciones se almacenan en una cuenta de custodia en el extranjero del corredor. Lo que ves como tenencia en realidad está en nombre del corredor, pero tú tienes todos los derechos. Este sistema de custodia es muy común y legal en los mercados internacionales.

¿Cuánto cuestan los costos de la subagencia? Cinco fuentes de gastos

No pienses que solo hay una comisión; la estructura de costos de la subagencia es más compleja de lo que imaginas.

Comisión del corredor

Los corredores en Taiwán cobran aproximadamente entre el 0.1% y el 1% del monto de la operación, con un mínimo de entre 25 y 50 dólares. Sin embargo, en años recientes algunos han eliminado el mínimo, por ejemplo, tras reformas en grandes corredores, los costos se han vuelto más accesibles.

Tarifa de transacción de la SEC

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) cobra un 0.00278% por la venta de acciones. Este cargo generalmente se deduce al momento de salir del mercado.

Costos de la bolsa

Las tarifas varían según la bolsa. En general, tanto comprador como vendedor deben pagar aproximadamente un 0.00565% en tarifas de la bolsa, además de una comisión de 0.0027% por cada operación.

Tarifa TAF (Transaction Activity Fee)

Se cobra al vender acciones, a razón de 0.000119 dólares por acción, con un máximo de 5.95 dólares.

Diferencial de cambio

La subagencia usa la tasa fija del corredor para la liquidación, existiendo un diferencial de cambio. Las tasas ofrecidas por diferentes corredores varían, y este es un costo oculto adicional.

Consideraciones fiscales

Los dividendos de acciones están sujetos a un impuesto sobre la renta del 30%, con posibilidad de devolución de impuestos, aunque el proceso es engorroso. Los ingresos en el extranjero solo se gravan si la base imponible supera los 6.700.000 de yuan taiwanés y el impuesto básico supera el impuesto sobre la renta general. La fórmula es: impuesto básico = (ingreso base - 6.700.000) × 20%.

Ocho reglas que debes seguir en las operaciones de subagencia

Solo órdenes limitadas No puedes hacer órdenes al mercado en tiempo real; debes establecer un precio objetivo previamente para poder enviar la orden.

Fondos suficientes para la ejecución Puedes hacer la orden, pero si no tienes fondos suficientes en la cuenta, la orden no se ejecutará. Debido a la volatilidad del tipo de cambio, generalmente debes tener fondos en la cuenta que superen el monto de la operación, y el sobrante será reembolsado tras la ejecución.

Horario de negociación limitado El horario de negociación en EE. UU. es de 09:30 a 16:00 hora local, que en horario de verano en Taiwán corresponde a 21:30 a 04:00 del día siguiente, y en horario estándar de 22:30 a 05:00.

No soporta financiamiento ni margen La subagencia prohíbe el uso de financiamiento y margen, aunque la mayoría permite operaciones intradía.

Impacto de días festivos en transferencias La subagencia en Taiwán no cierra en días festivos, pero si los bancos en el extranjero tienen días de cierre en divisas, no podrás realizar transferencias.

Diferencia en liquidación Tras comprar en EE. UU., el cargo se realiza en T+1; tras vender, los fondos se acreditan en T+3, aunque la liquidación del mercado es en T+2.

No soporta órdenes condicionales No puedes usar funciones avanzadas de órdenes condicionales.

Elección de moneda en la cuenta Debes decidir con anticipación en qué moneda liquidar (yuan taiwanés o dólares), y no se puede cambiar en medio del proceso.

Proceso completo para abrir una cuenta de subagencia

Paso 1: Preparar documentos necesarios

Dos identificaciones (copia del DNI y pasaporte o tarjeta de residencia), segunda identificación (tarjeta de salud o licencia de conducir), sello (si se solicita en persona), copia de cuenta bancaria (para demostrar capacidad financiera).

El requisito para abrir la cuenta es ser una persona física taiwanesa mayor de 18 años.

Paso 2: Firmar acuerdo con el corredor

Puedes optar por acudir en persona a una sucursal del corredor en Taiwán o solicitar en línea a través de su sitio web. Al solicitar, debes informar el código del corredor y seleccionar la moneda de liquidación (yuan taiwanés o dólares).

Paso 3: Transferir fondos para comenzar a operar

Una vez abierto, transfiere fondos a la cuenta de liquidación de la subagencia, que será gestionada por el corredor para custodiar las acciones y fondos.

Comparativa de tarifas de los principales corredores de subagencia en Taiwán

Las tarifas de cada corredor son similares, aunque hay diferencias. A continuación, las tarifas de orden electrónico de los principales:

Fubon Securities 0.5%-1%, mínimo 25 USD; Yuanta Securities 0.5%-1%, mínimo 35 USD; Cathay Securities 0.1%, sin mínimo; E.Sun Securities 0.5%-1%, mínimo 35 USD; KGI Securities 0.5%-1%, mínimo 39.9 USD; Yu-Fu Securities 0.5%, mínimo 35 USD; CITIC Securities 0.5%, mínimo 35 USD; Union Securities 0.5%-1%, mínimo 39.9 USD; Taishin Securities 0.5%, mínimo 35 USD; E.Sun Securities 0.4%, mínimo 35 USD.

En realidad, las diferencias no son grandes, y muchos corredores permiten negociar descuentos. Pero en comparación con los corredores en el extranjero, estos costos siguen siendo elevados, por lo que no se recomienda para inversores que operen con frecuencia. Actualmente, Cathay Securities, tras eliminar el mínimo, se presenta como una opción muy competitiva.

Es importante tener en cuenta que el costo total se compone de dos partes: la tarifa del corredor local y las tarifas del mercado extranjero o del corredor en el extranjero. Comprar acciones en EE. UU. suele ser más barato, pero invertir en China o Hong Kong puede costar entre 1% y 2%.

La subagencia no es la única opción

Compra directa a través de corredores en el extranjero

Los corredores en EE. UU. ofrecen operaciones de acciones sin comisión, solo pagando las tarifas de la bolsa (que en general son despreciables). Pero abrir una cuenta en EE. UU. requiere un umbral más alto, y la plataforma suele estar en inglés, requiriendo cierto nivel de idioma.

Operar mediante CFDs de acciones

Los CFDs (Contratos por Diferencia) permiten operar con acciones de EE. UU. en ambos sentidos, con apalancamiento y sin necesidad de comprar acciones reales. Las tarifas son solo 0.01%-0.015%, sin comisión, solo pagando el spread y la tasa overnight. Es adecuado para traders de alta frecuencia o inversores con necesidades específicas (como apalancamiento).

¿Eres apto para la subagencia?

Inversores adecuados para la subagencia: Baja frecuencia de operaciones, inversión en productos sencillos, intención de mantener a largo plazo, no querer lidiar con la complejidad de abrir cuentas en el extranjero, fondos suficientes pero sin necesidad de un volumen muy grande.

Inversores que no deberían usar la subagencia: Operaciones frecuentes, necesidad de múltiples instrumentos, sensibilidad a costos, disposición a gestionar por sí mismos las cuentas en el extranjero.

La subagencia ofrece conveniencia y tranquilidad, pero a un costo más alto. Si eres nuevo en inversiones en el extranjero, es la opción más sencilla; pero si las operaciones aumentan en frecuencia o volumen, puedes considerar cambiar a otros métodos en el futuro. Lo importante es encontrar el equilibrio óptimo entre costo y conveniencia según tu situación.